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每日早盘观察总结

研究员信息

• 研究员：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询从业证号：Z0014252
• 联系方式：021-65789253 / liubowen_qh@chinastock.com.cn

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大豆/粕类

【外盘影响】

• CBOT美豆指数上涨1.49%，报收1332美分/蒲；
• 美豆粕指数上涨1.32%，报收423.5美元/短吨。

【市场信息】

1. 国内沿海主要地区油厂豆粕库存量增至44.99万吨，较上周增长7.53%，同比增加26.37%；
2. 欧盟2020/21年度大豆进口量为876万吨，豆粕进口量为1018万吨；
3. USDA数据显示，美豆出口检验量为180万吨，其中对中国出口占49%。

【交易策略】

• 单边：预计盘面将提前兑现利好，建议多头思路对待，但年前资金避险情绪可能限制涨幅，建议波段持有；
• 套利：观望；
• 期权：买M2105-C-3400 & 卖M2105-P-3300持有。

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油脂板块

【外盘影响】

• CBOT美豆油主力价格上涨2.1%，至45.7美分/磅；
• BMD毛棕油主力价格上涨1.7%，至3438林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 马来西亚2月1-5日棕榈油产量较上月同期增长168.09%，单产增长166.46%，出油率增长0.31%；
2. 全球10-12月棕榈油出口量较去年同期略微下降10万吨，其中马来增长3%，印尼下降4%；
3. 中国加大进口欧盟菜油，因国内供应紧张及出口价格高企；
4. 棕榈油港口库存为62万吨，豆油库存为83.7万吨，均较前一周有所增加。

【交易策略】

• 单边：三大油脂月差正套突破新高，显示现货紧张，建议低位入多，年前建议空仓或轻仓持多；
• 套利：继续持有P59正套；
• 期权：继续持有三大油脂的低价采购（累购期权）方案。

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花生

【行情回顾】

• PK2110主力合约周五上涨0.6%，报收10346元/吨。

【市场信息】

1. 国内花生市场交易基本扫尾，多数地区暂停报价，价格维稳；
2. 河南正阳产区购销结束，价格平稳，山东莒南产区购销清淡；
3. 上周57家油厂花生压榨量为37900吨，开机率下降至17%，库存继续减少。

【交易策略】

• 单边：春节前花生现货停滞，期货震荡，建议等待10000一线低位入多；
• 套利：机会不明朗，观望。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 河南临储小麦竞价销售成交率28.22%，均价2338元/吨；
2. 截至2月5日，全国玉米售粮进度70.41%，同比加快18.41%。

【交易策略】

• 单边：现货强势，期货贴水，预计震荡反弹，建议观望；
• 套利：关注玉米及淀粉05价差走缩；
• 期权：观望。

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生猪

【市场行情】

• 生猪指数周五上涨2.75%，报收25810元/吨。

【市场信息】

1. 现货价格区域分化，东北下跌，华北上涨，华中、华南、西南地区均有跌涨；
2. 农业农村部数据显示，1月淘汰母猪屠宰量环比增长18.01%，同比增加272.02%。

【交易策略】

• 单边：多单继续持有；
• 套利：观望。

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鸡蛋

【重要资讯】

1. 全国蛋价稳中有涨，主产区价格3.86元/斤，主销区价格4.04元/斤；
2. 卓创数据显示，2月5日一周蛋鸡淘鸡出栏量减少0.4%，平均日龄增加1天；
3. 生产环节日均有1.98天余货，流通环节日均有1.33天余货。

【交易策略】

• 单边：春季后鸡蛋价格大概率下跌，建议春节后合约走弱，但存栏量低带来下端支撑；
• 套利：9-5价差处于历史低位，可考虑空5月多9月；
• 期权：观望。

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白糖

【重要资讯】

1. 泰国20/21榨季截至2月4日累计压榨甘蔗4386万吨，同比减少25.75%，累计产糖472.75万吨，同比减少24.52%；
2. 平均甘蔗糖分12.58%，高于去年同期，每吨甘蔗产糖107.78千克；
3. 8日白糖出厂均价为5290元/吨，广西、云南、广东、海南产区报价稳定或小幅上涨。

【交易策略】

• 单边：供应压力大，但成本支撑强，预计在5200-5400元/吨区间震荡，建议观望；
• 套利：观望；
• 期权：卖出SR105-P-5200并卖出SR105-C-5400。

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棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE期棉主力上涨2.22%，至84.44美分/磅。

【重要资讯】

1. 国内油棉厂收购量减少，主要消耗库存棉，下游棉副产品行情下跌，制约棉籽行情；
2. 澳大利亚12月出口棉花1.28万吨，同比减少61%；
3. 新疆地区皮棉累计加工总量558.13万吨，累计棉纤维检验量543.97万吨。

【交易策略】

• 单边：棉花基本面偏强，春节后或有补库，建议逢低建仓多单，棉纱跟随棉花走势；
• 套利：可考虑做空5-9价差；
• 期权：买入9月看涨期权；
• 期现：节前备货基本结束，建议观望。

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其他说明

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