> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结 - 2026-05-19 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月19日锰硅市场的基本面、价格走势、库存、成本及利润情况，提供了对本周锰硅价格走势的预期。整体来看，市场呈现偏弱格局，价格预计震荡运行。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：锰矿供应宽松，价格缺乏支撑，外盘预计持续走弱，矿山报价下调但远期预计将继续倒挂，现货被迫跟跌。前期惜售转为积极出货，价格仍有小幅下探空间。 - **成本端**：化工焦降价一轮后暂未动向，整体成本支撑走弱。硅锰需求表现稳定，但钢厂主要以低价硅锰策略为主，同比对硅锰整体需求有所下滑，支撑表现一般。 - **合金端**：硅锰开工仍呈现北强南弱的状态，北方硅锰厂对盘面下跌反应不敏感，短期内不会减产，硅锰缺乏强因素推动上涨。 - **市场预期**：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约价格区间为5800-6000元/吨。 ### 2. 基差分析 - 现货价格为5900元/吨，07合约基差为8元/吨，现货升水期货，市场情绪中性。 ### 3. 库存情况 - 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。 ### 4. 盘面走势 - MA20向下，07合约期价收于MA20下方，技术面偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净多，但多头减少，市场偏多。 --- ## 关键信息 ### 一、供应情况 - **产能**：自2016年起，中国硅锰产能逐步上升，2025年6月达到2050000吨，2026年1月略有下降至2050000吨。 - **产量**：2026年1月产量为180000吨，较2025年7月有所下降，但整体仍维持在较高水平。 - **地区产量**： - **宁夏**：日均产量在2026年1月为6500吨，较2025年7月有所上升。 - **内蒙古**：日均产量在2026年1月为14500吨，保持稳定。 - **贵州**：日均产量在2026年1月为2500吨，略有下降。 - **广西**：日均产量在2026年1月为3800吨，较2025年7月有所上升。 ### 二、需求情况 - **钢招采购**：2026年1月，河钢集团、沙钢股份、南钢股份的硅锰采购量分别为23500吨、18500吨、6500吨，整体采购量稳定。 - **采购价格**：2026年1月，宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等主要钢厂的硅锰采购价格在5800-6800元/吨之间，价格整体偏弱。 ### 三、进出口情况 - **出口数量**：2026年1月中国硅锰铁出口数量为300吨，较2025年7月有所下降。 - **进口数量**：2026年1月中国硅锰铁进口数量为250吨，保持稳定。 ### 四、库存情况 - **厂库库存**：2026年2月28日，全国63家独立硅锰企业库存为410000吨，较2025年7月有所上升。 - **钢厂库存**：2026年2月28日，全国50家钢厂库存平均可用天数为275000天，北方大区为245000天，华东地区为285000天，库存水平中性。 ### 五、成本分析 - **锰矿供应**：2026年1月，锰矿进口数量合计为345000吨，其中加蓬→中国进口3500吨，非洲南部→中国进口1950吨，澳大利亚→中国进口65吨。 - **港口库存**： - **钦州港**：2026年1月库存为14万吨，较2025年7月有所下降。 - **天津港**：2026年1月库存为350万吨，保持稳定。 - **锰矿价格**： - **南非半碳酸锰块**：Mn36.5%。 - **锰矿**：Mn45%。 - **加蓬产**：Mn44.5%。 - **地区成本**： - **内蒙古**：2026年1月成本为5900元/吨。 - **北方大区**：2026年1月成本为5900元/吨。 - **宁夏**：2026年1月成本为6100元/吨。 - **南方大区**：2026年1月成本为6100元/吨。 - **广西**：2026年1月成本为6100元/吨。 ### 六、利润分析 - **地区利润**： - **北方大区**：2026年1月利润为-250元/吨。 - **南方大区**：2026年1月利润为-1250元/吨。 - **内蒙古**：2026年1月利润为-1000元/吨。 - **宁夏**：2026年1月利润为-750元/吨。 - **广西**：2026年1月利润为-950元/吨。 --- ## 结论 综合基本面、基差、库存、盘面走势及利润分析，锰硅市场本周预计继续呈现偏弱格局，价格将震荡运行，主要在5800-6000元/吨区间。市场缺乏强驱动因素，主要受成本支撑走弱及需求疲软影响。投资者需关注锰矿价格走势及钢厂采购策略的变化，以把握市场动态。