> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了当前铁矿石市场的供应与需求状况，并结合价格走势、库存变化及交易策略，对铁矿石未来走势进行了判断。 ## 主要观点 ### 供应端 - **全球铁矿发运量**：2026年至今全球铁矿周度发运均值为3149万吨，同比增加4.5%。其中，澳洲和巴西合计发运量为2478万吨，同比小幅增长。 - **澳巴主流矿发运**：力拓发运同比增长2.3%，BHP同比减少1.5%，FMG同比减少1.5%，VALE同比增加0.5%。 - **非澳巴矿发运**：2026年至今非澳巴矿周度发运均值为670万吨，同比增加25%。澳洲非主流矿发运均值为239万吨，同比微增0.5%；巴西非主流矿发运均值为199万吨，同比基本持平。 - **西芒杜发运**：2026年上半年西芒杜发运量约600万吨，但发运节奏低于市场预期，全年2000万吨增量存在压力。 ### 需求端 - **国内用钢需求**：2026年1-5月国内粗钢产量同比下降1500万吨，6月固定资产投资同比继续走弱至-9.7%，终端用钢需求持续低迷。 - **国内建材与非建材表需**：建材表需同比下降5.2%，非建材表需同比下降1.1%。 - **海外用钢需求**：上半年海外铁矿消费量同比下降3%，印度粗钢产量同比增加8%，但整体用钢强度下降，增量绝对值可能快速回落。 ### 库存变化 - **进口铁矿港口库存**：2026年6月进口铁矿港口库存持续回升，7月库存高位小幅回落。本周港口总库存环比下降251万吨，压港情况有所改善。 - **钢厂库存**：247钢厂进口铁矿库存环比下降189万吨，钢厂铁水库存维持低位，显示需求偏弱。 ### 价格与利润 - **铁矿价格**：本周矿价底部快速上涨，主要受供应端扰动及海外矿山罢工影响，但中期基本面仍偏弱。 - **价格指数**：普氏铁矿价格指数显示市场情绪有所支撑，但实际基本面支撑不足。 - **进口利润**：PB粉、卡粉、超特粉等进口利润整体偏弱，反映市场需求不足。 ## 关键信息 ### 供应扰动 - 本周铁矿价格底部快速上涨，主要因进口矿供应端扰动及海外矿山罢工，短期对市场情绪形成支撑。 - 全球铁矿发运进入季节性淡季，但整体仍处于高位，供应端扰动对价格影响有限。 ### 需求疲软 - 国内终端用钢需求持续偏弱，建筑用钢走弱，制造业用钢环比加速走弱。 - 海外用钢需求虽维持高位，但强度下降，增量绝对值可能快速回落。 - 固定资产投资持续走弱，显示经济复苏乏力，对铁矿需求形成压制。 ### 库存情况 - 2026年上半年国内进口铁矿港口库存维持高位，未来可能继续高位运行。 - 港口库存环比下降，钢厂库存快速回落，显示市场去库趋势。 ### 交易策略 - **单边策略**：整体矿价偏空对待，因需求疲软及基本面弱化。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 ## 基本面数据追踪 - **全球铁矿发运**：2026年至今周度均值为3149万吨，同比增加4.5%。 - **国内铁矿供需**：国内铁矿总供应与总需求均受终端用钢走弱影响，供需差维持偏弱。 - **铁矿价格走势**：本周矿价上涨，但中期看空，因需求疲软及库存高位。 ## 数据来源与图表 - 数据来源：Mysteel - 图表内容涵盖全球及国内铁矿发运量、港口库存、价格指数、钢厂利润等多维度数据，用于支撑分析。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场变化可能与报告观点不一致，投资者应独立判断。 - 本报告不涉及任何利益冲突，不保证内容的准确性或完整性。 ## 作者信息 - **作者**：丁祖超 - **期货从业证号**：F03105917 - **投资咨询证号**：Z0018259 - **联系方式**：电话 021-65789252，邮箱 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn - **公司信息**：银河期货有限公司，全国统一客服热线：400-886-7799，公司网址：www.yhqh.com.cn