> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色期权市场总结（2026/05/06） ## 核心内容概览 本文档总结了五种黑色期权品种（FG、I、RB、SA、SM）的市场数据、期权因子分析以及策略建议。整体来看，各品种的期货价格与期权市场呈现出不同的波动特征，策略建议主要围绕波动性策略展开，强调做空波动率以获取时间价值收益。 --- ## 主要观点 ### 1. **FG（玻璃期权）** - **期货市场数据**： - FG609合约收盘价为1057元，较前日上涨18元（+1.73%），成交量1407330万手，较前日增加546290万手，持仓量1371670万手，较前日减少151527万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.52，较前日下降0.28。 - 持仓量PCR为0.49，较前日上升0.04。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率37.63%上方，当前加权隐波率为27.09%，较前日上升0.15%。 - 压力位为1100，支撑位为970。 ### 2. **I（铁矿石期权）** - **期货市场数据**： - I2609合约收盘价为796元，较前日上涨12.5元（+1.59%），成交量272248万手，较前日增加94394万手，持仓量620392万手，较前日增加30941万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.64，较前日下降0.28。 - 持仓量PCR为1.31，较前日上升0.04。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率22.38%上方，当前加权隐波率为18.75%，较前日上升0.31%。 - 压力位为850，支撑位为750。 ### 3. **RB（螺纹钢期权）** - **期货市场数据**： - RB2610合约收盘价为3214元，较前日上涨33元（+1.03%），成交量658964万手，较前日增加75754万手，持仓量1885020万手，较前日增加82629万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.48，较前日下降0.14。 - 持仓量PCR为0.79，较前日下降0.05。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率16.91%上方，当前加权隐波率为13.92%，较前日下降0.68%。 - 压力位为3600，支撑位为2600。 ### 4. **SA（纯碱期权）** - **期货市场数据**： - SA609合约收盘价为1239元，较前日下跌2元（-0.16%），成交量643232万手，较前日增加123479万手，持仓量850665万手，较前日减少46670万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.7，较前日下降0.07。 - 持仓量PCR为0.44，较前日无变化。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率32.92%上方，当前加权隐波率为22.17%，较前日上升0.31%。 - 压力位为1480，支撑位为1160。 ### 5. **SF（硅铁期权）** - **期货市场数据**： - SF607合约收盘价为5800元，较前日下跌32元（-0.54%），成交量218096万手，较前日减少143577万手，持仓量215470万手，较前日减少6348万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.38，较前日上升0.14。 - 持仓量PCR为0.79，较前日上升0.01。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率23.16%上方，当前加权隐波率为19.87%，较前日下降0.20%。 - 压力位为6000，支撑位为5600。 ### 6. **SM（锰硅期权）** - **期货市场数据**： - SM607合约收盘价为6076元，较前日下跌22元（-0.36%），成交量175023万手，较前日减少2833万手，持仓量294050万手，较前日增加1049万手。 - **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.39，较前日上升0.03。 - 持仓量PCR为0.64，较前日下降0.03。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率22.68%上方，当前加权隐波率为17.95%，较前日上升0.79%。 - 压力位为6300，支撑位为6000。 --- ## 关键信息 - **价格走势**：FG、I、RB合约均呈现上涨趋势，而SA、SF、SM则小幅下跌或持平。 - **成交量与持仓量变化**： - FG、I、RB、SA合约成交量均有上升，但FG、SA持仓量下降，I、RB、SM持仓量上升。 - **隐含波动率**：各品种隐含波动率均高于年平均水平，表明市场对未来价格波动的预期偏高。 - **压力支撑位**： - FG：压力位1100，支撑位970 - I：压力位850，支撑位750 - RB：压力位3600，支撑位2600 - SA：压力位1480，支撑位1160 - SF：压力位6000，支撑位5600 - SM：压力位6300，支撑位6000 --- ## 期权策略建议 - **方向性策略**：无明确方向性建议。 - **波动性策略**：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取期权时间价值收益。策略需动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **FG**：S_FG2606C1040，S_FG2606P970 - **I**：S_I2606C850，S_I2606P770 - **RB**：S_RB2610C3350，S_RB2610P3150 - **SA**：S_SA2606C1240，S_SA2606P1160 - **SF**：S_SF2606C6000，S_SF2606P5500 - **SM**：S_SM2606C6300，S_SM2606P5900 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 对报告中信息导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担责任。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者自行评估风险与收益。 - 报告内容仅供交流使用，不构成投资建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn