20240103-财信证券-杰普特-688025.SH-定增助力产能扩充_光学设备及钙钛矿激光设备两端发力_4页_958kb

证券研究报告：杰普特（688025 SH）

• 评级：增持
• 首次交易：2024年01月03日
• 主要业务：自动化设备、光学设备、新能源领域（锂电、光伏钙钛矿等）

最新财务简况：

• 营收：2023前三季度同比增长1210%，达到904亿元。
• 净利润：同比增长6412%，达到084亿元（前三季度）。
• 盈利能力：毛利率提升6.03pct至39.45%，净利率提升29.8%至9.24%，创上市新高。
• PE/PB：PE为60.15倍（2024E），PB为3.67倍（2025E）。

主营业务亮点：

• 消费电子：聚焦XR检测设备，已交付MR光学校准检测设备，有望受益于MR技术迭代。
• 新能源：
  • 锂电：主导激光器客户替代进口项目。
  • 光伏钙钛矿：与协鑫光电合作，提供高精度激光设备，首条100MW生产线设备已交付，未来目标布局GW级产线。
• 定增计划：融资127亿元，用于五大项目，主导项目包括精密智能光学设备、钙钛矿光伏、激光器扩产，助力产能扩展。

投资建议：
每股收益（2024E）2.28元，PE约38.62倍，首次给予“增持评级”，预计未来盈利能力将持续提升，成长性驱动股价潜力。

风险提示：
产能扩张不及预期、行业需求增速低于预期、竞争压力等。

分析师与信源：杨甫（执业证书编号）、财信证券、iFinD