> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械设备行业研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为江海证券研究发展部于2026年3月23日发布的机械军工行业点评报告，行业评级为**增持（维持）**。报告分析了机械设备行业近期的表现，指出在**新兴产业加速扩张、产业升级共振、政策支持**等多重因素推动下，行业具备**配置价值**。 --- ## 行业表现 - **近十二个月行业相对收益**：-5.5%（1个月）、7.35%（3个月）、7.01%（12个月） - **绝对收益**：-7.5%（1个月）、7.32%（3个月）、23.67%（12个月） 从数据来看，机械设备行业在近一年内表现出较强的**绝对收益能力**，而短期（1-3个月）则存在波动，需关注后续走势。 --- ## 投资要点 ### 1. 工程机械出口增长显著 - 1-2月工程机械**进出口贸易额**达110.72亿美元，同比增长**31.4%** - **出口**增长强劲：106.86亿美元，同比增长**33.4%** - **2月出口**进一步加速：51.3亿美元，同比增长**56.3%** ### 2. 工业机器人产量持续提升 - 1-2月工业机器人产量为**143,608台/套**，同比增长**31.1%** - **增速加快**：较2025年同期（91,088台/套，增长27%）有所提升 - 预计中长期受益于**政策支持**、**新兴产业需求**、**制造业转型升级**及**国产品牌竞争力提升**，行业将加速发展 ### 3. 机床出口改善，均价显著提升 - 1-2月机床出口金额为**22.04亿美元**，同比增长**15.7%** - **2月出口**表现亮眼：金额10.13亿美元，同比增长**30.3%** - 出口均价由**1240美元/台**（1-2月）提升至**1180美元/台**（2月），表明**高附加值产品占比提升**，产品结构持续优化 --- ## 制造业景气度分析 - **2月制造业PMI**：49.0%，较上月下降0.3个百分点，整体景气度回落 - **大型企业PMI**：51.5%，较上月上升1.2个百分点，**保持扩张** - **中型企业PMI**：47.5%，较上月下降1.2个百分点，**经营压力较大** - **小型企业PMI**：44.8%，较上月下降2.6个百分点，**景气度明显下滑** - **分类指数**：生产、新订单、从业人员等指数均处于临界点以下，**市场需求放缓、生产活动减弱** --- ## 投资建议 ### 重点关注领域： - **工程机械**：三一重工、徐工机械、中联重科、杭叉集团、山推股份、联德股份、万通液压、唯万密封 - **机床**：科德数控、纽威数控、乔锋智能、创世纪、伊之密、大族激光、华中数控、固高科技、鼎泰高科、中钨高新、沃尔德、怡合达 - **工业机器人**：埃斯顿、汇川技术、新时达、越疆、双环传动、绿的谐波、昊志机电、步科股份 ### 短期与中长期展望： - **短期**：受海外地缘政治、大宗商品价格波动、原材料供应等因素影响，出口及下游需求或面临一定压力 - **中长期**：随着海外局势缓和、大宗商品价格趋稳、供应链修复，**出口与终端需求有望回暖** --- ## 风险提示 - 国内及全球经济增长**不及预期** - 国内产业支持政策**调整** - 技术创新**进度不及预期** - 新兴产业发展**放缓** - 海外市场拓展与需求**不及预期** - 海外政局动荡及贸易摩擦**加剧** --- ## 分析师信息 - **姓名**：张诗瑶 - **执业证书编号**：S1410524040001 - **教育背景**：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院 - **从业经历**：近5年证券从业经验，曾就职于光大证券、广发证券，熟悉宏观经济政策与机械行业研究 --- ## 评级说明 | 评级类型 | 说明 | |----------|------| | 股票评级 | 买入：相对基准指数涨幅>15%；增持：涨幅在5%-15%之间；持有：涨幅在-5%-5%之间；减持：跌幅>5% | | 行业评级 | 增持：涨幅>10%；中性：涨幅在-10%-10%之间；减持：跌幅>10% | --- ## 免责声明 - 本报告**仅供参考**，不构成投资建议 - 报告信息来源于**公开资料**，不保证其**准确性与完整性** - 报告观点**不构成对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断** - 本公司及分析师**不承担任何法律责任**，对使用本报告造成的损失不承担责任 --- 以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息总结。