> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯供需转弱但成本端支撑分析总结 ## 核心内容 2026年5月17日发布的纯苯周报指出，当前纯苯市场整体呈现供需偏弱、成本端支撑的格局。供应端，石油纯苯产能利用率下降，检修量偏高导致产量低位，但检修高峰期已过，远期产量预期回升。加氢苯产量维持高位，但盈利有所回落。进口方面，二季度纯苯进口量维持偏低水平，亚美价差走低，但外盘纯苯价格偏坚挺，后期进口仍偏弱。需求端，纯苯主力下游消耗量环比下降，但同比仍处于增长状态，整体需求偏弱，利润承压，后期需求预计进一步下行。 ## 主要观点 - **供应端**： - 石油纯苯产能利用率下降至66.04%，检修量偏高，产量维持低位。 - 检修高峰期逐渐过去，远期产量预期回升。 - 加氢苯产量维持高位，但盈利有所回落。 - 纯苯进口量偏低，亚美价差走低，但外盘价格偏坚挺，后期进口仍偏弱。 - **需求端**： - 主力下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺的产能利用率下降，整体需求偏弱。 - 苯乙烯供需缺乏单边驱动，出口仍有一定支撑，但需求终端偏弱，港口库存去化速度放缓。 - 下游综合利润处于低位，利润承压，后期需求预计继续下行。 - **后市展望**： - 纯苯需求走弱拖累整体供需，去库存速度将放缓。 - 油价高位坚挺对成本端提供支撑，预计整体市场震荡。 - 关注油价走势对市场的影响。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **石油苯**： - 5月石油纯苯整体检修量偏高，预计产量维持低位。 - 产能利用率下降至66.04%，环比下降0.81%。 - 汽油型重整装置利润较差，减油增化趋势预期为主。 - 独立炼厂原油加工量下降，主营炼厂原油加工量也呈现下降趋势。 - **裂解副产**： - 乙烯石脑油裂解装置产能利用率回升至77.09%。 - 乙烯价格走弱，裂解估值压缩至低位。 - 东北亚乙烯裂解综合利润下降，亚洲汽油裂解价差走低。 - **甲苯制苯**： - 甲苯调油价差维持中高位，歧化利润尚可。 - PX开工率大幅下降，副产纯苯整体减弱。 - **加氢苯**： - 加氢苯盈利回落，但产量维持高位。 - 产能利用率维持在60%-70%区间，生产毛利波动。 ### 需求情况 - **苯乙烯**： - 供需缺乏单边驱动，出口支撑存在，但需求终端偏弱。 - 港口库存去化速度偏慢。 - **其他下游**： - 己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺等下游产能利用率下降，综合利润处于低位。 ### 成本与价格走势 - **油价支撑**： - 油价高位坚挺，对纯苯成本端提供支撑。 - 纯苯估值持续修复，但整体处于低位。 - **价格数据**： - 本周纯苯走势震荡，港口库存维持去库状态，但去库幅度缩小。 - 亚洲汽油裂解价差走低，美国汽油裂解价差也呈现下降趋势。 - 纯苯与甲苯价差缩小，但甲苯制苯经济性仍尚可。 ### 库存与利润变化 - **港口库存**： - 纯苯港口库存预计延续下降趋势，但去库速度放缓。 - **综合利润**： - 纯苯下游行业加权综合利润处于低位，利润承压。 - 苯乙烯与纯苯价差维持在一定水平，但整体趋势偏弱。 ## 总结 纯苯市场当前面临供需双弱的局面，但成本端的油价高位支撑为市场提供了一定支撑。供应方面，石油纯苯产能利用率下降，检修量偏高，但远期产量预期回升；加氢苯产量维持高位，但盈利回落。需求方面，主要下游消耗量下降，但同比仍处增长状态，整体需求偏弱。后市预计纯苯市场将维持震荡格局，重点关注油价走势对成本端的影响。