> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月24日贵金属市场周报总结 ## 核心内容概述 本周贵金属市场受地缘政治局势及宏观经济因素影响，呈现冲高回落走势。黄金与白银价格在美伊局势紧张和美元指数波动的背景下出现不同幅度的变动，同时ETF持仓、基差、内外盘价差及库存数据也反映出市场情绪与供需关系的变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 贵金属市场走势 - **黄金**：周内冲高回落，沪金主力2610合约收盘价报883.80元/克，周涨幅0.86%。 - **白银**：周内涨幅较大，沪银主力2610合约收盘价报14154元/千克，周涨幅4.50%。 - **市场情绪**：美伊局势持续拉锯，地缘风险反复波动，导致贵金属市场出现震荡。 ### 2. 期现市场表现 - **黄金ETF持仓**：全球黄金ETF净持仓继续由高位回落，但4月开始有回流迹象。 - **白银ETF持仓**：SPDR黄金ETF净持仓环比增加0.74%，SLV白银ETF净持仓环比增加0.49%，显示部分资金开始布局。 ### 3. 外盘持仓变化 - **COMEX黄金**：截至7月14日，COMEX黄金多头净持仓环比减少3.89%。 - **COMEX白银**：截至7月14日，COMEX白银多头净持仓环比减少6.36%，显示市场多头情绪减弱。 ### 4. 基差与内外盘价差 - **黄金基差**：周环比走弱，报-1.08元/克（上周同期-0.18元/克）。 - **白银基差**：周环比走强，报-13元/克（上周同期-36元/克）。 - **内外盘价差**：黄金与白银内外盘价差均走强，分别报14.37元/克和1807.19元/千克。 ### 5. 库存数据 - **COMEX黄金库存**：周环比减少0.41%，报27007823盎司。 - **COMEX白银库存**：周环比增加0.55%，报330329658盎司。 - **上期所库存**：黄金库存环比持平，白银库存环比增加19.3%。 ### 6. 金银比与金油比 - **金银比**：周环比走弱，报68.95（伦敦金/伦敦银）。 - **金油比**：周环比走弱，报46.75元/千克（伦敦金/WTI原油）。 ### 7. 供需与进口数据 - **银矿砂及精矿进口**：截至6月30日，环比减少0.1%。 - **白银进口**：环比增加0.15%，报218791044千克。 - **半导体集成电路产量**：截至6月30日，产量报5170000万块，当月同比增速18.8%。 ### 8. 黄金需求变化 - **2026年Q1黄金需求**：全球黄金总需求达1231吨，同比小幅增长2%。 - **金条金币需求**：成为需求增长的核心来源，ETF投资需求有所放缓。 ### 9. 银供需缺口 - **2025年白银供需**：供应增长3%，需求下降4%，供需缺口收窄至-70百万盎司，环比减少53%。 ### 10. 宏观经济与利率 - **美元指数**：周内高位回落，报101.44（上周同期100.73）。 - **美债收益率**：10Y与2Y美债收益率均上涨，实际收益率报2.43%。 - **美债利差**：10Y-2Y美债利差小幅走阔，报0.34。 - **波动率与价格比**：CBOE黄金波动率回落，标普500与COMEX金价格比下降至1.83。 ### 11. 央行黄金储备 - **中国央行黄金储备**：截至5月末，延续增长态势，为连续第19个月增持黄金，储备量达7496万盎司（约2331.52吨）。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 沪金主力2610合约收盘价 | 883.80元/克 | 周涨幅0.86% | | 沪银主力2610合约收盘价 | 14154元/千克 | 周涨幅4.50% | | SPDR黄金ETF净持仓 | 1009.298吨 | 环比增加0.74% | | SLV白银ETF净持仓 | 15066.94吨 | 环比增加0.49% | | COMEX黄金多头净持仓 | 186682张 | 环比减少3.89% | | COMEX白银多头净持仓 | 25074张 | 环比减少6.36% | | 沪金基差 | -1.08元/克 | 周环比走弱 | | 沪银基差 | -13元/克 | 周环比走强 | | 沪金内外盘价差 | 14.37元/克 | 周环比走强 | | 沪银内外盘价差 | 1807.19元/千克 | 周环比走强 | | COMEX黄金库存 | 27007823盎司 | 环比减少0.41% | | COMEX白银库存 | 330329658盎司 | 环比增加0.55% | | 上期所白银库存 | 990039千克 | 环比增加19.3% | | 金银比（伦敦金/伦敦银） | 68.95 | 周环比走弱 | | 金油比（伦敦金/WTI原油） | 46.75元/千克 | 周环比走弱 | | 10Y-2Y美债利差 | 0.34 | 周环比走阔 | | CBOE黄金波动率 | 25.14 | 周环比下降5.67% | | 标普500/伦敦金价格比 | 1.83 | 周环比下降3.54% | | 中国央行黄金储备（5月末） | 7496万盎司 | 环比增加32万盎司 | --- ## 操作建议 - **黄金**：市场风险偏好反复波动，操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。 - **白银**：受工业需求减弱影响，银价或跟随金价波动，需关注地缘政治及美元走势变化。 --- ## 风险提示 - 美伊局势仍可能反复，若油价持续反弹，可能推升通胀预期，限制贵金属上行空间。 - 银价受工业需求弱化影响，波动性可能加大，需关注供需变化及市场情绪。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。