20220324-西部证券-晨会纪要_6页_292kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份证券研究报告，包含多个板块的分析，主要包括计算机、宏观、有色金属及策略周报等内容。报告聚焦于行业趋势、公司业绩表现、市场影响以及投资建议。

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【计算机】中科曙光（603019.SH）首次覆盖分析

核心观点

• 中科曙光是中国信息产业的领军企业，拥有高端计算、存储、安全、数据中心等领域的深厚技术积累和领先市场份额。
• 公司积极布局云计算、大数据、人工智能等新兴领域，构建了先进的计算产业生态。
• 服务器作为数字经济发展的基础，受益于国产化进程加速和行业信创放量。

关键信息

• 预测公司2021-2023年主营业务收入分别为111.83亿元、132.29亿元、149.20亿元，归母净利润分别为11.35亿元、15.35亿元、18.73亿元。
• EPS分别为0.78元、1.05元、1.28元，PE分别为41x、30x、25x。
• 投资建议为“买入”评级。

风险提示

• 服务器行业需求不及预期、竞争加剧；
• 国产化进程不及预期；
• 贸易摩擦加剧可能带来供应链风险。

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【宏观】疫情对物流行业的影响分析

核心观点

• 疫情对物流行业造成显著影响，主要体现在物流成本上升、劳动力短缺及交通运输受限等方面。
• 从高频数据看，3月全国公路物流同比回落明显，疫情严重省份影响更突出。
• 货物枢纽和快递分拨中心吞吐量指数下降，反映物流效率受阻。
• 疫情或放大物流行业结构性问题，如成本压力和用工紧张。

关键信息

• 3月全国整车货运流量指数日均值同比增长2.6%，较1-2月6.2%大幅回落。
• 吉林、河北等省份降幅显著，物流业务成本增长33.0%。
• 疫情严重的城市拥堵延时指数下降，如长春下降23.04%。
• 北方四港煤炭调入量同比增长5%，或与国家保供稳价政策有关。

风险提示

• 国内疫情超预期；
• 稳增长政策力度及效果不及预期。

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【有色金属】洛阳钼业（603993.SH）2021年年报点评

核心观点

• 洛阳钼业2021年业绩显著增长，量价齐升带动收入和利润双增。
• 新建产能项目持续推进，带来规模效应和盈利能力提升。
• 金属贸易业务IXM表现亮眼，协同效应明显。

关键信息

• 2021年全年营收1738.63亿元，同比增长53.89%；归母净利润51.06亿元，同比增长119.26%。
• Q4营收473.04亿元，同比增长44.77%；归母净利润15.48亿元，同比增长115.19%。
• 铜金属产量20.91万吨，同比增长14.53%；钴金属产量1.85万吨，同比增长19.86%。
• 电解铜均价6.82万元/吨，同比上涨40.53%；金属钴均价37.58万元/吨，同比上涨42.34%。
• IXM全年贸易量650万吨，同比增长116万吨；税前利润1.63亿美元，创历史新高。

投资建议

• 预测公司21-23年归母净利润分别为73.69亿元、83.77亿元、102.30亿元，EPS分别为0.34元、0.39元、0.47元。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 项目扩产不及预期；
• 下游需求不及预期；
• 贸易板块受疫情影响。

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【策略】消费品价格跟踪——2022年3月第3期

核心观点

• 消费品价格持续上涨，主要集中在汽车、日用品、成品油等领域。
• 原材料价格上涨对消费行业形成成本端压力，推动企业提价。

关键信息

• 3月第3周，重点监测汽车、日用品、成品油价格上调。
• 太阳纸业上调生活用纸价格，新能源汽车价格集体上涨，超过20家车企提价。
• 成品油价格创历史新高，汽油和柴油每吨分别提高750元和720元。
• 涨价词频统计显示，汽车、食饮、交运、家电为高频涨价品类。

风险提示

• 涨价品类覆盖有限；
• 宣传与实际涨价情况存在差异；
• 各品牌价格变化不一致。

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联系方式

• 联系地址：
  上海市浦东新区耀体路276号12层
  北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
  深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C

• 联系电话：021-38584209

• 联系人：
  雏雅梅（18621188181）
  何忠缘（13234966868）

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