> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球资金流动周报第2期总结 ## 核心内容概述 2026年3月19日至25日期间，全球股票基金结束了连续7周的净流入，单周净流出286.8亿美元，处于2025年以来的3.1%分位数水平。与此同时，中国股票基金在整体市场下跌背景下逆势录得净流入6.9亿美元，处于50.0%分位数水平，显示外资和被动资金成为主要支撑力量。 ## 主要观点 ### 全球资金流向全景 - **股票基金**：全球股票基金结束7周净流入，单周净流出286.8亿美元，为2025年以来较低水平。 - **债券基金**：全球债券基金维持连续48周净流入，但流入规模显著收缩，单周净流入29.4亿美元，处于4.7%分位数。 - **货币市场基金**：由净流入转为净流出，单周净流出430.4亿美元，处于4.7%分位数。 ### 核心市场资金洞察 #### 美国市场 - **股票基金**：净流出270.2亿美元，为2025年以来的3.1%分位数。 - **债券基金**：连续47周净流入，但单周流入规模收缩至51.0亿美元，处于14.3%分位数。 #### 欧洲市场 - **股票基金**：结束32周净流入，单周净流出34.5亿美元，处于1.6%分位数。 - **债券基金**：连续3周净流出，单周流出14.3亿美元，处于7.1%分位数。 #### 日本市场 - **股票基金**：维持15周净流入，但单周流入规模收窄至3.6亿美元，处于35.9%分位数。 - **债券基金**：由净流入转为净流出，单周流出0.1亿美元，处于26.8%分位数。 ### 中国市场深度跟踪 - **股票基金**：由净流出转为净流入，单周净流入6.9亿美元，处于50.0%分位数。 - **主动资金**：连续3周净流出，单周流出2.8亿美元，处于42.2%分位数。 - **被动资金**：由净流出转为净流入，单周净流入9.8亿美元，处于50.0%分位数。 - **国内资金**：连续3周净流出，单周流出6.9亿美元，处于40.6%分位数。 - **海外资金**：由净流出转为净流入，单周净流入13.8亿美元，处于76.6%分位数。 ## 关键信息 - **全球市场**：避险情绪升温，股票、债券及货币市场基金均出现资金流出，显示市场整体处于收缩状态。 - **中国市场**：在欧美市场资金外流的背景下，中国股票基金逆势获得资金流入，主要由外资和被动资金推动。 - **资金结构变化**：中国市场的资金流入结构明显分化，主动资金和国内资金持续流出，而被动资金和海外资金则成为支撑力量。 - **数据说明**：本报告基于EPFR数据，统计范围涵盖全球公募基金及ETF，但未完全覆盖私募基金、保险资金等。 ## 附录说明 ### 数据来源与统计范围 - **数据来源**：EPFR（Emerging Portfolio Fund Research）统计数据。 - **统计对象**：主要为全球范围内的公募基金及ETF。 - **覆盖广度**：未涵盖私募基金、保险资金、散户直接持股及部分未披露的机构头寸。 - **计价币种**：除特别注明外，所有数据以美元（USD）计价。 ### 资产类别定义 - **Money Market**：货币市场基金，主要投资于短期现金工具，反映避险情绪。 - **Equity**：股票型基金，按投资区域分为发达市场、新兴市场及单一国家市场。 - **Bond**：债券型基金，包括政府债、公司债、高收益债等。 - **Balanced**：平衡型/混合型基金，同时投资股票、债券及现金，配置灵活。 - **Alternative**：另类资产基金，包括大宗商品、房地产、CTA等。 ### 核心统计口径说明 - **主动资金**：由基金经理主动选股和择时的非指数型基金。 - **被动资金**：跟踪特定指数的ETF及指数基金。 - **国内资金**：注册地在投资目的地境内的基金。 - **海外资金**：注册地在投资目的地境外的基金，即通常所说的“外资”。 - **仓位占比**：特定基金组在某一资产或国家的配置金额占其管理总资产（AUM）的比例。 ## 风险提示 - 数据更新可能存在延迟，需注意时效性。 - EPFR的统计口径和样本可能存在调整，影响数据准确性。 --- **报告发布机构**：华创证券 **报告发布日期**：2026年3月31日 **联系人**：李星宇（18810112501）