> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结（2026年5月15日） ## 核心内容 本日报主要分析了燃料油市场的价格走势、持仓变化、仓单情况以及相关裂解价差的变化，结合市场动态与重要资讯，对燃料油市场进行了行情研判。 --- ## 主要数据概览 | 指标 | 2026/5/15 | 2026/5/14 | 2026/5/8 | 2026/4/17 | Δ日 | |-------------------|----------|----------|---------|----------|------| | FU主力（元/吨） | 4473 | 4362 | 4277 | 3975 | 111 | | FU主力持仓（万手） | 11.1 | 11.4 | 14.7 | 10.9 | -0.4 | | FU仓单（吨） | 53530 | 53530 | 64030 | 74470 | 0 | | LU主力（元/吨） | 5074 | 4891 | 4809 | 4479 | 183 | | LU主力持仓（万手） | 5.9 | 5.4 | 3.1 | 5.3 | 0.5 | | LU仓单（吨） | 2040 | 7040 | 27570 | 13500 | -5000| --- ## 市场研判 ### 市场概况 - 新加坡纸货市场中，高硫燃料油 May/Jun 月差为 31.8 美金/吨，低硫燃料油 May/Jun 月差为 40.5 美金/吨。 - 月差持续扩大，显示市场对近期供应和需求的预期变化。 ### 重要资讯 - **Ryzan炼厂**：预计5月15日可能遭遇袭击，该炼厂是俄罗斯最大的内陆炼油厂之一，年加工能力约为1700万至1800万吨原油。 - **Gazprom天然气厂**：5月13日遭遇袭击起火，去年12月中旬袭击导致工厂停工，直至今年4月下旬或5月初才恢复生产。 - **俄罗斯石油加工量**：5月前六天的平均石油加工量增至约484万桶/天。 ### 行情研判 - **供应端**：高硫燃料油供应受俄罗斯炼厂及港口袭击影响，中东地区短期供应缺口仍存。 - **需求端**：高硫燃料油发电需求开始释放，沙特和埃及的高硫燃油进口需求较高，同时存在以色列断供天然气的风险。 - **原料分流**：由于汽油旺季来临，高裂解利润导致低硫组分被分流，同时中东重质原油缺口背景下，南苏丹低硫重质油更多流向炼厂进料，而非低硫燃油调和池。 - **船燃需求**：船燃需求环比下行，短期内缺乏明显驱动。 --- ## 裂解价差分析 ### 图1：新加坡高硫裂解（单位：美元/桶） - 2026年5月1日裂解价差为 **~15** 美元/桶，4月1日为 **~40** 美元/桶，5月15日为 **~217** 美元/桶，显示裂解价差持续扩大。 ### 图2：新加坡低硫裂解（单位：美元/桶） - 2026年5月1日裂解价差为 **~30** 美元/桶，4月1日为 **~11** 美元/桶，5月15日为 **~175** 美元/桶，表明裂解价差呈上升趋势。 ### 图3：新加坡汽油裂解（单位：美元/桶） - 2026年5月1日裂解价差为 **~30** 美元/桶，4月1日为 **~15** 美元/桶，5月15日为 **~50** 美元/桶，汽油裂解价差明显上升，反映汽油需求增加。 ### 图4：新加坡10ppm柴油裂解（单位：美元/桶） - 2026年5月1日裂解价差为 **~50** 美元/桶，4月1日为 **~15** 美元/桶，5月15日为 **~190** 美元/桶，柴油裂解价差显著上升。 ### 图5：高低硫价差（单位：美元/吨） - 2026年5月1日价差为 **~450** 美元/吨，4月1日为 **~250** 美元/吨，5月15日为 **~601** 美元/吨，高低硫价差持续扩大。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 作者承诺以独立、客观的态度进行研究，不涉及利益冲突。 - 本报告版权属于银河期货，未经授权不得复制或传播。 - 读者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。 --- ## 联系方式 - **研究员**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **电话**：021-65789108 - **邮箱**：wuxiaorong\_qh@chinastock.com.cn - **银河期货有限公司**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799