> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源期权市场总结（2026/03/03） ## 核心内容概述 本报告对碳酸锂（LC）、多晶硅（PS）和工业硅（SI）的期权市场进行了分析，重点包括标的期货市场数据、期权因子（如量仓PCR、压力支撑位）以及期权策略建议。报告指出，当前市场整体呈现波动性较低、持仓量PCR偏中性、压力支撑位明确的特征，适合采用波动性策略进行操作。 --- ## 一、标的期货市场数据 ### 1. 碳酸锂（LC2605） - **最新价**：172020元 - **涨跌**：-1660元 - **涨跌幅**：-0.95% - **成交量**：227061手 - **量变化**：-54919手 - **持仓量**：378336手 - **仓变化**：-3216手 ### 2. 多晶硅（PS2605） - **最新价**：44930元 - **涨跌**：-975元 - **涨跌幅**：-2.12% - **成交量**：11716手 - **量变化**：+2077手 - **持仓量**：40753手 - **仓变化**：+556手 ### 3. 工业硅（SI2605） - **最新价**：8325元 - **涨跌**：+20元 - **涨跌幅**：+0.24% - **成交量**：202748手 - **量变化**：-63533手 - **持仓量**：334292手 - **仓变化**：+5876手 --- ## 二、期权因子分析 ### 1. 碳酸锂期权 - **量仓PCR**：1.2002（成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.2） - **隐含波动率**：加权隐波率84.96%，年平均隐波率43.15%，隐含波动率高于年均水平 - **压力支撑位**：压力位208000元，支撑位100000元 ### 2. 多晶硅期权 - **量仓PCR**：1.35（成交量PCR为1.35，持仓量PCR为0.8） - **隐含波动率**：加权隐波率60.61%，年平均隐波率41.71%，隐含波动率高于年均水平 - **压力支撑位**：压力位60000元，支撑位28000元 ### 3. 工业硅期权 - **量仓PCR**：0.63（成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.44） - **隐含波动率**：加权隐波率29.51%，年平均隐波率30.88%，隐含波动率略低于年均水平 - **压力支撑位**：压力位11000元，支撑位8200元 --- ## 三、主要观点 1. **标的走势**： - 碳酸锂价格下跌，市场情绪偏空，成交量和持仓量均有所下降。 - 多晶硅价格下跌，但成交量上升，持仓量小幅增加，市场关注度提升。 - 工业硅价格微涨，成交量下降，持仓量上升，市场波动性较低。 2. **波动性特征**： - 碳酸锂和多晶硅的隐含波动率均高于年均水平，表明市场对未来价格波动预期偏高。 - 工业硅隐含波动率略低于年均水平，市场情绪较为平稳。 3. **持仓量PCR**： - 碳酸锂持仓量PCR为1.2002，处于较高水平，显示看跌期权持仓较多。 - 多晶硅持仓量PCR为0.8041，处于较低水平，显示看涨期权持仓较多。 - 工业硅持仓量PCR为0.4379，处于中性水平，市场持仓分布较为均衡。 4. **压力支撑位**： - 碳酸锂和多晶硅的期权市场均设定了明确的压力位和支撑位，可用于判断价格走势。 - 工业硅的支撑位较低，压力位较高，市场波动空间较大。 --- ## 四、期权策略建议 ### 1. 碳酸锂期权策略 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建**卖出偏中性的看涨+看跌期权组合**，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，维持delta中性。 - 示例：S_LC2605P156000, S_LC2605P158000, S_LC2605C184000, S_LC2605C188000 ### 2. 多晶硅期权策略 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建**卖出看涨+看跌期权组合**，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，维持delta中性。 - 示例：S_PS2605P43000, S_PS2605C47000 ### 3. 工业硅期权策略 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建**做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合**，获取时间价值和方向性收益，动态调整持仓头寸，维持delta中性。 - 示例：S_S12605P8000, S_S12605P8200, S_S12605C8800, S_S12605C9000 --- ## 五、风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 对因使用本报告信息导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担任何责任。 - 报告不构成个性化交易建议，建议交易者结合自身情况独立判断。 - 报告内容受版权保护，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - 本报告仅用于交流，不代表协会观点，不构成投资建议。 --- ## 六、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn