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基础化工周报：乙烷裂解制乙烯盈利扩大

投资要点

聚氨酯板块

本周纯MDI、聚合MDI和TDI的行业均价分别为18820元/吨、17620元/吨和13630元/吨，环比分别下跌280元/吨、上涨270元/吨、持平。行业中纯MDI、聚合MDI、TDI的毛利分别为4845元/吨、4645元/吨、1535元/吨，环比分别下降352元/吨、上升198元/吨、上升113元/吨。

油煤气烯烃板块

• 价格方面：本周乙烷、丙烷、动力煤、石脑油的均价分别为1161元/吨、4907元/吨、618元/吨、4914元/吨，环比分别上涨4元/吨、上升153元/吨、上升3元/吨、上升240元/吨。
• 聚乙烯（PE）与乙烷裂解：本周聚乙烯均价为8360元/吨，环比上涨168元/吨。乙烷裂解制聚乙烯的理论利润为1703元/吨，环比上涨78元/吨。
• 聚丙烯（PP）与PDH装置：本周聚丙烯均价为7710元/吨，环比上涨168元/吨。PDH装置利润为-290元/吨，环比下降39元/吨。

煤化工板块

本周合成氨、尿素、DMF、醋酸的行业均价分别为2573元/吨、1994元/吨、4293元/吨、2967元/吨，环比分别上涨7元/吨、下降44元/吨、上涨66元/吨、下降245元/吨。行业中合成氨、尿素、DMF、醋酸的毛利分别为434元/吨、206元/吨、-330元/吨、227元/吨，环比分别上升7元/吨、下降34元/吨、上升153元/吨、下降163元/吨。

相关上市公司

重点推荐万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升等白马股。

风险提示

1. 项目实施进度不及预期；
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动；
4. 行业产能发生重大变化；
5. 统计口径及计算误差。

数据来源包括Wind、Bloomberg、百川盈孚、东吴证券研究所等，报告提供了多图展示价格走势和盈利情况，以便于分析。