20151018-招商证券-军工行业信息周报_中俄密集开展军事合作_香山论坛在京召开_12页_829kb

中俄军事合作与军工行业周报总结

核心内容概述

2015年10月18日发布的军工行业信息周报指出，国防军工板块在本周表现强劲，申万国防军工指数上涨 11.49%，在28个申万一级子行业中涨幅排名第一。2015年累计上涨 37.06%，远超市场表现。报告维持对军工行业的投资评级“推荐”，并重点推荐以下标的：中航机电、中航资本、航天动力、中直股份、中航飞机、南通科技、宝胜股份、海兰信、中航动力、航天电器。

主要观点

• 行业表现强劲：国防军工板块本周表现优于市场，显示出较强的上涨动力。
• 中俄军事合作加深：中俄计划在年底签署重型直升机合作协议，同时推进北斗与格洛纳斯卫星导航系统的联合生产，标志着两国在国防科技领域合作的深化。
• 亚太安全形势推动国防工业发展：香山论坛的召开以及南海问题的热议，凸显了亚太地区复杂的安全形势对我国国防工业发展的促进作用。
• 中东局势刺激武器出口：伊拉克、伊朗、叙利亚等国家对我国武器装备的采购增加，反映出我国国防工业在国际市场上的竞争力提升。
• 技术进步与创新：我国在航天科技、智能机器人、无人机等领域取得多项技术突破，如“天拓三号”微纳卫星、3D打印发动机部件等，展示了国防科技的快速发展。

关键信息

行业数据

• 上证指数：3391
• 股票家数：31只
• 总市值：5927亿元
• 流通市值：4787亿元
• 行业规模占比：1.1%（股票家数）、1.3%（总市值）、1.3%（流通市值）

指数表现

时间范围	绝对表现	相对表现
1个月	8.1%	9.8%
6个月	-1.1%	20.5%
12个月	31.2%	-3.4%

重点公司财务指标

公司名称	股价	14EPS	15EPS (E)	16EPS (E)	14PE	15PE (E)	PB	评级
中航机电	21.91	0.41	0.54	0.77	54	41	4	强烈推荐-A
中航资本	17.56	0.48	0.80	1.32	37	22	4	强烈推荐-A
航天动力	25.17	0.10	0.10	0.12	225	225	3	强烈推荐-A
中直股份	50.36	0.56	0.70	0.89	89	72	5	强烈推荐-A
中航飞机	26.20	0.13	0.27	0.38	198	97	4	强烈推荐-A
南通科技	19.09	-0.32	--	--	--	--	12	强烈推荐-A
宝胜股份	13.45	0.31	0.34	0.40	43	40	3	强烈推荐-A
海兰信	27.66	0.09	0.24	0.43	307	115	10	强烈推荐-A
中航动力	51.50	0.50	0.57	0.75	103	90	7	强烈推荐-A
航天电器	24.46	0.62	0.73	0.86	39	34	6	强烈推荐-A

行业新闻摘要

• 中俄卫星导航合作：中俄计划成立联合企业，生产卫星导航系统信号接收器模块和芯片。
• 重型直升机合作：两国将在年底前签署重型直升机合作协议，改变依赖第三国的现状。
• 香山论坛召开：来自49个国家和5个国际组织的500余名代表参加，南海问题成为焦点。
• 中东局势推动武器出口：伊拉克使用中国无人机打击IS，伊朗从中国和俄罗斯采购武器装备，叙利亚寻求中国武器援助。
• 技术突破：我国成功研制空间站窗口照明玻璃、新型临近空间飞艇、“天拓三号”卫星等。

重要公告

• 中航动力、成发科技、中航动控：于10月14日复牌。
• 中航光电：河南投资集团增持公司股票。
• 中航飞机：前三季度亏损，但预计后续业绩有望改善。
• 海兰信：前三季度净利润大幅上升，涨幅达160%-190%。
• 海特高新：获得国防科学技术进步奖一等奖。
• 中航重机：实际控制人筹划股权处置，可能涉及控制权变更。
• 航天科技：前三季度业绩增长，但未披露具体数据。

股票池表现

公司名称	股价	本周涨跌幅	2015年涨跌幅	14EPS	15EPS (E)	16EPS (E)	14PE	15PE (E)	PB	评级
中航动控	30.07	33.11%	82.07%	0.16	0.25	0.00	186	120	7	强烈推荐-A
成发科技	46.79	29.58%	63.61%	0.09	0.15	0.23	520	312	9	强烈推荐-A
南通科技	19.09	27.69%	105.71%	-0.32	--	--	--	--	12	强烈推荐-A
中航动力	51.50	26.04%	78.41%	0.50	0.57	0.75	103	90	7	强烈推荐-A
神剑股份	16.28	25.23%	95.91%	0.27	0.54	0.46	60	30	5	强列推荐-A
北斗星通	51.71	23.56%	51.82%	0.13	0.56	0.69	398	92	6	强烈推荐-A
海兰信	27.66	16.81%	63.46%	0.09	0.24	0.43	307	115	10	强烈推荐-A
中航重机	19.43	15.59%	2.12%	0.20	0.50	0.82	97	39	4	强烈推荐-A
成飞集成	38.42	15.00%	20.30%	0.12	0.16	--	320	240	8	强烈推荐-A
海特高新	19.15	14.12%	74.61%	0.47	0.68	0.44	41	28	4	强烈推荐-A
贵航股份	19.86	13.49%	27.23%	0.46	0.51	--	43	39	3	强烈推荐-A
航天晨光	20.31	13.46%	44.89%	0.22	0.30	--	92	68	4	强烈推荐-A
振华科技	21.60	11.80%	55.25%	0.28	0.42	0.62	77	51	3	强烈推荐-A
洪都航空	23.53	11.04%	-15.83%	0.14	0.32	0.37	171	74	3	强烈推荐-A
北方导航	32.38	10.59%	32.50%	0.04	--	--	810	--	12	强烈推荐-A
中航电子	26.63	10.09%	-3.68%	0.34	0.43	0.50	78	62	9	强烈推荐-A
中航资本	17.56	10.03%	-1.48%	0.48	0.80	1.32	37	22	4	强烈推荐-A
天和防务	78.00	9.32%	-4.85%	0.77	1.30	--	101	60	7	强烈推荐-A
乐凯胶片	14.81	9.30%	36.29%	0.08	0.14	0.00	184	106	3	强烈推荐-A
航天电器	24.46	9.25%	69.03%	0.62	0.73	0.86	39	34	6	强烈推荐-A
中航飞机	26.20	8.85%	38.64%	0.13	0.27	0.37	198	97	5	强烈推荐-A
利达光电	21.21	8.21%	9.94%	0.07	0.10	0.00	303	212	8	强烈推荐-A
中直股份	50.36	8.09%	34.36%	0.56	0.70	0.89	89	72	5	强烈推荐-A
航天长峰	30.62	7.48%	10.35%	0.07	0.18	--	440	170	12	强烈推荐-A
中航电测	33.71	7.08%	41.49%	0.45	0.65	--	75	52	7	强烈推荐-A
中国卫星	43.53	6.74%	53.04%	0.30	0.35	0.43	145	124	12	强烈推荐-A
中航三鑫	9.30	6.65%	45.77%	0.02	--	--	465	--	8	强烈推荐-A
航天工程	31.40	5.90%	74.33%	0.85	0.77	0.00	37	41	6	强烈推荐-A
中航光电	38.78	5.55%	115.05%	0.73	1.00	1.14	53	39	8	强烈推荐-A
中航机电	21.91	5.24%	14.99%	0.41	0.54	0.77	54	41	4	强烈推荐-A
宝胜股份	13.45	4.26%	25.82%	0.31	0.34	0.40	43	40	3	强烈推荐-A
光电股份	25.31	4.20%	41.21%	0.30	0.45	0.34	84	56	11	强烈推荐-A
航天电子	17.31	3.59%	10.96%	0.24	0.28	0.30	72	62	3	强烈推荐-A
航天通信	17.88	3.41%	-0.78%	-0.59	0.90	--	--	20	5	强烈推荐-A
中航黑豹	16.51	2.10%	53.87%	-0.41	--	--	--	--	11	强烈推荐-A
航天信息	55.91	停牌	84.80%	1.24	1.67	2.24	45	33	7	强烈推荐-A
江南红箭	18.57	停牌	95.65%	0.54	0.90	0.41	34	21	5	强烈推荐-A
航天科技	52.88	停牌	56.76%	0.12	0.16	0.22	441	331	13	强烈推荐-A
航天机电	9.17	停牌	-2.34%	0.02	0.38	0.42	512	24	3	强烈推荐-A

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超过基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

分析师信息

• 王超：军工行业分析师，清华大学精密仪器与机械学系工学硕士，招商证券军工行业分析师。
• 李君海：军工行业研究助理，北京航空航天大学工学博士，招商证券军工行业研究助理。
• 杨帆：军工行业研究助理，北京航空航天大学工学学士，意大利BOCCONI大学金融工程硕士，香港大学经济学硕士，招商证券军工行业研究助理。

重要声明

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