> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容 本文围绕甲醇市场基本面、地缘政治、供需变化及库存趋势展开分析，重点探讨美伊和谈对甲醇市场的影响，以及未来供需格局的变化。 ## 主要观点 ### 地缘政治影响 - 美国与伊朗达成临时和谈协议，霍尔木兹海峡恢复通航，中东地缘风险显著下降。 - 美国解除对伊朗的海上封锁，允许其恢复石油和燃料出口，为甲醇进口带来积极预期。 - 该事件导致原油及多数化工品承压回落，甲醇价格也出现明显下跌。 ### 供给端变化 - 国内甲醇开工率维持高位，内地个别装置检修对整体影响有限。 - 伊朗甲醇产能恢复迅速，目前超7成产能已重启，成为我国甲醇进口的主要来源。 - 随着海峡恢复通航，预计未来一月内将有80万至120万吨甲醇浮仓运往中国，7月进口将显著上升，8月后有望恢复至历史同期正常水平。 ### 需求端现状 - 沿海MTO装置重启缓慢，部分因利润不佳和原料不足而停车。 - 兴兴、斯尔邦等装置重启时间尚未明确，影响整体需求恢复。 - 传统下游开工率低迷，行业利润不佳，需求端整体偏弱。 ### 库存趋势 - 沿海甲醇库存持续回落至偏低水平，主要因进口不足及东南亚高价支撑出口。 - 东南亚高价可能难以为继，出口量或下降，推动库存止跌回升。 - 未来库存方向将从持续回落转向止跌回升，供需再平衡进程加快。 ## 关键信息 ### 进口预期 - 伊朗甲醇恢复供应将显著提升我国甲醇进口量。 - 7月进口量将明显上升，8月后有望恢复至历史同期水平。 ### 价格走势 - 远月甲醇承压回落，主要受地缘溢价下降及进口上升预期影响。 - 甲醇整体呈现“近强远弱”特征，需关注油价回调对化工品估值的修复风险。 ### 未来关注点 - 霍尔木兹海峡通航落地情况。 - 甲醇供需再平衡及价格走势。 - 下游需求恢复情况，特别是MTO装置的重启进度。 ## 数据概览 ### 国内开工率 | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 01-01 | 76.0% | 76.5% | 81.5% | 86.5% | 90.5% | | 01-15 | 77.5% | 75.5% | 79.5% | 89.5% | 91.5% | | 01-29 | 79.0% | 76.0% | 83.0% | 90.5% | 90.0% | | 02-12 | 75.0% | 77.0% | 86.5% | 91.0% | 92.0% | | 02-26 | 77.5% | 75.5% | 85.0% | 88.5% | 93.0% | | 03-12 | 80.0% | 78.0% | 84.0% | 86.0% | 90.5% | | 03-26 | 81.5% | 79.5% | 81.0% | 83.0% | 92.5% | | 04-09 | 80.5% | 77.0% | 83.5% | 87.5% | 92.0% | | 04-23 | 76.5% | 71.0% | 80.0% | 85.0% | 90.0% | | 05-07 | 79.0% | 78.5% | 82.5% | 92.0% | 89.5% | | 05-21 | 77.0% | 71.0% | 76.5% | 69.0% | - | | 06-04 | 81.0% | 73.5% | 81.0% | 88.0% | 91.5% | | 06-18 | 79.5% | 74.5% | 83.5% | 89.5% | - | ### 国外开工率 | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 01-01 | 76.5% | 70.0% | 63.0% | 58.0% | 58.0% | | 01-15 | 77.0% | 70.5% | 62.5% | 57.5% | 59.5% | | 01-29 | 74.5% | 68.0% | 60.5% | 58.5% | 61.0% | | 02-12 | 75.0% | 69.5% | 61.0% | 56.5% | 48.0% | | 02-26 | 79.5% | 70.0% | 63.5% | 57.0% | 53.0% | | 03-12 | 78.5% | 71.5% | 61.0% | 55.5% | 51.0% | | 03-26 | 78.0% | 72.0% | 76.5% | 68.0% | 50.5% | | 04-09 | 74.0% | 77.5% | 77.0% | 79.0% | 48.5% | | 04-23 | 77.5% | 78.0% | 78.5% | 77.0% | 48.0% | | 05-07 | 80.0% | 76.5% | 64.5% | 76.5% | - | | 05-21 | 79.5% | 68.0% | 66.5% | 69.0% | - | ### 下游综合开工率 | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 01-01 | 72% | 66% | 89% | 81% | 83% | | 01-15 | 73% | 75% | 84% | 78% | 81% | | 01-29 | 74% | 74% | 84% | 77% | 79% | | 02-12 | 74% | 79% | 81% | 80% | 78% | | 02-26 | 75% | 79% | 83% | 85% | 76% | | 03-12 | 77% | 81% | 86% | 87% | 79% | | 03-26 | 79% | 82% | 85% | 86% | 83% | | 04-09 | 80% | 77% | 85% | 89% | 87% | | 04-23 | 81% | 79% | 89% | 88% | 85% | | 05-07 | 80% | 80% | 89% | 83% | 82% | | 05-21 | 78% | 79% | 78% | 81% | 81% | | 06-04 | 77% | 79% | 79% | 83% | 76% | | 06-18 | 77% | 80% | 79% | 87% | 76% | ### 港口库存 | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 01-01 | 75 | 73 | 82 | 93 | 150 | | 01-15 | 73 | 78 | 76 | 85 | 155 | | 01-29 | 80 | 75 | 78 | 90 | 145 | | 02-12 | 85 | 76 | 80 | 95 | 143 | | 02-26 | 78 | 74 | 82 | 105 | 144 | | 03-12 | 75 | 70 | 75 | 100 | 145 | | 03-26 | 73 | 78 | 70 | 95 | 135 | | 04-09 | 75 | 76 | 65 | 85 | 103 | | 04-23 | 73 | 74 | 68 | 80 | 98 | | 05-07 | 83 | 78 | 65 | 75 | 92 | | 05-21 | 88 | 76 | 60 | 70 | 85 | | 06-04 | 90 | 74 | 65 | 65 | 65 | | 06-18 | 103 | 78 | 75 | 60 | 58 | ## 报告信息 - **作者**：胡欣/F0299540、Z0012133/（一德期货能源化工分析师） - **审核**：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ - **复核**：王舟青 - **报告制作日期**：2026年6月17日 - **交易咨询业务资格**：证监许可〔2012〕38号 - **免责声明**：本报告基于可信的公开信息或实地调研资料，仅反映作者设想、见解及分析方法，一德期货不对内容及观点承担法律责任。 ## 附加信息 - **全国期货(期权)实盘交易大赛**：第二十届大赛报名时间2026年2月2日-9月29日，比赛时间2026年3月27日-9月30日。 - **参赛提示**：请详细阅读报名页《本届大赛规则及相关协议》，明确比赛规则、参赛须知、风险及免责条款。期货市场有风险，交易需谨慎。 --- 如需了解更多详情，请访问一德期货小程序获取完整研报。