20140822-申万宏源-工业节能_专题报告-节能优先减排考核撬动工业节能大市场_30页_1mb

工业节能专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于我国工业节能与减排的政策背景、行业现状及未来发展方向，分析了在“十三五”能源规划下，工业节能成为国家节能减排主战场。报告指出，我国工业能耗占能源消费总量的70%左右，能效水平较低，单位GDP能耗高于世界平均水平。随着政策推动和环保压力增大，工业节能市场将迎来大规模发展，尤其在工业锅炉改造、余热余压利用、燃料智能化和合同能源管理等方面。

主要观点

1. 能源环保约束倒逼工业节能

• 工业能耗占比高，单位工业增加值能耗高于单位GDP能耗，能效亟待提升。
• 我国单位GDP能耗是世界平均水平的1.8倍，是美国的2.3倍，日本的3.8倍。
• “十二五”期间单位工业增加值能耗下降目标为21%，但完成进度不足60%，主要依赖技术改造升级。
• 2014年起，单位GDP的CO₂减排纳入省级政府政绩考核，倒逼工业绿色转型。
• 工业领域是温室气体排放的主要来源，占全国排放总量的60%以上。

2. 工业节能减排：淘汰落后产能已近尾声，技术改造升级成为重点

• “十二五”期间，重点行业如焦炭、水泥等落后产能提前超额完成淘汰任务。
• 节能减排指标仍滞后，特别是NOₓ和单位GDP能耗，需通过节能技改升级来实现目标。
• 钢铁行业吨钢综合能耗目标下降4.1%，但实际仅下降2.4%，节能进度不达预期。
• 石化行业单位工业增加值能耗降幅也远低于预期。

3. “开源节流”节能产业助推工业技改升级

• 工业节能技术主要分为管理节能、制度节能、工艺节能和设备节能四大类。
• 燃煤工业锅炉改造是“十二五”九大重点节能工程之一，市场规模可达1250亿元。
• 燃料智能化是未来电厂管理的趋势，预计市场空间可达400亿元。
• 余热余压利用是实现能源梯级利用的重要方式，可大幅降低能耗和排放。
• 钢铁行业余热资源丰富，但回收率仅25.8%，与日本90%的水平差距较大。
• 水泥行业余热利用市场潜力巨大，预计14-15年新增市场约82.5亿元。

4. 碳市场发展为节能服务公司打开减排市场新空间

• 我国7个试点碳交易市场实行足额清缴制度，增强交易活跃度。
• 碳配额逐年减少，推动控排企业主动减排。
• CCER（国家核证自愿减排量）为节能服务公司开辟新市场，预计缺口总量约1亿吨。
• 碳配额价格波动明显，企业减排意愿增强，CCER成为重要的替代手段。

5. 投资标的推荐

• 报告重点推荐以下上市公司：易世达、华西能源、开元仪器、森源电气、置信电气等。
• 这些公司主要涉及工业锅炉改造、余热利用、燃料智能化及电网节能等领域。
• 部分公司盈利预测增长显著，如华西能源、开元仪器、森源电气、置信电气等。

关键信息

• 工业能耗占比：我国工业能耗占能源消费总量的70%左右，是节能减排的重点领域。
• 单位工业增加值能耗：高于单位GDP能耗，单位工业增加值能耗目标完成率不足60%。
• CO₂减排目标：2015年全国单位GDP CO₂排放比2010年下降17%，但实际完成率仅63%。
• 重点节能工程：包括工业锅炉窑炉节能改造、余热余压回收利用等，总投资需求约5900亿元。
• 燃料智能化市场：预计累计投资将达到400亿元，其中硬件设备占比70%以上。
• 余热余压利用：预计“十二五”期间投资600亿元，形成3000万吨标准煤节能量。
• 合同能源管理（EMC）：2004-2013年复合增速达60%，预计2014-2015年新增投资额分别为994.68亿元、1332.87亿元。
• 碳交易市场：七地试点碳交易，配额清缴制度激活市场，CCER成为重要补充。
• 投资潜力：工业节能相关上市公司蕴含较大投资潜力，建议关注易世达、华西能源、开元仪器、森源电气、置信电气等。

结构清晰总结

1. 能源环保约束倒逼工业节能

• 工业能耗占比高，单位GDP能耗高于世界平均水平。
• “十二五”期间单位工业增加值能耗下降目标为21%，但完成不足60%。
• CO₂减排纳入政绩考核，倒逼工业绿色转型。
• 工业是温室气体排放的主要来源，占全国排放总量的60%以上。

2. 工业节能减排：淘汰落后产能已近尾声，技术改造升级成为重点

• 重点行业落后产能提前超额完成淘汰任务。
• 节能减排指标仍滞后，需通过节能技改升级完成目标。
• 钢铁、石化等重点行业节能进度不达预期，技术改造市场潜力巨大。

3. “开源节流”节能产业助推工业技改升级

• 工业节能技术分为管理节能、制度节能、工艺节能和设备节能。
• 燃煤工业锅炉改造市场规模可达1250亿元，燃料智能化市场空间约400亿元。
• 余热余压利用投资需求约600亿元，形成3000万吨标准煤节能量。
• 钢铁、水泥等高耗能行业余热回收率低，市场潜力巨大。

4. 碳市场发展为节能服务公司打开减排市场新空间

• 七地试点碳交易，配额与CCER结合，激活市场。
• 免费配额逐年减少，推动企业主动减排。
• CCER缺口约1亿吨，市场空间广阔。
• 碳配额价格波动明显，企业减排意愿增强。

5. 投资标的推荐

• 重点推荐易世达、华西能源、开元仪器、森源电气、置信电气等公司。
• 这些公司主要涉及工业锅炉改造、余热利用、燃料智能化及电网节能等领域。
• 投资潜力大，盈利预测增长显著。

表格与图表概览

• 图1：工业能耗占能源消费总量的70%左右。
• 图2：单位工业增加值能耗高于单位GDP能耗。
• 图3：我国单位GDP能耗高于世界发达国家水平。
• 图4：2013年中国CO₂排放量居全球首位。
• 图5-7：来源于煤炭、石油、天然气的CO₂排放分布。
• 图8：工业是大气污染物的主要排放源。
• 图9：工业大气污染物减排形势严峻。
• 图10：工业节能技术分类。
• 图11：各发电集团火电企业数量情况。
• 图12：燃料智能化建设产品分为硬件设备和软件。
• 图13：燃料智能化投资支出比例。
• 图14：钢铁余热按品种分类。
• 图15：钢铁生产各环节均有余热或余压产生。
• 图16：我国钢铁行业低温余热回收率较低。
• 图17：日本余热余压回收利用普及率高。
• 图18：干熄焦余热发电装置结构图。
• 图19：合同能源管理的业务流程。
• 图20：2004-2013年我国EMC总投资额复合增速为60%。
• 图21-22：各领域EMC投资项目数量与投资额占比。
• 图23：2014年上半年山东省EMC项目投资的行业分布。
• 图24-27：各试点城市配额价格走势图。
• 图28：CCER审定项目类别分布。

总结

本报告强调，随着政策推动和环保压力增大，工业节能将成为未来重点发展方向。燃煤工业锅炉改造、余热余压利用、燃料智能化以及合同能源管理等产业将获得巨大发展机会。同时，碳交易市场的发展为节能服务公司提供了新的市场空间，推动企业主动节能减排。建议关注易世达、华西能源、开元仪器、森源电气、置信电气等在工业节能领域具有较强竞争力的上市公司。