20241108-德邦证券-EDA_海外限制收紧预期加强_技术突破+并购政策支持助力行业快速发展_2页_446kb

半导体行业半导体优于大市（维持）

投资要点：

1. EDA是集成电路产业支柱，发展前景广阔
   EDA工具贯穿集成电路设计、制造和封测全环节，与设备、材料并列成为集成电路三大战略基础支柱。预计2025年我国EDA市场规模将达1849亿元，年复合增速14.7%。

2. 海外限制政策收紧预期持续加强
   美国持续加强对中国半导体领域的管控，EDA工具虽暂未直接管制，但出口限制范围可能扩大。政策动荡环境下，国内EDA产业面临外部壁垒挑战。

3. 国内厂商技术突破驱动增长
   华大九天、概伦电子、广立微等企业前三季度营收高速成长（分别同比增长1625%、2574%、1222%），产品覆盖范围持续扩展，实现算力增量市场的内生突破。

4. 并购整合加速材料供给生态
   在证监会支持并购的大背景下，华大九天、概伦电子、广立微均储备充裕资金（均为亿元级现金储备），为纵向技术整合及横向生态布局提供资本基础。

5. 技术+政策双引擎驱动EDA发展
   EDA行业因技术壁垒高、并购频繁而具备天然的整合需求，叠加监管政策支持，国内厂商通过资本运作与技术升级双重路径提升产业竞争力。

建议关注：
华大九天、概伦电子、广立微。

风险提示：
下游需求不及预期、行业格局恶化、新品研发进度不及预期。

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法律声明与免责声明：
详细内容请参见报告原文，本摘要仅供参考，投资需谨慎。