> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年5月18日） ## 核心内容 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析铁矿石期货合约价差、基差数据以及品种间价差变化情况。报告提供了当前市场的主要品种价格、价差变动及相关的政策调整信息，旨在帮助投资者了解市场动态，做出更合理的投资决策。 --- ## 主要观点 ### 1. 合约价差分析 - **105合约**：今日收盘价为836.0元/吨，较上日下跌2.0元/吨，合约价差为26.5元/吨，较上日增加5.5元/吨。 - **109合约**：今日收盘价为809.5元/吨，较上日下跌7.5元/吨，合约价差为21.5元/吨，较上日增加2.5元/吨。 - **101合约**：今日收盘价为788.0元/吨，较上日下跌10.0元/吨，合约价差为-48.0元/吨，较上日减少8.0元/吨。 整体来看，105合约价差上涨，109合约价差也有所上涨，但101合约价差大幅下降。 ### 2. 基差数据 - **卡粉**：今日价格为925元/吨，较上日下跌8.0元/吨，今日基差为77元/吨，较上日下降1元/吨。 - **BRBF**：今日价格为842元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为62元/吨，较上日下降5元/吨。 - **纽曼粉**：今日价格为777元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为5元/吨，较上日下降4元/吨。 - **PB粉**：今日价格为783元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为22元/吨，较上日下降5元/吨。 - **麦克粉**：今日价格为777元/吨，较上日下跌10.0元/吨，今日基差为29元/吨，较上日下降3元/吨。 - **罗伊山粉**：今日价格为770元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为33元/吨，较上日下降5元/吨。 - **金布巴粉**：今日价格为740元/吨，较上日下跌13.0元/吨，今日基差为10元/吨，较上日下降7元/吨。 - **FMG混合粉**：今日价格为708元/吨，较上日下跌17.0元/吨，今日基差为27元/吨，较上日下降11元/吨。 - **超特粉**：今日价格为645元/吨，较上日下跌10.0元/吨，今日基差为51元/吨，较上日下降3元/吨。 - **河钢精粉**：今日价格为986元/吨，较上日持平，今日基差为145元/吨，较上日增加8元/吨。 - **鞍钢精粉**：今日价格为859元/吨，较上日持平，今日基差为24元/吨，较上日增加8元/吨。 - **卡拉拉精粉**：今日价格为881元/吨，较上日下跌7.0元/吨，今日基差为93元/吨，较上日持平。 - **本钢精粉**：今日价格为917元/吨，较上日持平，今日基差为117元/吨，较上日增加8元/吨。 - **IOC6**：今日价格为758元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为18元/吨，较上日下降5元/吨。 - **KUMBA**：今日价格为842元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为39元/吨，较上日下降4元/吨。 - **乌克兰精粉**：今日价格为871元/吨，较上日下跌7.0元/吨，今日基差为38元/吨，较上日持平。 ### 3. 品种价差分析 - **PB块-PB粉**：今日价差为170.0元/吨，较上日增加6.0元/吨。 - **纽曼块-纽曼粉**：今日价差为169.0元/吨，较上日增加6.0元/吨。 - **卡粉-纽曼粉**：今日价差为148.0元/吨，较上日增加3.0元/吨。 - **卡粉-PB粉**：今日价差为142.0元/吨，较上日增加3.0元/吨。 - **卡粉-金布巴粉**：今日价差为185.0元/吨，较上日增加5.0元/吨。 - **卡粉-麦克粉**：今日价差为148.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **BRBF-PB粉**：今日价差为59.0元/吨，较上日持平。 - **PB粉-麦克粉**：今日价差为6.0元/吨，较上日下降1.0元/吨。 - **PB粉-金布巴粉**：今日价差为43.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **PB粉-印粉61%**：今日价差为54.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **纽曼粉-PB粉**：今日价差为-6.0元/吨，较上日持平。 - **FMG混合粉-超特粉**：今日价差为63.0元/吨，较上日下降7.0元/吨。 - **PB粉-超特粉**：今日价差为138.0元/吨，较上日下降1.0元/吨。 - **卡粉+超特粉-2\*PB粉**：今日价差为2.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **迁安精粉-卡粉**：今日价差为61.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **迁安球团-迁安精粉**：今日价差为-144.0元/吨，较上日增加11.0元/吨。 - **PB块-迁安球团**：今日价差为-170元/吨，较上日下降10.0元/吨。 --- ## 关键信息 ### 1. 铁矿石期货合约调整 - 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。 - 新增可交割品牌包括：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0元/吨。 - 可交割品牌调整后，适用于I2312及以后合约。 ### 2. 品种升贴水调整 - 新规则中，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。 - 引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月的最后1个交易日。X的计算方法为： - 若最近交割月份合约结算价小于600元/吨，则X为1.0元/吨； - 若结算价大于等于600元/吨且小于等于1200元/吨，则X为1.5元/吨； - 若结算价大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。 - 当前X值为1.5元/吨。 ### 3. 品种质量标准 - 铁品位指标的允许范围调整为大于等于56%，并设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。 - 不同质量区间内的升扣价奖惩规定基数不同。 --- ## 品种价差趋势 - **块粉价差**：整体呈现波动趋势，PB块-PB粉价差有所上升，纽曼块-纽曼粉价差也有所上升。 - **中低品位粉矿价差**：PB粉-混合粉、PB粉-超特粉价差持续上升，PB粉-杨迪粉价差稳定。 - **中品位粉矿价差**：BRBF-PB粉价差上升，PB粉-麦克粉价差上升，PB粉-金布巴粉价差上升，PB粉-印粉61%价差上升，纽曼粉-PB粉价差稳定。 - **FMG混合粉-超特粉价差**：整体波动较大，今日价差为63.0元/吨，较上日下降7.0元/吨。 - **卡粉+超特粉-2\*PB粉价差**：今日价差为2.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **迁安精粉-卡粉价差**：今日价差为61.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。 - **PB块-迁安球团价差**：今日价差为-170元/吨，较上日下降10.0元/吨。 --- ## 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易和研究咨询经验，多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，曾任郑商所动力煤培训师，多次获得最佳黑色产业链期货分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。 - **张春杰**：曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备金融理论与产业操作相结合的经验。 --- ## 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，光大期货研究所不对这些信息的准确性和完整性作出任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成对任何品种的操作依据，投资者据此操作所产生的一切风险与损失由其自行承担。