> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興牛熊日誌於2022年6月26日發布，主要分析恒生指數（HSI）及多種個股的牛熊證市場表現，提供投資者參考。恒指近期表現偏弱，市場一度跌穿25,000點，但週五略見反彈，短線走勢仍需觀察。牛熊證發行人積極發行產品，市場參與度較高。 ## 市場指標 | 指標 | 值 | |------|----| | 一格買賣差價產品數目 | 顯示圖像（未提供具體數目） | | 平均買賣差價 | 1.96格 | | 維持一格差價時間 | 44.96% | | 平均最佳買入/賣出流通量 | 30.39張 | | 恒指現貨價格 | 25,358.60點（+176.21，+0.70%） | ## 牛熊證街貨變化 | 範圍 | 值 | 變化 | |------|----|------| | 26,100-26,299 | 572 | +125 | | 25,900-26,099 | 940 | +85 | | 25,700-25,899 | 798 | +243 | | 25,500-25,699 | 655 | +410 | | 25,300-25,499 | 903 | +398 | ## 牛證與熊證建議 ### 牛證建議 - **69529 恒指(牛)**：收回價24,688點，距離現貨價-670.60點，價格0.067美元，槓桿37.8倍。 - **64560 恒指(牛)**：收回價24,928點，距離現貨價-430.60點，價格0.049美元，槓桿51.8倍。 - **53685 恒指(牛)**：收回價24,648點，距離現貨價-710.60點，價格0.073美元，槓桿34.7倍。 - **55503 恒指(牛)**：收回價24,628點，距離現貨價-730.60點，價格0.075美元，槓桿33.8倍。 - **54506 恒指(牛)**：收回價24,608點，距離現貨價-750.60點，價格0.075美元，槓桿33.8倍。 - **55103 恆指(牛)**：收回價24,568點，距離現貨價-790.60點，價格0.079美元，槓桿32.1倍。 - **69548 恒指(牛)**：收回價24,548點，距離現貨價-810.60點，價格0.082美元，槓桿30.9倍。 - **53837 恒指(牛)**：收回價24,508點，距離現貨價-850.60點，價格0.085美元，槓杠29.8倍。 - **54514 恒指(牛)**：收回價24,468點，距離現貨價-890.60點，價格0.090美元，槓桿28.2倍。 - **69557 恒指(牛)**：收回價24,438點，距離現貨價-920.60點，價格0.091美元，槓桿27.9倍。 ### 熊證建議 - **64539 恒指(熊)**：收回價25,678點，距離現貨價+319.40點，價格0.048美元，槓桿52.8倍。 - **62707 恒指(熊)**：收回價25,900點，距離現貨價+341.40點，價格0.050美元，槓桿50.7倍。 - **60880 恒指(熊)**：收回價26,088點，距離現貨價+441.40點，價格0.060美元，槓桿42.3倍。 ## 牛熊證精選 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|------------------|--------|--------|----------|---------|----------| | 64560 | 恒生指數(牛) | 24,928.000 (1.70%) | 24,828.000 | 30/10/2028 | 10,000.000 | 0.049 | 51.8 | | 64541 | 恒生指數(熊) | 25,500.000 (0.56%) | 25,600.000 | 27/04/2029 | 10,000.000 | 0.028 | 90.6 | | 62788 | 騰訊(牛) | 413.000 (4.57%) | 410.000 | 28/01/2027 | 500.000 | 0.054 | 16.0 | | 63724 | 騰訊(熊) | 447.000 (3.28%) | 450.000 | 30/11/2028 | 500.000 | 0.028 | 30.9 | | 56424 | 阿里巴巴(牛) | 119.000 (3.57%) | 117.500 | 16/11/2026 | 100.000 | 0.061 | 20.2 | | 62773 | 阿里巴巴(熊) | 132.000 (6.97%) | 133.500 | 25/10/2028 | 100.000 | 0.098 | 12.6 | | 63234 | 中芯國際(牛) | 75.000 (10.93%) | 74.400 | 24/11/2026 | 100.000 | 0.104 | 8.1 | | 63821 | 中芯國際(熊) | 90.000 (6.89%) | 90.600 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.062 | 13.6 | | 64626 | 寧德時代(牛) | 668.000 (11.58%) | 659.000 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.211 | 7.2 | | 54140 | 美團(牛) | 70.500 (7.30%) | 68.000 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.018 | 8.4 | | 63245 | 美團(熊) | 85.000 (11.77%) | 87.500 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.099 | 7.7 | | 64648 | 小米集團-W(牛) | 26.400 (7.82%) | 26.000 | 27/01/2027 | 100.000 | 0.029 | 9.9 | | 64630 | 小米集團-W(熊) | 30.000 (4.75%) | 30.400 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.018 | 15.9 | | 63824 | 長飛光纖光纜(牛) | 188.000 (13.52%) | 179.000 | 29/12/2026 | 500.000 | 0.084 | 5.2 | | 62710 | 長飛光纖光纜(熊) | 240.000 (10.40%) | 249.000 | 20/12/2028 | 500.000 | 0.061 | 7.1 | | 67813 | 京東(牛) | 106.000 (5.78%) | 103.500 | 28/05/2027 | 100.000 | 0.102 | 11.0 | | 65011 | 京東(熊) | 143.000 (27.11%) | 145.500 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.061 | 3.7 | | 55073 | 港交所(牛) | 386.000 (3.26%) | 384.000 | 28/04/2027 | 500.000 | 0.031 | 25.7 | | 62745 | 港交所(熊) | 424.000 (6.27%) | 426.000 | 20/12/2028 | 500.000 | 0.052 | 15.3 | | 67773 | 赣鋒鋰業(牛) | 58.800 (9.75%) | 56.300 | 28/10/2026 | 100.000 | 0.096 | 6.8 | | 63242 | 紫金礦業(牛) | 31.800 (4.50%) | 31.200 | 24/11/2026 | 100.000 | 0.021 | 15.9 | | 59258 | 紫金礦業(熊) | 38.000 (14.11%) | 38.600 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.053 | 6.3 | | 64260 | 友邦保險(牛) | 75.000 (8.20%) | 74.400 | 29/07/2026 | 100.000 | 0.079 | 10.3 | | 64627 | 友邦保險(熊) | 90.000 (10.16%) | 90.600 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.082 | 10.0 | | 59278 | 信達生物-B(牛) | 68.000 (17.07%) | 63.800 | 25/03/2027 | 100.000 | 0.201 | 4.1 | | 64582 | 華虹半導體(牛) | 142.000 (12.94%) | 140.200 | 25/11/2026 | 500.000 | 0.050 | 6.5 | | 63763 | 華虹半導體(熊) | 175.000 (7.30%) | 176.800 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.026 | 12.5 | ## 注意事項 - **無抵押品**：所有結構性產品均無抵押品，風險較高。 - **強制收回**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回。 - **風險提示**：結構性產品價格可能下跌，投資者可能損失全部投資。 - **資料來源**：資料來自法興證券及彭博資訊，僅供參考。 - **免责声明**：本報告不構成要約或建議，投資者應自行評估風險並詳細閱讀上市文件。 ## 結論 法興牛熊日誌顯示恒指短線走勢偏弱，可能繼續反覆下跌。投資者可根據個人預期選擇牛證或熊證，如看好恒指可考慮牛證69529，看淡則可選擇熊證64539、62707或60880。此外，多個個股的牛熊證亦有不同建議，投資者應注意槓桿風險及強制收回機制。