20231125-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_铁矿遭多部门监管_螺纹试探电炉峰电成本_30页_2mb

黑色金属钢矿周度报告总结

一、铁矿情况

• 供需平衡：铁矿维持低库存、供需紧平衡格局，港口库存小幅累增，疏港维持高位，累库幅度有限。钢厂权益矿库存攀升。
• 价格表现：价格强势，但受监管打压影响短期震荡；高炉开工率回升，钢厂复产预期增加。
• 政策与风险：受多部门监管压力，存在情绪干扰；需关注钢厂复产力度及成材需求韧性。

二、钢材情况

• 螺纹钢：产量环比持平，长流程复产弥补减产。需求进入淡季，表需转差超预期；基差暂未收敛，成本支撑存在。
• 热卷：供需双增，库存去化；需求韧性较强，尤其出口与房地产相关终端需求。
• 市场预期：整体乐观氛围浓厚，产业矛盾有限，政策面预期主导盘面。

三、主要观点与预测

• 铁矿：强现实强预期下价格易涨，但监管风险压制上行空间。操作上建议多配，警惕情绪扰动。
• 钢材：短线情绪或转向成材，重点关注钢厂复产与宏观政策落地。热卷需求韧性优于螺纹，出口逻辑亦具支撑。
• 风险点：铁水快速回落、成材需求超预期下滑、宏观政策不及预期。

数据摘要：

• 港口库存11309.1万吨，环比+8220万吨；
• 日均铁水235.33万吨，环比-0.14万吨；
• 螺纹产量25484万吨，热卷表需环比+0.9万吨。