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2026-03-26 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月26日发布的锰硅市场早报，主要分析了锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键因素，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端支撑：硅锰市场成本端短期支撑仍然坚挺，锰矿价格或有继续上涨空间，对合金价格形成较强支撑。
• 供应端：硅锰供应处于高位，短期内难以出现明显减量，新炉子陆续投产，3月预计仍有新增产能释放。
• 需求端：钢厂招标观望情绪较浓，已有招标价格在6400元/吨以上，显示市场对硅锰的需求相对稳定，短期价格或维持坚挺。

2. 基差情况

• 现货价格为6250元/吨，05合约基差为-242元/吨，表明现货价格低于期货价格，市场偏空。

3. 库存水平

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨，钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存中性。

4. 盘面走势

• 05合约期价收于MA20（20日均线）上方，显示市场偏多。

5. 主力持仓

• 主力持仓呈现净空状态，且空头增加，市场偏空。

6. 市场预期

• 预计本周锰硅价格将偏强震荡运行，SM2605合约价格区间在6300-6600元/吨之间。

关键信息

供应端

• 产能：图表显示全国锰硅产能分布情况，内蒙古、宁夏、贵州等地月度产量及日均产量较高。
• 产量：年度产量趋势图显示锰硅产量维持高位，周度、月度产量及开工率均保持稳定，反映供应端持续性较强。

需求端

• 钢招情况：钢厂采购价格图表显示当前采购价格较高，市场观望情绪浓厚。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况图表表明，铁水产量和盈利水平对锰硅需求有一定支撑。

成本端

• 锰矿进口量：图表反映锰矿进口量变化，对成本端有一定影响。
• 港口库存与可用天数：高品矿港口库存和可用天数图表显示库存水平较高，但可用天数下降，可能对价格形成一定压力。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格图表显示价格波动，影响锰硅成本。
• 地区成本差异：各地区锰矿成本存在差异，对锰硅市场区域价格产生不同影响。

利润端

• 地区利润差异：各地区锰硅利润情况图表显示利润分布不均，影响市场参与者的积极性。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，不承担因此产生的任何责任。

结论

综合来看，锰硅市场在成本端支撑较强，供应端高位运行，需求端相对稳定，短期内价格预计偏强震荡。投资者需关注钢厂招标动态、锰矿价格走势及库存变化，以把握市场趋势。