> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交通运输行业周报总结 ## 核心内容概览 本周交通运输板块整体表现弱于大盘，交运指数下跌1.5%，沪深300指数下跌0.6%。板块内部表现分化，公交板块涨幅最大（+7.4%），航空板块跌幅最大（-2.5%）。分析师李丹认为，尽管行业面临一定压力，但整体基本面仍在改善，对部分细分领域保持乐观态度。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 快递行业 - **行业数据**：7月快递业务量同比增长4.1%，单票收入同比+3.8%。8月2日至8月9日，邮政快递揽收量同比+5.8%，投递量同比+6.5%。 - **企业表现**：京东物流2Q26营收641亿元，同比增长24.3%，经调净利润同比+2.2%。 - **行业展望**：国内反内卷力度稳健，下半年业务量基数走低，但海外需求强劲。推荐关注极兔速递、圆通速递、中通快递。 ### 2. 航空机场 - **暑运表现**：第七周（8月8—14日）全国民航起降架次同比-0.8%，旅客吞吐量同比+1.5%。客座率接近90%，票价及座收同比降幅收窄。 - **运价走势**：波罗的海空运指数BAI00为2420，同比+16.9%；上海浦东出港运价继续回升，香港出港运价有所回落。 - **行业展望**：空运运价同比维持双位数增长，航空货运收益端景气延续。推荐关注东航物流、春秋、东航、国航。 ### 3. 航运港口 - **油运市场**：BDTI指数收于2682.6点，同比+164.5%；BCTI指数收于1332.8点，同比+113.6%。苏伊士船型运费跃升至26.5万，环比+20.4%。 - **集运市场**：CCFI指数为1846.96点，同比+54.8%；SCFI指数为3355.24点，同比+129.8%。美东、美西航线运价继续上涨。 - **行业展望**：受地缘政治影响，VLCC溢价率持续提升，油轮、散货、集装箱板块景气度良好。推荐关注中远海能、招商轮船、海丰国际。 ### 4. 物流行业 - **危化品物流**：化工产品价格指数CCPI同比+18.2%，液体化学品内贸海运价格上行。化工物流基本面触底，有望随行业改善。 - **嘉友国际**：8月自蒙古进口焦煤Q2总量2186.5万吨，同比+57.4%。山西矿难推动焦煤价格中枢上移，公司性价比高。 - **行业展望**：推荐关注嘉友国际、密尔克卫。 ### 5. 公路铁路港口 - **大秦线表现**：8月第二周发运量同比+7.7%。7月31日至8月6日完成货物运输量691.8万吨，同比+4.7%。 - **股息率**：公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，基本面稳健。 - **行业展望**：推荐关注招港、皖通、京沪、唐山港、中谷。 --- ## 推荐标的 - **快递**：极兔速递、圆通速递、中通快递 - **航空**：东航物流、春秋、东航、国航 - **航运**：中远海能、招商轮船、海丰国际 - **物流**：嘉友国际、密尔克卫 - **公路铁路港口**：招港、皖通、京沪、唐山港、中谷 --- ## 风险提示 1. **需求恢复不及预期风险**：若需求恢复慢于预期，可能对物流及出行板块造成负面影响。 2. **油价上涨风险**：运输类企业燃油成本占比高，油价上涨将增加成本压力。 3. **汇率波动风险**：航空公司有较多美元敞口，人民币贬值将增加汇兑损失。 4. **价格战超预期风险**：若快递企业价格战激烈，可能对业绩造成冲击。 --- ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。 - **中性**：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。 - **减持**：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。 --- ## 特别声明 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发。报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况独立判断，使用本报告所含材料产生的任何损失，国金证券不承担责任。