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2025年9月22日，法兴窝轮日志指出，腾讯股价于高位大幅波动，昨日曾一度回落至10天平均线约635元附近，后市或持续反复。阿里股价走势强劲，但短期涨幅较大，昨日曾触及164.8元高位后回落，需留意高位沽压。

期权市场方面，腾讯认股期权19896的执行价为812元，隐含波幅34.3%，杠杆实际倍数8.8倍；而沽空期权20306的隐含波幅47.2%，杠杆倍数5.5倍，价外成本相对较高。阿里方面，认股期权14651的执行价172.98元隐含波幅29.6%，实际杠杆8.8倍。

此外，法兴还更新了恒生指数、小米集团、阿里巴巴、香港交易所、美团等结构性产品数据。日志中提示，结构性产品无抵押品，存在发行人违约风险，市场参与者需谨慎评估市场波动及牛熊证的强制收回机制。