> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月21日 棕榈油市场周报总结 ## 核心内容 本周棕榈油市场呈现震荡上涨趋势，主力2701合约周涨幅达3.27%。市场整体表现受供需变化及宏观因素影响，出现近弱远强的格局。 ## 市场行情回顾 - **棕榈油期货**：主力2701合约本周上涨3.27%，显示市场对棕榈油的远期预期有所增强。 - **现货价格**：广东地区棕榈油现货报价为9840元/吨，较上周上涨490元/吨；马来FOB价格为1290美元/吨，CNF价格为1328美元/吨，均较上周上涨55美元/吨。 - **基差情况**：广东地区棕榈油与主力合约基差为-430元/吨，较上周反向扩大，显示现货与期货价格之间的差距有所拉大。 ## 供应端分析 - **产量**：根据MPOB数据，马来西亚7月毛棕榈油产量环比增长9.41%，达179万吨。 - **出口**：ITS数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油出口量为819141吨，环比下降13.2%；SGS数据显示，8月1-15日出口量微增0.7%。 - **库存**：7月底马来西亚棕榈油库存环比增长3.32%，至263万吨，显示供应端压力仍存。 ## 国内情况分析 - **库存**：截至2026年8月14日，全国重点地区棕榈油商业库存为86.41万吨，环比减少0.15万吨，但同比增加39.98%。 - **进口利润**：广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-831.31元/吨，较上周扩大119.64元/吨，显示进口成本对国内市场有一定支撑。 - **替代品库存**：全国豆油商业库存141.03万吨，环比增加2.49%；菜油库存51.2万吨，环比减少0.7万吨。 ## 替代品价格及价差 - **豆油价格**：张家港一级豆油报价为9030元/吨，较上周上涨360元/吨。 - **菜油价格**：福建菜油报价为10850元/吨，较上周上涨420元/吨。 - **价差变化**：豆棕现货价差缩窄，菜棕、菜豆现货价差扩大；豆棕期货基差缩窄，菜棕、菜豆期货价差扩大，反映市场对替代品的相对需求变化。 ## 期权市场 - **历史波动率**：棕榈油合约平值期权历史波动率显示市场情绪有所波动，投资者对远期合约的波动预期上升。 ## 主要观点 - **供需矛盾**：马来西亚棕榈油产量虽增长，但出口端出现边际走弱，短期供需压力较大。 - **天气因素**：厄尔尼诺现象持续，强化东南亚干旱预期，进一步支撑远期减产预期。 - **政策影响**：印尼B50政策持续推进，对棕榈油市场形成一定支撑。 - **油价提振**：中东局势不稳提振油价，间接利好生物柴油需求，对油脂整体走势产生正向影响。 - **替代品动态**：豆油库存增加，菜油库存减少，对棕榈油形成一定竞争压力，但整体替代品走势未显著拖累棕榈油。 ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 棕榈油主力2701合约涨幅 | 3.27% | | 广东棕榈油现货报价 | 9840元/吨 | | 马来FOB价格 | 1290美元/吨 | | 马来CNF价格 | 1328美元/吨 | | 马来7月产量 | 179万吨（环比+9.41%） | | 马来7月出口 | 139万吨（环比+14.5%） | | 马来7月底库存 | 263万吨（环比+3.32%） | | 全国棕榈油商业库存 | 86.41万吨（环比-0.17%） | | 广东棕榈油与马来西亚进口成本价差 | -831.31元/吨（环比+119.64元/吨） | | 全国豆油库存 | 141.03万吨（环比+2.49%） | | 全国菜油库存 | 51.2万吨（环比-0.7万吨） | | 张家港豆油价格 | 9030元/吨（环比+360元/吨） | | 福建菜油价格 | 10850元/吨（环比+420元/吨） | ## 总结 本周棕榈油市场受供应端减产预期、厄尔尼诺天气影响及宏观油价提振的多重因素推动，呈现上涨趋势。但出口端边际走弱和替代品库存增加对短期市场形成一定压制。随着远期减产预期的增强，棕榈油或形成近弱远强的格局，投资者需关注天气变化、政策动向及国际油价走势对市场的影响。