20130811-广发证券-鸡苗价跌至0.5元_关注H7N9发酵_21页_1mb

农林牧渔行业数据周报总结

核心内容概览

本周农林牧渔板块整体表现优于大盘，上涨 5.5%，跑赢沪深300指数 3.8个百分点。全国农产品批发价格指数环比下跌 0.1%，整体价格水平略降。

主要观点

• 生猪价格坚挺：8月9日全国外三元生猪均价为15.98元/公斤，环比上涨 2.2%，预计8月猪价仍将稳中有升。生猪存栏量环比增长 1%，能繁母猪存栏量环比微降 0.1%。
• 白条鸡大宗价上涨：本周白条鸡大宗价为10.6元/公斤，环比上涨 3.9%，但肉鸡苗价格跌至0.5元/羽，环比下跌 40.5%，显示行业产能问题。
• 关注H7N9疫情风险：广东省通报1例H7N9确诊病例，可能对禽类养殖产生影响。短期建议回避禽类公司。
• 豆油与豆粕价格波动：豆油国际期价下跌 1.7%，豆粕国内期价下跌 3.7%，压榨利润显著下滑。
• 水产养殖价格分化：扇贝大宗价上涨 33.3%，鲫鱼价格下跌 1.1%，显示不同品种价格波动差异较大。

关键信息

畜禽养殖

• 生猪：出场价上涨 2%，猪粮比上涨 2.2%；自繁自养生猪养殖利润为67.7元/头，环比上升56.3元/头；外购仔猪养殖利润为168元/头，环比上升62元/头；仔猪出售毛利为34.8元/头，环比上升8元/头。
• 家禽：白条鸡大宗价上涨 3.9%，肉鸡苗价格下跌 40.5%，鸭苗价格环比上涨 47.6%；白羽肉鸡孵化场利润环比上升0.4元/羽，毛鸡养殖利润环比下降0.1元/羽。

初级农产品

• 玉米：国内现货价维持不变，国际现货价下跌 10.6%；国内期货价下跌 0.2%，国际期货价下跌 2.3%。
• 大豆：国内现货价维持不变，期货价下跌 1.3%；国际大豆期货价下跌 0.1%，进口成本下跌 2.7%。
• 小麦：国内现货价上涨 0.2%，期货价维持不变；国际现货价上涨 1.6%，期货价下跌 4.2%。
• 水稻：国内期价上涨 0.1%，国际现货价上涨 0.4%，稻谷期货价下跌 3.5%。
• 白糖：国内现货价上涨 0.4%，期货价上涨 0.7%；国际现货价上涨 3.3%，期货价上涨 1.6%。
• 棉花：国内期价上涨 1%，国际期价上涨 3.6%；国内现货价下跌 0.1%，国际现货价上涨 4.6%。

农产品加工

• 豆油：国内现货价下跌 0.1%，期货价维持不变；国际现货价上涨 0.1%，期货价下跌 1.7%。
• 豆粕：国内现货价下跌 0.1%，期货价下跌 3.7%；国际现货价上涨 5.7%，期货价上涨 0.5%。
• 压榨利润：进口大豆压榨利润环比下降70.8元，国产大豆压榨利润环比下降120.8元。

水产养殖

• 扇贝：大宗价环比上涨 33.3%，同比上涨 21.2%。
• 鲫鱼：批发价环比下跌 1.1%，同比下降 6%。
• 其他水产：海参和鲍鱼大宗价维持不变，鲢鱼批发价上涨 0.2%。

行业评级与投资建议

• 行业评级：持有
• 前次评级：持有
• 报告日期：2013-08-11

投资建议

• 推荐公司：雏鹰农牧、大北农、金宇集团、天康生物、瑞普生物
• 不推荐公司：吉林森工、开创国际、丰乐种业、瑞普生物、千足珍珠

风险提示

• 疫病风险：如H7N9疫情可能影响禽类养殖。
• 自然灾害：可能对农产品供应和价格造成影响。
• 食品安全风险：需关注相关监管政策及市场信心。

数据来源

• WIND
• 广发证券发展研究中心
• 博亚和讯
• 农业部、国家发展和改革委员会、商务部等

联系信息

• 分析师：胡鸿，S0260511010017
• 联系方式：021-60750697，gfwangqian@gf.com.cn
• 联系人：王乾，gfwangqian@gf.com.cn

图表索引

• 图1：本周农林牧渔板块跑赢大盘3.8个百分点
• 图2：本周饲料板块上涨8.9%
• 图3：农业板块最新PE为31.9倍，相对PE为3.6倍
• 图4：农业板块最新PB为2.6倍，相对PB为1.9倍
• 图5：农产品批发价格总指数环比下跌0.1%
• 图6：本周外购仔猪养殖利润环比上升62元/头
• 图7：本周仔猪出售毛利环比上升8元/头
• 图8：本周生猪出场价环比上涨2%
• 图9：本周猪粮比价环比上涨2.2%
• 图10：本周仔猪平均价环比上涨1.4%
• 图11：本周二元母猪价格环比下跌0.1%
• 图12：6月定点屠宰企业屠宰量环比减少6.6%
• 图13：6月生猪存栏量环比增长1%
• 图14：本周白羽肉鸡孵化场利润环比上升0.4元/羽
• 图15：本周毛鸡养殖利润环比下降0.1元/羽
• 图16：本周白条鸡大宗价环比下跌3.9%
• 图17：本周活鸭批发价维持不变
• 图18：本周肉鸡苗出场价环比下跌40.5%
• 图19：本周鸭苗出场价环比上涨47.6%
• 图20：本周国内玉米现货价环比维持不变
• 图21：本周大连黄玉米期货价格环比下跌0.2%
• 图22：本周玉米国际现货价环比下跌10.6%
• 图23：本周CBOT玉米期货价格环比下跌2.3%
• 图24：本周国内大豆现货价环比维持不变
• 图25：本周大连黄大豆2号期货价格环比下跌1.3%
• 图26：本周进口美国大豆成本环比下跌2.7%
• 图27：本周CBOT大豆期货价格环比下跌0.1%
• 图28：本周国内小麦现货价环比上涨0.2%
• 图29：本周郑州优质强筋小麦期货价环比维持不变
• 图30：本周小麦国际现货价环比上涨1.6%
• 图31：本周CBOT小麦期货价环比下跌4.2%
• 图32：本周国内早稻现货价格环比维持不变
• 图33：本周郑州早籼稻期货价环比上涨0.1%
• 图34：本周大米（5%）国际现货价环比下跌1.3%
• 图35：本周CBOT稻谷期货价格环比下跌3.5%
• 图36：本周昆明白糖现货价环比上涨0.4%
• 图37：本周郑州白砂糖期货价格环比上涨0.7%
• 图38：本周原糖国际现货价环比上涨3.3%
• 图39：本周NYBOT11号糖期货价格环比上涨1.6%
• 图40：本周国内328棉花价格指数环比下跌0.1%
• 图41：本周郑州棉花期货价格环比上涨1%
• 图42：本周Cotlook:A指数环比上涨3.6%
• 图43：本周NYBOT2号棉花期货价格环比上涨4.6%
• 图44：本周国内一级豆油现货价环比下跌0.1%
• 图45：本周大连豆油期货价格环比维持不变
• 图46：本周豆油国际现货价环比上涨0.1%
• 图47：本周CBOT豆油期货价格环比下跌1.7%
• 图48：本周豆粕国内现货价环比下跌0.1%
• 图49：本周大连豆粕期货价格环比下跌3.7%
• 图50：本周豆粕国际现货价环比上涨5.7%
• 图51：本周CBOT豆粕期货价格环比上涨0.5%
• 图52：本周大连进口大豆压榨利润环比下降70.8元
• 图53：本周大连国产大豆压榨利润环比下降120.8元
• 图54：本周扇贝大宗价环比上涨33.3%
• 图55：本周鲫鱼批发价环比下跌1.2%

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

广发证券—公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5% - 15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。