20231218-国泰期货-螺纹钢_需求预期减弱_偏弱震荡_热轧卷板_需求预期减弱_偏弱震荡_3页_797kb

文档总结

核心内容

本文档是国泰君安期货分析师马亮于2023年12月18日发布的关于螺纹钢和热轧卷板的市场分析报告。主要分析了这两个钢材品种在近期的期货价格、现货价格、持仓变化及价差情况，并结合宏观及行业数据，评估了市场趋势和投资建议。

主要观点

螺纹钢与热轧卷板走势分析

• 螺纹钢：期货价格 RB2405 昨日收盘价为 3,915 元/吨，较前一日下跌 32 元/吨，跌幅为 0.81%。现货价格方面，上海、杭州、北京、广州等地螺纹钢价格分别为 4010、4040、3870、4210 元/吨，整体呈现小幅下跌或持平趋势。
• 热轧卷板：期货价格 HC2405 昨日收盘价为 4,033 元/吨，下跌 34 元/吨，跌幅为 0.84%。现货价格方面，上海、杭州、天津、广州等地热轧卷板价格分别为 4020、4080、3950、4070 元/吨，整体呈现下跌趋势。

市场趋势

• 螺纹钢与热轧卷板的趋势强度均为 -1，表明市场整体处于偏弱震荡状态。
• 从基本面来看，螺纹钢与热轧卷板供需相对平稳，但建材处于季节性消费淡季，而板材出口相对平稳，需求仍处于高位。

价格与持仓变化

• 螺纹钢期货：昨日成交 1,635,283 手，持仓 1,378,052 手，持仓增加 13,709 手。
• 热轧卷板期货：昨日成交 539,726 手，持仓 899,292 手，持仓减少 30,846 手。

价差分析

• 基差：螺纹钢 RB2405 基差为 95 元/吨，较前一日下降 10 元/吨；热轧卷板 HC2405 基差为 -13 元/吨，较前一日上升 4 元/吨。
• 合约价差：RB2401-RB2405 价差为 29 元/吨，HC2401-HC2405 价差为 4 元/吨，HC2401-RB2401 价差为 93 元/吨，HC2405-RB2405 价差为 118 元/吨。
• 现货卷螺差：为 -110 元/吨，较前一日上升 11 元/吨。

关键信息

产量与库存

• 螺纹钢：产量减少 4.26 万吨，库存增加 4.99 万吨。
• 热轧卷板：产量减少 7.84 万吨，库存减少 4.02 万吨。
• 五大品种合计：产量增加 1.93 万吨，库存增加 0.28 万吨。

用电量数据

• 11 月份全社会用电量为 7630 亿千瓦时，同比增长 11.6%。
• 第二产业用电量增长 9.8%，第三产业增长 20.9%，城乡居民生活用电增长 10.0%。

投资建议

• 需求端：建材进入季节性消费淡季，成交环比走弱；板材出口相对平稳，需求仍处于高位。
• 供应端：钢厂整体利润尚可，尤其是电炉利润修复明显，废钢到货增加，尽管处于检修季，但产量仍处于相对高位。
• 市场展望：由于近期价格连续上涨，利多因素已较为充分兑现，需警惕回调风险。

风险提示

• 投资者应谨慎对待市场波动，不应将本报告作为唯一投资决策依据。
• 本报告仅适用于专业投资者，非专业投资者不应阅读、订阅或接收相关信息。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，独立判断，并承担相应风险。

法律声明

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