> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本报告主要分析了当前铜市场的多个关键指标，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用以及行业消息等方面。通过对比最新数据与环比变化，揭示市场供需关系、价格走势及政策影响，为投资者提供参考。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 - **沪铜主力合约收盘价**：最新为104,890.00元/吨，环比上涨+110.001元/吨。 - **LME3个月铜**：最新为13,681.00美元/吨，环比上涨+94.00美元/吨。 ### 2. 价差与持仓变化 - **主力合约隔月价差**：最新为20.00元/吨，环比上涨+50.001元/吨。 - **沪铜主力合约持仓量**：最新为106,812.00手，环比下降-6051.00手。 - **期货前20名持仓**：最新为-43,417.00手，环比上涨+1344.001手。 - **LME铜库存**：最新为352,150.00吨，环比下降-3575.00吨。 - **LME铜注销仓单**：最新为132,500.00吨，环比下降-1650.00吨。 - **上期所库存**：最新为143,875.00吨，环比下降-44372.001吨。 - **上期所仓单**：最新为77,849.00吨，环比下降-2856.001吨。 - **COMEX铜库存**：最新为0.00短吨，环比下降-652197.00短吨。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 现货价格 - **SMM1#铜现货**：最新为104,570.00元/吨，环比下降-315.001元/吨。 - **长江有色市场1#铜现货**：最新为104,550.00元/吨，环比下降-705.00元/吨。 ### 2. 升贴水与基差 - **CIF上海(火法,ER):保税库**：最新为66.00美元/吨，环比持平。 - **洋山铜均溢价**：最新为63.00美元/吨，环比上涨+1.00美元/吨。 - **CU主力合约基差**：最新为-320.00元/吨，环比下降-425.001元/吨。 - **LME铜升贴水**：最新为-68.38美元/吨，环比下降-2.07美元/吨。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 铜矿供应 - **进口数量:铜矿石及精矿**：最新为236.07万吨，环比上涨+0.911万吨。 - **铜精矿江西报价**：最新为95,480.00元/金属吨，环比下降-380.001元/金属吨。 - **铜精矿云南报价**：最新为96,180.00元/金属吨，环比下降-380.00元/金属吨。 ### 2. 加工费 - **南方粗铜加工费**：最新为900.00元/吨，环比持平。 - **北方粗铜加工费**：最新为800.00元/吨，环比持平。 --- ## 五、产业情况分析 ### 1. 产量与库存 - **精炼铜产量**：最新为126.40万吨，环比下降-0.501万吨。 - **铜社会库存**：最新为41.82万吨，环比上涨+0.431万吨。 - **进口数量:未锻轧铜及铜材**：最新为450,000.00吨，环比持平。 ### 2. 废铜价格 - **废铜1#光亮铜线**：最新为70,190.00元/吨，环比下降-300.00元/吨。 - **废铜2#铜**：最新为84,150.00元/吨，环比下降-350.00元/吨。 --- ## 六、下游及应用分析 ### 1. 铜材产量 - **铜材产量**：最新为205.90万吨，环比下降-8.301万吨。 ### 2. 铜材需求 - **电网基本建设投资完成额**：最新为1,864.46亿元，环比上涨+24.95亿元。 - **房地产开发投资完成额**：最新为30,355.68亿元，环比下降-16.201亿元。 - **集成电路产量**：最新为4,960,000.00万块，环比上涨+150,000.00万块。 --- ## 七、行业消息 1. **国内消费市场平稳**：端午假期消费市场运行平稳，消费品以旧换新带动销售增长。 2. **伊朗关闭霍尔木兹海峡**：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，作为对美国和以色列行为的初步回应。 3. **德意志银行上调通胀预期**：预计美联储将在2026年加息两次，联邦基金利率可能升至4.1%。 4. **美联储主席沃什的政策立场**：倾向于接受AI生产率叙事，但面临内部分歧与政策挑战。 --- ## 八、观点总结 - **沪铜走势**：主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。 - **基本面分析**：原料端铜精矿TC维持低位，支撑力度稳固；供给端受限于原料和成本，产能利用率回落。 - **需求端表现**：宏观地缘政治影响减弱，铜价反弹，但淡季下游订单疲软，采买积极性不高。 - **市场阶段判断**：整体处于供给收敛、需求持稳的阶段。 - **技术面信号**：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。 - **交易建议**：轻仓逢低短多，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 九、重点关注 - 铜价走势及基本面变化。 - 国内外政策及地缘政治对市场的影响。 - 铜精矿TC及加工费的变动趋势。 - 期货持仓与库存的动态调整。 --- **数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！**