> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告为申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）发布的市场分析，主要涉及**期货市场**和**原料及现货市场**的最新数据与分析观点。报告聚焦于聚烯烃（LL和PP）的价格变动、成交量、持仓量变化及价差情况，并结合原油市场动态进行分析，最后对市场风险和投资策略做出提示。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 | 合约 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------------|-------------|------|--------| | LL 1月 | 7561 | 7802 | -241 | -3.09% | | LL 5月 | 7277 | 7510 | -233 | -3.10% | | LL 9月 | 7951 | 8140 | -189 | -2.32% | | PP 1月 | 7769 | 8098 | -329 | -4.06% | | PP 5月 | 7416 | 7685 | -269 | -3.50% | | PP 9月 | 8541 | 8792 | -251 | -2.85% | LL和PP期货合约近期价格均出现下跌，其中PP 1月合约跌幅最大，达4.06%。从价格变动来看，LL和PP的月度合约均呈现不同程度的回调。 ### 2. 成交量与持仓量 | 合约 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量增减 | |------|--------|--------|------------| | LL 1月 | 566570 | 393813 | -3884 | | LL 5月 | 3504 | 9612 | 407 | | LL 9月 | 60789 | 32129 | -16392 | | PP 1月 | 818380 | 538637 | -2407 | | PP 5月 | 10318 | 36617 | 1071 | | PP 9月 | 104563 | 58396 | -24310 | LL和PP合约的成交量与持仓量均有所波动，PP 1月合约成交量最大，LL 9月持仓量减少幅度最大，显示市场情绪偏弱。 ### 3. 价差分析 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------|------|------| | LL 1月-5月 | 284 | 292 | | LL 5月-9月 | -674 | -630 | | LL 9月-1月 | 390 | 338 | | PP 1月-5月 | 353 | 413 | | PP 5月-9月 | -1125 | -1107 | | PP 9月-1月 | 772 | 694 | 价差方面，LL 1月-5月略有收窄，PP 5月-9月价差扩大，表明市场对不同月份合约的预期存在分歧。 --- ## 三、原料及现货市场情况 ### 1. 原料市场 | 原料 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | 甲醇期货 | 2769 | 2925 | | 山东丙烯 | 8730 | 8920 | | 华南丙烷 | 842 | 870 | 原料价格整体呈现下跌趋势，甲醇和丙烷价格下降明显，丙烯价格略有回落。 ### 2. （半）制品市场 | （半）制品 | 现值 | 前值 | |------------|------|------| | 华北粉料 | 9100 | 9200 | | BOPP | 10450 | 10450 | | 地膜(周度) | 9400 | 9100 | 粉料价格略有下跌，BOPP价格保持稳定，地膜价格有所回升。 --- ## 四、市场评论及策略建议 ### 1. 原油市场动态 - 纽约原油（2026年10月）结算价为82.23美元/桶，较前一交易日下跌0.13美元，跌幅0.16%。 - 布伦特原油（2026年10月）结算价为87.84美元/桶，较前一交易日下跌0.74美元，跌幅0.84%。 - 原油市场消息较多，中东与美伊之间的博弈与谈判趋势持续，需关注消息对油价的影响。 ### 2. 聚烯烃市场分析 - **LL与PP**：价格整体下跌，但部分合约夜盘出现反弹。 - **上游与下游**：中石化和中石油在LL和PP市场表现平稳，PP部分合约出现下调。 - **基本面**：下游农膜开工率有所回升，上游开工率也有所恢复，但整体市场仍偏弱。 - **驱动因素**：短期市场主要受**成本**和**需求**驱动，下方支撑来源于需求端的稳定。 - **投资建议**：建议投资者**逢低买入保值**，以应对可能的波动。 --- ## 五、免责声明与风险提示 - 报告数据来源于**wind、卓创资讯**等第三方信息提供商。 - 报告结论基于作者职业理解，存在**范围局限性**和**预测不确定性**。 - 市场存在**宏观环境和产业链影响因素**的不确定性变化。 - 投资者应**合理合法使用**报告内容，不得用于非法用途。 - 本报告**不构成买卖建议**，投资者据此操作，风险自担。