> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱与PVC市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年7月烧碱与PVC市场的价格走势、供需变化、进出口情况、成本利润及库存数据，为市场参与者提供了详尽的市场分析及策略建议。 --- ## 一、烧碱市场概况 ### 价格与价差 - **价格**：截至2026年7月31日，烧碱期货价格SH主力收盘价为1837元/吨（-5），山东32%液碱现货报价628元/吨（-3），山东50%液碱现货报价1005元/吨（-2）。 - **基差**：山东32%液碱基差126元/吨（-4），山东50%液碱基差1005元/吨（-2），烧碱期货价格震荡下行，基差先走弱后走强。 - **价差**：山东50%-32%液碱价差稳定，区域价差波动不大。 ### 供应情况 - **开工率**：烧碱全国开工率77.10%（-1.10%），山东开工率维持稳定。 - **产量**：烧碱月度产量349.30万吨，同比-2.52%；周度产量77.80万吨，同比-1.39%。 - **检修损失**：停车检修造成的损失量为23.20万吨，同比+4.98%。 ### 需求情况 - **下游开工率**：氧化铝开工率79.77%（-0.35%），非铝下游如印染、粘胶短纤、白卡纸等开工率稳定或小幅波动。 - **采购情绪**：山东下游采购价7月小幅下调，但整体波动不大。 ### 进出口 - **出口**：液碱出口21.83万吨，同比-24.88%；固碱出口8.28万吨，同比+39.19%。 - **进口**：液碱进口0万吨，同比-71.09%；固碱进口0.08万吨，同比-11.85%。 - **出口利润**：烧碱华东出口利润稳定，但整体出口订单清淡。 ### 成本利润 - **生产利润**：山东外购电烧碱利润-300.40元/吨（+0.00）；山东外购电氯碱利润99.60元/吨（-50.00）。 - **成本支撑**：液氯价格波动较大，对烧碱成本支撑影响显著。 ### 库存 - **厂内库存**：液碱厂库库存53.34万吨（+0.10%），片碱厂库库存4.30万吨（+0.10%）。 - **供应端**：7月烧碱供应偏稳，8月部分检修装置恢复，但整体需求疲软，库存小幅累库。 --- ## 二、PVC市场概况 ### 价格与价差 - **价格**：PVC期货主力收盘价4480元/吨（+13），华东基差-80元/吨（-13），华南基差+140元/吨（+17）。 - **现货价格**：华东电石法报价4400元/吨（+0），华南电石法报价4620元/吨（+30）。 - **价差**：PVC基差呈现C结构，华东对主力合约基差波动较大。 ### 供应情况 - **开工率**：PVC全国开工率71.90%（+1.76%），电石法开工率75.14%（+2.04%），乙烯法开工率64.27%（+1.10%）。 - **产量**：PVC月度产量188.59万吨，同比-5.92%；周度产量维持稳定。 - **检修损失**：PVC检修减损量17.11万吨（-1.07%）。 ### 需求情况 - **下游开工率**：PVC综合开工率41.12%（-0.11%），管材、型材、薄膜开工率波动不大。 - **采购情绪**：PVC下游采购情绪平淡，仅在低价时有所放量，出口订单略有好转。 ### 进出口 - **出口**：PVC出口34.00万吨，同比+2.85%；出口价格FOB在710-740美元/吨（乙烯法）及670-690美元/吨（电石法）。 - **进口**：PVC进口1.10万吨，同比-55.10%。 - **出口利润**：PVC出口利润7.38美元/吨（+4.01%）。 ### 成本利润 - **成本支撑**：乙烯价格高位，电石价格波动，PVC生产利润整体为负，兰炭和电石环节亏损严重。 - **利润变化**：PVC电石法单品种利润-357.61元/吨（+125.06%），乙烯法利润-582.22元/吨（-57.07%）。 ### 库存 - **厂内库存**：PVC厂内库存28.73万吨（-0.12%），社会库存48.24万吨（-0.63%），华东社会库存44.57万吨（-0.84%），华南社会库存3.67万吨（+0.21%）。 --- ## 三、市场分析与策略建议 ### 烧碱市场分析 - **供需关系**：7月烧碱供应稳定，但需求偏弱，出口订单清淡，价格震荡。 - **预期**：8月部分检修装置恢复，非铝下游需求略有好转，但整体仍处淡季，预计基差走弱。 - **策略**：单边震荡，跨期正套逢高止盈；关注11合约期现正套建仓机会。 ### PVC市场分析 - **供需关系**：PVC供应端有所收缩，需求端疲软，库存高位去化。 - **预期**：8月供应部分回归，下旬需求或小幅好转，基差预计先弱后强。 - **策略**：单边宽幅震荡，可逢低买入套保；跨期观望。 --- ## 四、主要风险提示 - **地缘冲突**：可能影响化工品价格及出口订单。 - **出口订单执行**：需关注海外PVC需求恢复情况。 - **国内宏观政策**：可能对市场产生扰动。 - **装置检修动态**：影响供应端稳定性。 --- ## 五、关键信息总结 - **烧碱**：7月价格震荡，出口订单清淡，库存小幅累库；8月供应部分回归，需求仍偏弱。 - **PVC**：7月价格先涨后跌，出口订单有所好转，库存高位去化；8月供应与需求均有限改善。 - **成本支撑**：液氯价格波动影响烧碱成本支撑，PVC成本支撑显现，但整体利润仍为负。 - **策略建议**：烧碱以震荡为主，PVC以区间操作为主，关注成本支撑及装置变动。 --- ## 六、图表与数据来源 - **数据来源**：华泰期货研究院、隆众、卓创、同花顺、上海有色、中国海关总署等。 - **图表说明**：包含价格走势、基差分析、库存变化、利润情况及装置开工率等关键指标。 --- ## 七、分析师信息 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 八、免责声明 - 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得复制或引用。