> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容 近期沥青市场整体呈现供应维持低位、库存延续去化的态势。受原料供应和利润空间等因素影响，国内沥青装置开工负荷较低，部分地区现货资源较为紧张，价格表现较为坚挺。现货价格方面，昨日东北、山东和华东地区价格继续上涨，而华北和华南地区则小幅下跌，其他地区价格基本企稳。 ## 市场分析 ### 期货行情 - **BU2609主力合约**：8月27日收盘价为4698元/吨，较前一交易日结算价上涨37元/吨。 - **持仓与成交**：持仓量为34119手，环比减少2422手；成交量为32354手，环比减少18998手。 ### 现货价格 - **东北**：4730—4800元/吨 - **山东**：4550—4800元/吨 - **华南**：4700—4950元/吨 - **华东**：4870—4970元/吨 ### 供应与库存 - **供应端**：国内沥青装置开工负荷维持低位，部分地区现货资源紧张。 - **库存去化**：在供应受限和刚需释放的背景下，国内沥青库存持续去化，市场短期支撑偏强。 - **中期预期**：市场中期走势取决于海峡通航情况、原料端矛盾缓解程度及利润改善驱动的炼厂增产预期。若产量持续低位，需求季节性回升后市场可能进一步收紧。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，建议关注中东局势走向。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：可能影响全球供应链及油价。 - **原油价格波动**：沥青作为原油衍生品，其价格受原油价格影响较大。 - **宏观风险**：经济环境变化可能影响终端需求。 - **海外原料供应风险**：原料供应不稳定可能影响生产成本。 - **终端需求变动**：道路、防水、焦化、船燃等下游需求变化对市场影响显著。 - **装置开工负荷变动**：开工负荷的调整将直接影响市场供应。 ## 图表说明 以下图表提供了沥青市场相关的数据支持，具体包括： ### 现货价格 - 图1-6：展示了山东、华东、华南、华北、西南、西北地区重交沥青现货价格走势。 ### 期货价格与持仓 - 图7-8：石油沥青期货指数及主力合约收盘价。 - 图9-10：近月合约收盘价及月差。 - 图11-12：石油沥青期货单边及主力合约的成交与持仓量。 ### 产量数据 - 图13：国内沥青周度产量。 - 图14：独立炼厂沥青产量。 - 图15-18：山东、华东、华南、华北地区沥青产量。 ### 消费数据 - 图19-22：国内沥青在道路、防水、焦化、船燃领域的消费量。 ### 库存数据 - 图23-24：沥青炼厂及社会库存量（隆众口径）。 ## 分析团队 - **潘翔**：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188 - **康远宁**：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不同时期可能发生变化。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com