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玉米期货早报总结

一、市场概况

本周玉米价格整体稳定，区域间略有分化。市场阶段性看跌预期有所收窄，入市收购主体增多，玉米价格出现阶段性企稳迹象。但长期来看，产区农户售粮仍显被动，若无重要政策影响，后期仍可能面临阶段性售粮压力。

二、基差与合约表现

• 基差：当前现货报价为2850元/吨，03合约基差为-27元/吨，现货贴水期货，整体偏空。
• 期货合约走势：
  • 01合约上涨2元，涨幅0.07%。
  • 03合约上涨4元，涨幅0.14%。
  • 05合约上涨2元，涨幅0.07%。
  • 07合约持平，涨幅0%。
  • 09合约上涨3元，涨幅0.11%。
  • 11合约下跌3元，跌幅0.11%。
• 月间价差：
  • 1/3合约价差-71元，跌幅2.90%。
  • 1/5合约价差-106元，涨幅0%。
  • 1/7合约价差-105元，涨幅1.87%。
  • 1/9合约价差-68元，跌幅1.49%。
  • 1/11合约价差-24元，涨幅17.24%。
  • 3/5合约价差-35元，涨幅5.41%。
  • 3/7合约价差-34元，涨幅10.53%。
  • 3/9合约价差3元，涨幅50%。
  • 3/11合约价差47元，涨幅17.50%。
  • 5/7合约价差1元，涨幅200%。
  • 5/9合约价差38元，跌幅2.56%。
  • 5/11合约价差82元，涨幅6.49%。
  • 7/9合约价差37元，跌幅7.50%。
  • 7/11合约价差81元，涨幅3.85%。
  • 9/11合约价差44元，涨幅15.79%。

三、供给端分析

1. 国储拍卖情况

• 采购：20场，交易数量263068吨，实际成交130057吨，成交率49.44%。
• 销售：17场，交易数量212752吨，实际成交69128吨，成交率32.50%。
• 进口玉米：1场，交易数量40885吨，成交率100%。

2. 国储收储

• 国储收储量走势显示近期收储力度有所变化，具体数据需参考图5。

3. 玉米进口情况

• 全国玉米进口走势（图6）显示进口量有所波动，进口利润走势（图7）反映进口成本变化。

4. 美国玉米运往国内

• 美国玉米运往国内的走势（图8）显示运输量变化，美国玉米销售量与未交割量走势（图9）反映出口动态。

四、库存情况

• 加工企业库存：截至2月15日，库存总量426.4万吨，较上周增加7.24%。
• 北方港口库存：截至2月17日，库存190.5万吨，周环比减少1.24%。
• 南方港口库存：截至2月10日，广东港口库存163万吨，周环比减少1.81%。
• 饲料企业库存：平均库存29.67天，周环比增加0.37天，同比减少18.26%。
• 交易所仓单：截至当前，仓单数量为57056吨，较前值减少1187吨，跌幅2.04%。

五、需求端分析

1. 生猪饲料需求

• 生猪存栏量截至9月30日为44394万头，较6月环比上升3.11%，同比增长1.44%。
• 能繁母猪存栏量截至2022年10月底为4379万头，环比上升0.39%。
• 生猪养殖利润恢复，10月饲料需求或上涨，对玉米消费形成支撑。

2. 玉米淀粉需求

• 玉米投入淀粉生产量：走势显示玉米用于淀粉生产的量有所波动（图17）。
• 玉米淀粉消耗量：全国深加工玉米消耗量走势（图18）显示需求变化。
• 玉米淀粉加工量：走势显示加工量有所波动（图19）。
• 玉米淀粉库存：企业库存走势（图21）显示库存变化。
• 玉米淀粉提货量：走势显示提货量变化（图22）。
• 玉米淀粉可售天数：企业可售天数走势（图23）显示库存消化速度。
• 玉米淀粉利润：河北、黑龙江地区加工企业利润走势（图24）显示盈利情况，吉林、山东地区利润走势（图25）也反映盈利变化。
• 玉米淀粉供需：供需走势（图26）显示供需关系变化。

3. 酒槽蛋白需求

• 酒槽蛋白价格走势（图27）显示价格波动。
• 酒槽蛋白企业代表区域利润走势（图28）反映盈利能力。
• 酒槽蛋白开工率走势（图29）显示生产活跃度。
• 酒槽蛋白产量走势（图30）显示产量变化。
• 酒槽蛋白企业库存走势（图31）显示库存水平。

4. 替代品需求

• 玉米与小麦价差：当价差在正负100元以内时，猪企倾向于使用小麦作为饲料原料（图32）。
• 稻谷拍卖替代走势：显示稻谷对玉米的替代效应（图33）。

六、供需态势

• 全球玉米供需走势（图34）显示全球供需关系变化。
• 国内玉米供需走势预测（图35）显示国内供需趋势。
• 美国玉米供需走势预测（图36）显示美国供需动态。
• 阿根廷玉米供需走势预测（图37）显示阿根廷供需变化。
• 巴西玉米供需走势预测（图38）显示巴西供需趋势。
• 乌克兰玉米供需走势预测（图39）显示乌克兰供需情况。

七、操作建议

• 短期市场：预计市场偏弱运行。
• C2305合约：建议日内偏空操作。

八、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归该公司所有。
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• 报告基于公开资料和实地调研，仅反映分析师观点，不构成任何投资建议。