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行业油脂市场分析总结（2026年2月26日）

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，分析了2026年2月26日油脂市场行情、行业要闻及数据表现，主要涉及棕榈油、豆油、菜油等三大油脂品种的走势分析及市场影响因素。

一、行情回顾与操作建议

1.1 合约价格走势

1.2 现货价格与基差

• 东莞菜油报价：5-6月三菜 $05 + 300$，一菜 $05 + 500$。
• 华东豆油基差：一豆：现货：Y05+380；一口价8510元/吨；远月价格：Y2605+370、Y2605+350、Y2605+310、Y2605+280。
• 三级豆油：Y05+360；脱胶毛豆油：Y05+250。
• 广州棕榈油报价：24度 $05 + 50$，3月。

1.3 市场点评

• 三大油脂走势分化，棕榈油表现最弱，被市场视为套利中的空头配置。
• 3月初RVO终案对油脂市场至关重要，市场高度关注其最终政策的落地。
• 国内进口大豆通关再次引发市场关注，巴西大豆收割进度缓慢，机构下调2月巴西出口预估，强化阶段性利多预期。
• 豆油期货延续涨势，现货随盘上涨，基差报价稳中下跌。
• 马来西亚棕榈油产量环比下降12.29%，库存继续去化，基本面改善。
• 巴西大豆出口量环比下降2.2%，但同比上涨5.4%，预计2026年巴西大豆出口量将达创纪录的1.12亿吨。
• 豆油基差支撑偏强，需等待油厂开机率实质性提高。
• 油脂板块整体偏多对待。

二、行业要闻

2.1 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据

• 2月1-20日产量环比下降12.29%，其中：
  • 马来西亚半岛：下降10.74%
  • 沙巴：下降15.23%
  • 沙捞越：下降11.20%
  • 东马来西亚：下降14.19%

2.2 巴西大豆出口数据

• SECEX：2月1-20日大豆出口量为408.5万吨，低于去年同期642.8万吨。
• ANEC：预计2月巴西大豆出口量为1069万吨，比一周前预估低80万吨，但仍比去年增长9.9%。
• 马托格罗索州大豆收割进度：截至2月20日为65.75%，高于一周前的51.01%，略低于去年同期的66.16%，但仍高于过去五年平均进度57.25%。
• 预测产量：2025/26年度该州大豆产量为5050万吨，同比下降0.74%。

三、数据概览

• 图1-3：展示了华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格走势。
• 图4-6：分别展示了棕榈油、豆油、菜油基差变动情况。
• 图7-9：展示了P1-5、P5-9、P9-1价差走势。
• 图10-11：展示了美元兑林吉特和人民币汇率走势。

四、研究团队与联系方式

4.1 研究团队

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@cbb.ccbfutures.com，F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，F03094925

4.2 建信期货研究发展部联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 信息来源为Wind，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归建信期货所有，未经授权不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

六、建信期货业务机构地址与联系方式

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• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

七、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com