> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航空服务行业动态总结（2026年8月） ## 核心内容概述 2026年8月，航空服务行业展现出强劲的发展势头，主要由商业航空活动的激增、飞机供应紧张以及供应链和维修领域的活跃并购活动所推动。同时，航空公司和相关企业正通过增加产能投资、优化运营及提升服务能力来应对市场变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 商业航空活动与飞机供应情况 - **商业航空活动热烈**：2026年上半年，商业航空活动达到峰值，市场需求强劲。 - **飞机供应持续紧张**：尽管OEM（原始设备制造商）交付量有所改善，但飞机供应仍显不足，导致市场活跃度偏高。 - **波音交付量回升**：波音在2026年第二季度交付了171架商业飞机，营收达246亿美元，订单量达到715亿美元，创下历史新高。 - **空客表现亮眼**：空客在6月份交付了89架飞机，成为其2026年交付量最好的月份，全年预计交付量将达到351架。 ### 2. 航空服务市场动态 - **经销商情绪改善**：IADA成员对市场的评分从2025年第二季度的3.07提升至3.45（满分5分）。 - **二手市场活跃**：IADA经销商处置了746架公务机库存，同比增长87%，交易量是上半年的两倍。 - **技术人才短缺**：技术人员仍是航空服务行业最紧缺的资源，促使FAA重新开放航空劳动力发展补助金的申请。 ### 3. 并购与投资活动 - **供应链与维修领域并购活跃**：多家航空服务公司通过并购扩大业务范围，包括FDH Aero、First公司、AAR、VSE Corporation等。 - **贝恩资本参与**：贝恩资本对FDH Aero进行多数股权投资，并参与了MRO控股、AvServe等交易。 - **产能投资增加**：GA Telesis获得6.5亿美元信贷额度，用于支持业务扩张；Ontic租赁51万平方米设施以扩大品牌授权产品线。 ### 4. 航空服务公司表现 - **主要航空服务公司**：包括FDH Aero、First公司、AAR、VSE Corporation、萨夫兰公司等，均在2026年有显著的市场活动和交易。 - **财务表现**：多数公司实现了收入增长，部分公司如波音公司、空客公司、通用动力公司等表现出强劲的财务表现。 ### 5. 航空公司运营与估值 - **主要航空公司**：达美、联合、美国航空、西南、阿拉斯加航空等均在2026年有显著的财务活动和交易。 - **估值指标**：航空服务公司和航空制造商的估值指标如企业价值/收入（EV/Revenue）和EV/EBITDA等均有所波动，部分公司表现优于行业平均水平。 --- ## 关键信息 ### 1. 航空服务交易 - **交易时间与目标**：包括多个航空服务公司的收购与并购，如FDH Aero、First公司、AAR、VSE Corporation等。 - **交易方**：贝恩资本、艾格尼奥基础设施合作伙伴、现代航空、优势航空等。 - **交易类型**：涵盖FBO（固定基地运营商）、MRO（维护、修理、大修）、供应链、维修等不同领域。 ### 2. 债务资本市场交易 - **融资活动**：包括多个航空服务和航空公司的债务融资，涉及不同规模的贷款额度和利率。 - **公司评分与融资结构**：如波音蓝航空公司、JetBlue、赛瑞特航空等公司获得不同评级和融资结构。 ### 3. 市场趋势 - **需求增长**：商业航空活动达到峰值，OEM交付量有所改善，但积压订单依然存在。 - **市场集中度**：部分公司如波音、空客、通用动力等占据行业主导地位，而其他公司如庞巴迪、巴西航空工业公司等也在积极发展。 - **技术与基础设施投资**：航空公司和航空服务公司在技术、设施和培训方面加大投资，以提升服务能力。 --- ## 重要数据与指标 ### 1. 航空公司与航空服务公司财务指标 - **企业价值**：波音公司2026年企业价值为213,078百万美元，空客集团股份有限公司为195,505百万美元。 - **市场大写单位**：波音公司为183,990百万美元，空客为194,080百万美元。 - **增长额**：波音公司收入增长为41.3%，空客公司收入增长为22.7%。 - **长期营运利润**：波音公司为(3.1%)，空客公司为11.7%。 - **EV/收入**：波音公司为2.3x，空客公司为2.2x。 - **EV/EBITDA**：波音公司为2.0x，空客公司为2.0x。 ### 2. 航空服务公司财务指标 - **萨夫兰公司**：企业价值为171,846百万美元，市场大写单位为172,926百万美元。 - **德杰姆公司**：企业价值为98,425百万美元，市场大写单位为67,630百万美元。 - **威斯克国际公司**：企业价值为23,753百万美元，市场大写单位为17,863百万美元。 - **伍德沃德公司**：企业价值为21,936百万美元，市场大写单位为21,027百万美元。 - **梅赛德斯-奔驰航空发动机公司**：企业价值为23,442百万美元，市场大写单位为23,355百万美元。 --- ## 未来展望 - **持续需求**：长期OEM积压、折旧补贴及健康的股市将持续支撑航空服务行业的需求。 - **产能扩张**：随着市场需求的增加，航空服务公司将继续扩大产能，以满足不断增长的业务需求。 - **技术与基础设施投资**：航空公司和航空服务公司将在技术、设施和培训方面加大投资，以提升市场竞争力。 --- ## 联系方式 - **戈迪·瓦普**：+1 704 969 1581 | gvap@williamblair.com - **乔什·奥勒克**：+1 704 969 1583 | jollek@williamblair.com - **丹·卡佩克**：+1 704 969 1725 | dcapek@williamblair.com --- ## 披露信息 - **威廉布莱尔**：威廉·布莱尔公司（William Blair & Company, L. L. C.）和威廉·布莱尔投资管理公司（William Blair Investment Management, LLC）均为特拉华州公司，并受证券交易委员会监管。 - **国际业务**：威廉·布莱尔国际公司（William Blair International, Ltd.）受英国FCA监管，仅向英国合格交易对手方和专业客户提供服务。