> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：法興窩輪日誌（2026年7月20日） ## 核心内容 本日志为法興證券（香港）有限公司于2026年7月20日发布的结构性产品市场分析报告，涵盖腾讯、阿里巴巴等股票及恒生指数的期权市场动态，并提供窝轮精选信息。 ## 主要观点 - **腾讯 (0700)** - 上日收市价：\$461.6，下跌22.40美元（-4.63%）。 - 股价回落至10天线约465元附近，短期内可能维持反复。 - 窝轮精选：腾讯购28957，价格为\$0.101，到期日为2026年11月6日，行使价\$590.000，实际杠杆为9.3倍，引伸波幅为38.3%。 - **阿里巴巴 (9988)** - 上日收市价：\$112.6，下跌4.30美元（-3.68%）。 - 股价回落至113元附近，后市或有机会测试10天线约108元附近支持。 - 窝轮精选：阿里购27623，价格为\$0.069，到期日为2026年12月24日，行使价\$145.100，实际杠杆为5.7倍，引伸波幅为47.7%。 - **恒生指数 (HSI)** - 3个月场外期权引伸波幅走势图显示市场波动性有所变化。 - 窝轮精选：恒指购13058，价格为\$0.061，到期日为2026年12月31日，行使价\$26,500.000，实际杠杆为10.3倍，引伸波幅为21.7%。 - **其他股票窝轮精选** - 建滔積層板（購）28762：价格\$0.212，实际杠杆2.3倍，引伸波幅119.2%。 - 建滔化工（購）29357：价格\$0.194，实际杠杆2.7倍，引伸波幅103.0%。 - 中芯國際（購）26595：价格\$0.142，实际杠杆4.7倍，引伸波幅78.0%。 - 中国平安（購）27543：价格\$0.129，实际杠杆4.8倍，引伸波幅46.9%。 - 快手科技（購）28031：价格\$0.070，实际杠杆5.5倍，引伸波幅57.0%。 - 联想集团（購）29864：价格\$0.320，实际杠杆3.5倍，引伸波幅68.7%。 - 汇丰（購）26179：价格\$0.194，实际杠杆7.8倍，引伸波幅28.4%。 - 晶泰控股（購）15386：价格\$0.122，实际杠杆2.7倍，引伸波幅92.6%。 - 稀宇科技（購）15191：价格\$0.050，实际杠杆1.9倍，引伸波幅171.9%。 ## 关键信息 - **资金流入情况** - 腾讯购28957：资金流入\$3,751万。 - 中芯購29889：资金流入\$1,271万。 - 智譜購14928：资金流入\$1,182万。 - 恒指購13058：资金流入\$787万。 - 快手購28031：资金流入\$470万。 - 阿里購27623：资金流入\$377万。 - 华虹購29095：资金流入\$346万。 - 中壽購13455：资金流入\$288万。 - 美團購27547：资金流入\$226万。 - 建行購18612：资金流入\$198万。 - **风险提示** - 本结构性产品无抵押品，若发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部分或全部应收款项。 - 产品价格可升可跌，投资者有机会损失全部投资。 - 牛熊证设有强制性收回特点，若相关资产价格在到期前触及收回价，可能立即被收回，N类牛熊证投资者将损失全部投资，R类牛熊证可能剩余价值为零。 - 报告内容仅供参考，不构成任何交易建议，投资者应自行评估适合性及风险。 - **免责声明** - 报告由法興證券(香港)有限公司制作，提供之资料仅供参考，不构成要约或推荐。 - 报告可能包含法興證券集团成员及其联属公司的权益，或为相关证券作价。 - 报告所载意见、估算及数据可更改或撤回，恕不另行通知。 - 投资者应详细阅读上市文件，了解产品条款及风险。 ## 结构性产品信息 - **产品类型**：窝轮（结构性产品） - **相关资产**：腾讯、阿里巴巴、恒生指数、建滔積層板、建滔化工、中芯國際、中國人壽、美團、快手科技、聯想集團、匯豐、晶泰控股、稀宇科技等。 - **到期日**：各窝轮到期日不一，从2026年9月到2027年3月。 - **换股比率**：各窝轮的换股比率不同，从10倍到5000倍不等。 - **实际杠杆**：根据换股比率和正股价格计算，杠杆倍数从1.5倍到10.3倍不等。 - **引伸波幅**：反映市场对未来波动的预期，范围从21.7%到188.7%不等。 - **溢價**：部分窝轮价格高于正股价格，溢價范围从25.6%到28.3%不等。 ## 快速链接 - 認股證搜尋 - 認股證20大 - 認股證資金流 ## 资料来源 - 法興證券及彭博資訊（2026年7月20日上午11:15） - 本结构产品无抵押品，详情请参阅上市文件。 --- 如需取消订阅「窩輪日誌」，请按此链接。