> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡业股份（000960.SZ）2026年半年报总结 ## 核心内容 2026年半年报显示，锡业股份在上半年实现了显著的业绩增长，主要受益于金属价格上涨及生产效率提升。公司归母净利润达到15.04亿元，同比增长41.60%；扣非归母净利润为19.46亿元，同比增长49.30%。其中，第二季度表现尤为突出，归母净利润同比增长13.09%，环比增长26.69%。 ## 主要观点 - **盈利能力增强**：2026年第二季度，公司毛利率达到12.39%，环比提升2.35个百分点，表明公司盈利能力有所增强。 - **费用率稳定**：销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为0.10%、1.20%和0.63%，环比变化不大，费用控制较为稳定。 - **营业外支出创新高**：2026年第二季度营业外支出达5.53亿元，为历史最高值，主要由于固定资产报废处置和长期待摊费用一次性摊销。 - **金属价格大幅上涨**：上半年锡、铜、锌均价同比大幅上行，其中沪锡均价上涨51%至39.6万元/吨，沪铜均价上涨32%至10.2万元/吨，沪锌均价上涨5%至2.4万元/吨。 - **产量稳步释放**：公司上半年生产有色金属总量达19.34万吨，锡、铜、锌产量分别为5.18万吨、6.92万吨和7.23万吨，稀散、稀贵金属如铟、金、银也同步产出，充分受益于金属价格上涨。 - **资源储量充足**：截至2025年12月31日，公司矿石资源储量达2.56亿吨，锡金属量61.38万吨、铜金属量114.67万吨、锌金属量357.84万吨、铟4,701吨、三氧化钨7.69万吨、铅金属量9.78万吨、银2,453吨。资源储量丰富，叠加持续勘探，有助于支撑公司长期运营。 ## 关键信息 ### 2026年上半年财务表现 - 归母净利润：15.04亿元，同比+41.60% - 扣非归母净利润：19.46亿元，同比+49.30% - 第二季度归母净利润：6.36亿元，同比+13.09%，环比+26.69% ### 2026年上半年金属价格 - 沪锡均价：39.6万元/吨，同比+51% - 沪铜均价：10.2万元/吨，同比+32% - 沪锌均价：2.4万元/吨，同比+5% ### 2026年上半年主要产品产量 - 有色金属总产量：19.34万吨 - 锡：5.18万吨 - 铜：6.92万吨 - 锌：7.23万吨 - 稀散、稀贵金属产量： - 铟：63吨 - 金：1,024千克 - 银：89吨 ### 资源储量情况 - 矿石量：2.56亿吨 - 锡金属量：61.38万吨 - 铜金属量：114.67万吨 - 锌金属量：357.84万吨 - 铟：4,701吨 - 三氧化钨：7.69万吨 - 铅金属量：9.78万吨 - 银：2,453吨 ## 风险提示 - 金属价格下行超预期 - 锡供给超预期 - 锡需求不及预期 ## 总结 锡业股份在2026年上半年受益于锡、铜、锌等金属价格的大幅上涨，实现业绩显著增长。尽管第二季度营业外支出创历史新高，但公司整体盈利能力提升，资源储量丰富，具备长期发展的潜力。未来需关注金属价格波动及市场供需变化对业绩的影响。