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2026.06.18 铂钯金市场周报总结

核心内容概述

本周铂钯金市场在宏观与地缘因素的交织下呈现震荡运行态势。美联储的鹰派表态及美元走强对贵金属价格形成压制，而美伊达成停火协议虽一度提振市场情绪，但整体市场仍显谨慎。铂金与钯金的期现市场、库存变动、内外盘价差及需求结构等方面均体现出结构性特征与市场不确定性。

主要观点

宏观环境

• 美联储连续第四次维持利率不变，点阵图显示多数官员支持年内至少一次降息，但整体基调偏鹰，美元及美债收益率走强，对贵金属价格构成压制。
• 美伊停火协议缓解了短期地缘风险，但市场走势仍需关注浓缩铀处置及核问题谈判进展。
• 美国5月核心PPI及CPI数据不及预期，加息压力边际缓解，12月加息概率回落至50%左右。

期现市场

• 广期所铂金主力2608合约报431.20元/克，周涨0.26%；钯金主力2608合约报311.05元/克，周跌0.26%。
• 铂金主力合约基差周环比走强，报-2.15元/克；钯金主力合约基差周环比走强，报4.6元/克。
• NYMEX铂金库存周环比减少2.37%，钯金库存周环比减少0.79%，显示市场供应紧张。

产业供需情况

• 铂金与钯金需求仍主要集中在汽车尾气催化剂领域，但两者需求趋势分化。
• 铂金需求中汽车催化剂占比44%，钯金需求中汽车催化剂占比高达83%。
• 2026年全球铂金总需求预计为761.9万盎司，同比下滑，主要受欧美及中国汽车催化剂需求走弱影响。
• 钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑，显示南非及俄罗斯主产区的供应风险。

供应格局

• 铂金供应呈现结构性紧张，南非和俄罗斯产量受矿山老化、成本高企及制裁影响。
• 钯金供应亦受主产区影响，2025年全球矿产量下降，2026年预计微升，但整体仍面临供应压力。

关键信息

期现价差

• 铂金内外盘价差周环比走弱，报-16.56元/克（上周同期-7.86元/克）。
• 钯金内外盘价差周环比走弱，报-77.49元/克（上周同期-77.23元/克）。

需求结构

• 铂金需求结构：汽车尾气催化剂44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%，其余2%。
• 钯金需求结构：汽车尾气催化剂83%，化工6%，电子6%，其余5%。

铂钯金比值

• 本周金铂比报2.46，较上周回升。
• 铂金与黄金价格维持较强相关性，滚动相关性维持高位（N=40）。

铂钯库存

• NYMEX铂金库存报424,088.982盎司，周环比减少2.37%。
• NYMEX钯金库存报252,872.681盎司，周环比减少0.79%。

铂钯进出口

• 截至2026年4月30日，钯金当月进口8,597,293克，同比增加217.2195%；出口1,2861克，同比增加57.3019%。
• 铂金当月进口9,030,140克，同比减少21.8048%；出口749,363克，同比减少44.6382%。

铂钯价格走势

• 铂金价格在2026年6月17日报420元/克，钯金价格报310元/克。

结论与操作建议

• 铂金价格受结构性供应紧张支撑，但美元走强抑制上涨空间。
• 钯金价格受供应端影响较大，但市场情绪仍受地缘政治影响。
• 建议待金价确认企稳后轻仓布局铂金多单，关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡航运恢复情况。