20260711-方正证券-中金公司-601995.SH-_方正金融_中金公司1H26业绩预告点评_投行业务优势凸显_二季度利润超40亿_8页_1mb

中金公司2026年上半年业绩预告总结

核心内容

中金公司于2026年7月8日发布了2026年半年度业绩预告，预计1H26归母净利润为77.1-82.3亿元，同比增长78%-90%。其中，二季度归母净利润预计为41.3-46.5亿元，同比增长81%-103%。公司整体业绩表现强劲，主要得益于投行业务的持续增长和二季度市场活跃度提升。

主要观点

• 投行业务表现突出：中金公司在投行业务方面保持领先地位，A股首发承销规模达322亿元，同比增长1909.0%；债券承销规模达6732亿元，同比增长1.9%。港股股权承销规模达571亿港元，同比增长35.4%，市场份额稳居市场第一。

• 二季度市场活跃度提升：二季度市场交投活跃，日均股基成交额达3.26万亿元，同比增长98.7%；日均两融余额达2.75万亿元，同比增长48.8%。市场整体上涨，主要指数如万得全A、沪深300、科创50等均有显著涨幅，支撑公司投资收益。

• 自营投资业务增长显著：公司自营投资业务表现良好，受益于资本市场稳中向好。科创50指数在二季度上涨75.74%，推动投资收益快速增长。

• 科创板跟投浮盈显著：公司跟投盛合晶微科创板IPO，浮盈约8.9亿元。预计三季度长鑫科技上市后，公司跟投1.34亿股，将进一步提升投资收益。

• 盈利预测与估值：预计2026-2028年中金公司归母净利润分别为146、151、157亿元，同比增长48.8%、3.4%、3.9%。动态PE分别为12.3x、11.9x、11.4x，动态PB分别为1.33x、1.21x、1.11x。分析师维持“强烈推荐”评级，认为公司未来12个月内相对同期基准指数有望上涨20%以上。

关键信息

业绩亮点

• 净利润增长：1H26归母净利润预计77.1-82.3亿元，同比增长78%-90%。
• 二季度利润：预计2Q26归母净利润41.3-46.5亿元，同比增长81%-103%。
• 市场活跃度：日均股基成交额同比增长98.7%，日均两融余额同比增长48.8%。
• 投资收益：主要指数如万得全A、沪深300、科创50等均录得正收益，推动公司投资收益增长。

投行业务

• A股承销：首发承销规模322亿元，同比增长1909.0%；债券承销规模6732亿元，同比增长1.9%。
• 港股承销：股权承销规模571亿港元，同比增长35.4%，市场份额17.34%，稳居市场第一。

科创板跟投

• 盛合晶微：跟投510万股，浮盈约8.9亿元。
• 长鑫科技：预计三季度上市，跟投1.34亿股，持股比例约0.20%，预计贡献更多投资收益。

盈利预测

风险提示

• 经济下行压力：经济环境变化可能影响公司业绩。
• 市场活跃度下降：若市场交投活跃度大幅下降，可能影响经纪业务和融资融券业务。
• 居民资金入市放缓：居民资金入市进程放缓可能对公司业务造成影响。

其他信息

• 分析师团队：本文由方正金融·许旖珊团队发布，团队成员包括许旖珊、林宇轩、杨皓然等。
• 联系方式：方正证券研究所提供多个地区联系方式，包括北京、上海、深圳、广州、长沙等。
• 免责声明：本报告内容仅供C3及以上投资者参考，不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。
• 评级说明：公司评级为“强烈推荐”，表示未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅预期。