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报告摘要
有色金属日报总结（2026-2-13）
核心内容概览
本报告汇总了2026年2月13日国内及国际主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等，分析了市场供需、库存变化、价格走势及未来预期。
各品种行情与策略分析
铜
行情资讯：
- 伦铜3M收盘跌2.9%至12855美元/吨。
- 沪铜主力合约收至100030元/吨。
- LME铜库存增加4550吨至196650吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
- 国内电解铜社会库存较周一增加，保税区库存小幅减少，上期所日度仓单增加0.8至18.7万吨。
- 上海地区现货贴水期货60元/吨，广东地区贴水期货40元/吨。
- 沪铜现货进口亏损900元/吨以上。
- 精废铜价差3100元/吨，环比小幅缩窄。
策略观点：
- 贵金属回落打压市场情绪，但欧美制造业景气度偏强，情绪面仍有支撑。
- 铜矿供应紧张，精炼铜供应充足，长假期间铜价预计高位震荡。
- 沪铜主力合约参考区间：99000-103000元/吨；伦铜3M参考区间：12500-13200美元/吨。
铝
行情资讯：
- 伦铝收盘跌0.63%至3097美元/吨。
- 沪铝主力合约收至23395元/吨。
- LME铝库存减少0.2至48.4万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
- 国内铝锭社会库存增加3.9万吨，铝棒社会库存增加1.8万吨，铝棒加工费反弹。
- 上期所铝锭期货库存增加3.3至20.1万吨。
- 华东电解铝现货贴水期货160元/吨，现货成交下滑。
策略观点：
- 海外供需面较强，长假期间铝价或震荡偏强。
- 沪铝主力合约参考区间：23200-23600元/吨；伦铝3M参考区间：3050-3140美元/吨。
铅
行情资讯：
- 沪铅指数收跌0.29%至16705元/吨。
- 伦铅3S涨8至1986美元/吨。
- SMM1#铅锭均价16575元/吨，再生精铅均价16550元/吨，精废价差25元/吨。
- 废电动车电池均价9850元/吨。
- 上期所铅锭期货库存录得5.3万吨，现货贴水期货130元/吨。
- 全国主要市场铅锭社会库存增加至5.74万吨。
策略观点：
- 铅矿显性库存小幅下滑但仍高于往年同期，铅精矿加工费维持低位。
- 废电池库存延续上行，冶炼厂开工率季节性下滑。
- 铅价靠近长期震荡区间下沿，能否企稳需观察春节后下游蓄企备库意愿。
锌
行情资讯：
- 沪锌指数收涨0.18%至24678元/吨。
- 伦锌3S涨8至3424.5美元/吨。
- SMM0#锌锭均价24480元/吨，上海基差-30元/吨，天津基差-80元/吨，广东基差-60元/吨。
- 沪粤价差30元/吨。
- 上期所锌锭期货库存录得4.31万吨，现货贴水期货40元/吨。
- 全国主要市场锌锭社会库存增加1.00万吨。
策略观点：
- 锌矿显性库存累库放缓，锌精矿TC止跌企稳。
- 下游企业开工表现平平，压铸锌合金及氧化锌企业成品库存抬升较快。
- 长假前资金扰动较大，锌价或跟随有色金属板块上涨。
镍
行情资讯：
- 沪镍主力合约收报139610元/吨，较前日上涨0.18%。
- 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价升贴水50元/吨，金川镍现货升水均价9500元/吨。
- 镍矿价格持稳，印尼内贸红土镍矿到厂价报61.42美元/湿吨（1.6%品位）和25美元/湿吨（1.2%品位）。
- 镍铁价格震荡上行，均价报1048元/镍点。
策略观点：
- 贵金属及风险资产价格二次下杀后企稳，短期存在反弹需求。
- 镍仍面临基本面压力，短期预计宽幅震荡。
- 沪镍参考区间：12.0-15.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。
碳酸锂
行情资讯：
- 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报142316元，较上一工作日上涨2.30%。
- 电池级碳酸锂均价上涨3200元，工业级碳酸锂均价上涨2.31%。
- SMM周度库存报102932吨，环比减少2531吨。
- 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1200元。
策略观点：
- 短期国内碳酸锂供需偏紧格局延续，若矿端无超预期供给恢复，节后现货博弈中上游话语权更强。
- 关注商品市场氛围、江西锂矿复产进度、盐厂及贸易商可流通库存变化。
- 广期所碳酸锂2605合约参考运行区间：143000-157000元/吨。
铸造铝合金
行情资讯：
- 昨日铸造铝合金价格小幅反弹，AD2604合约收盘涨0.25%至22260元/吨。
- 加权合约持仓减少至2.34万手，成交量1.12万手，仓单减少0.02至6.66万吨。
- AL2604与AD2604价差1430元/吨，环比缩窄。
- 国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12价格持平，成交氛围趋淡。
- 国内主流市场铝合金锭库存6.5万吨，较上周四增加0.11万吨，厂内库存9.27万吨，环比增加0.81万吨。
策略观点：
- 成本端价格冲高回落，但供应端扰动持续，原料供应季节性偏紧，短期价格仍有支撑。
重要数据汇总
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存(周) | 库存增减(周) | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 196650 | +4550 | 21650 | 11.3% | -76.01 | 248911 | +15907 | 187179 | +8282 | 560666 | -7381 | -80 | -940 | 7.77 | 7.80 | 7.83 | -824 |
| 铝 | 483550 | -2200 | 42125 | 8.7% | -31.88 | 245140 | +28369 | 200654 | +33088 | 647102 | -16058 | -160 | -215 | 7.54 | 7.58 | 8.30 | -2322 |
| 锌 | 103500 | -1750 | 10275 | 9.8% | -17.80 | 70689 | +5535 | 43060 | +725 | 193888 | +649 | -40 | -145 | 7.25 | 7.25 | 8.23 | -3274 |
| 铅 | 232900 | -50 | 16225 | 7.0% | -48.07 | 47824 | +17240 | 52968 | +6501 | 120087 | -3978 | -130 | -50 | 8.55 | 8.42 | 8.51 | 66 |
汇率与利率
- 美元兑人民币即期汇率6.902，较前日下跌0.01。
- 美国十年期国债收益率4.09%，较前日下跌0.09。
- 中国7天Shibor 1.523%，较前日下跌0.008。
沪伦比价与进口盈亏
- 铜：沪伦比价1.219，进口盈亏-824元/吨。
- 铝：沪伦比价8.30，进口盈亏-2322元/吨。
- 锌：沪伦比价1.045，进口盈亏-3274元/吨。
- 铅：沪伦比价8.51，进口盈亏66元/吨。
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