20191126-安信证券-生物医药行业动态分析：疫苗批签发周度跟踪：华兰四价流感已超800万支，智飞代理五价轮状已近400万支_13页_516kb
报告摘要
生物医药行业疫苗批签发周度跟踪总结
核心内容
2019年11月26日发布的周度疫苗批签发报告显示，我国重点疫苗的批签发情况在多个品种上呈现显著增长，部分疫苗已接近全年批签发量上限。整体行业趋势显示，部分疫苗因市场推广和产能释放，批签发量稳步上升，而部分品种则因政策监管、行业事件等因素出现波动。
主要观点
1. 流感疫苗
- 华兰生物与金迪克的四价流感疫苗在上周分别批签发102万支和25万支。
- 2019年初至今，华兰生物批签发量达836万支，金迪克达84万支。
- 我国流感疫苗全年批签发量预计接近尾声，累计批签发量为3027万支，同比增加87.4%。
2. 五价轮状疫苗
- 智飞生物代理的五价轮状疫苗上周批签发34万支，年初至今达378万支。
- 预计全年批签发量将超过400万支，实际销量预计约350万支。
- 市场推广进展顺利，终端销售情况良好。
3. 单价轮状疫苗
- 兰州所的单价轮状疫苗上周批签发16万支，年初至今为484万支。
- 与去年同期基本持平，可能受到五价轮状疫苗市场导入的影响。
4. 三代狂犬疫苗
- 成都康华的三代狂犬疫苗上周批签发59.7万支，年初至今为193万支。
- 与去年同期相比增长6.8%，全年批签发量有望与去年持平（223万支）。
5. 百白破疫苗
- 上周批签发292万支，年初至今达6792万支，明显超过2018年全年5162万支。
- 终端供给紧张问题有望缓解。
关键信息
流感疫苗
- 流感疫苗批签发量大幅增长，主要受去年行业事件影响，导致批签发量较低。
- 2019年初至今，批签发量为3027万支，同比增长123%。
- 流感疫苗批签发企业数量减少至6家，市场竞争格局有所变化。
HPV疫苗
- 二价HPV批签发量为170万支，同比下降19%。
- 四价HPV批签发量为440万支，同比增长16%。
- 九价HPV批签发量为260万支，同比增长767%。
- 预计全年四价和九价HPV疫苗批签发量将超过800万支。
脊灰灭活疫苗（IPV）
- 2019年初至今，IPV批签发量为3637万支，同比增长16%。
- 随着IPV全面替代OPV，批签发量有望翻倍。
狂犬疫苗
- 2019年初至今，狂犬疫苗批签发量为5091万支，同比下降24%。
- 辽宁成大占据最大市场份额（68.16%），成都康华三代狂犬疫苗批签发占比为3.80%。
水痘疫苗
- 2019年初至今，水痘疫苗批签发量为1781万支，同比下降14%。
- 市场竞争格局相对稳定，上海所、百克生物、长春祈健占据主导地位。
EV71疫苗
- 2019年初至今，EV71疫苗批签发量为1720万支，同比下降28%。
- 市场竞争格局仍由昆明所（46.45%）、武汉所（31.51%）、北京科兴（22.05%）主导。
风险提示
- 行业政策风险：疫苗行业受国家政策影响较大，可能对批签发和销售产生不确定性。
- 产品安全风险：疫苗产品的安全性是行业发展的关键，需持续关注。
- 重点疫苗批签发与销售不及预期：部分疫苗可能因市场推广或监管问题导致销量未达预期。
- 重磅创新疫苗研发不及预期：创新疫苗的研发进展可能影响行业未来增长潜力。
行业动态分析
- 流感疫苗、五价轮状疫苗、百白破疫苗等重点品种表现突出，批签发量显著增长。
- 行业整体呈现恢复性增长趋势，部分疫苗因政策调整和市场变化出现波动。
- 疫苗行业的竞争格局在逐步变化，部分企业市场份额扩大，而其他企业可能面临挑战。
投资评级
- 投资评级：领先大市-A，预计未来6个月的投资收益率将领先沪深300指数10%以上。
- 风险评级：A，表示正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
行业评级体系
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
分析师声明
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