> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂周度行情观察总结 ## 核心内容 本周油脂市场整体呈现高位震荡态势，棕榈油、豆油和菜油均受到供应、需求及地缘政治因素的影响。市场关注点主要集中在中东局势、生柴政策、库存变化以及成本支撑等方面。 --- ## 主要观点 ### 棕榈油 - **市场走势**：棕榈油价格高位震荡，主要受印尼B50政策预期、马来西亚出口增长以及国内库存高位压制。 - **供应**：马来西亚3月产量环比增长2.63%，预计4月产量继续上升。国内棕榈油库存仍处于高位，但周环比略有下降。 - **需求**：国内棕榈油需求偏弱，成交量低位运行。印度和豆油进口减少，对棕榈油需求形成压制。 - **成本**：进口成本价环比上升，进口利润下降，对价格形成压力。 ### 豆油 - **市场走势**：豆油价格高位震荡，主要受巴西大豆丰产预期、美国生柴政策落地及国内油厂开机率回落影响。 - **供应**：国内豆油产量环比减少，但大豆到港量增加，港口库存上升，对价格形成压制。 - **需求**：国内豆油周成交量环比下降，需求偏弱。 - **成本**：豆油价格受国际原油价格波动影响，市场震荡运行。 ### 菜油 - **市场走势**：菜油价格高位震荡，主要受菜籽到港增加及国内需求季节性偏弱影响。 - **供应**：菜籽进口量增加，菜油产量上升，库存小幅下降，但同比仍处于低位。 - **需求**：国内菜油提货量环比增加，但整体需求仍偏弱。 --- ## 关键信息 ### 供应数据 - **棕榈油**：3月28日-2026年4月3日，国内新增6条买船，船期均为4月；新增1条洗船，船期为5月。 - **豆油**：截至4月3日，大豆到港量206.7万吨，港口库存532.9万吨，环比增加50.1万吨。油厂开机率44.73%，环比下降5.79%。 - **菜油**：截至4月3日，沿海油厂菜油产量为2.23万吨。 ### 需求数据 - **棕榈油**：截至4月3日，棕榈油周成交量200吨，需求偏弱。 - **豆油**：截至4月3日，豆油周成交量9.53万吨，环比减少4.1万吨。 - **菜油**：截至4月3日，菜油提货量1.973万吨，环比增加0.7万吨。 ### 库存数据 - **棕榈油**：截至4月3日，国内棕榈油商业库存77.91万吨，环比减少1.33万吨，库存仍处于高位。 - **豆油**：截至4月3日，豆油商业库存81.84万吨，环比下降2.22万吨，库存维持去化。 - **菜油**：截至4月3日，菜油库存29.2万吨，环比减少0.6万吨，同比处于低位。 ### 成本与利润 - **棕榈油**：马来产棕榈油到岸价1236美元/吨，进口成本价10185元/吨，环比上升266元/吨。进口利润为-300元/吨，环比下降41元/吨。 - **豆油**：张家港四级豆油现货价格8990元/吨，环比上升50元/吨。 - **菜油**：南通四级菜油现货价格10310元/吨，环比下降70元/吨。 --- ## 市场影响因素 1. **地缘政治**：中东冲突反复，原油价格波动，对油脂板块价格形成扰动。 2. **生柴政策**：印尼B50政策和马来西亚B20政策预期增加棕榈油需求。 3. **库存变化**：国内棕榈油库存仍处于高位，豆油库存维持去化，菜油库存同比处于低位。 4. **供需变化**：巴西大豆丰产预期、国内油厂开机率回落及菜籽到港增加，对油脂供应形成影响。 --- ## 关注重点 - **棕榈油**：关注印尼生柴政策进度、马来西亚产量变化及中东局势。 - **豆油**：关注南美大豆进口节奏及国内油厂开机率变化。 - **菜油**：关注菜籽到港量及国内需求变化。 --- ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。任何使用或引用本报告内容的行为，均需获得公司书面授权，并注明出处。报告内容的准确性、完整性及时效性不作保证，使用本报告所产生的风险与责任由使用者自行承担。