> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告围绕镍市场的主要指标和行业动态，对期货市场、现货市场、上游供应、产业情况及行业消息进行了综合分析，旨在为投资者提供参考信息和市场观点。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 - **期货主力合约收盘价:沪镍** 最新：137160 元/吨 环比：+110 元/吨 - **LME3个月镍** 最新：17558 美元/吨 环比：+114 美元/吨 - **04-05月合约价差:沪镍** 最新：-460 元/吨 环比：+30 元/吨 - **主力合约持仓量:沪镍** 最新：210843 手 环比：-681 手 - **期货前20名持仓:净买单量:沪镍** 最新：-67001 手 环比：-256 手 - **仓单数量:沪镍** 最新：54341 吨 环比：-309 吨 ### 主要观点 - 期货市场整体呈现震荡调整态势，沪镍主力合约价格略有上涨，但持仓量和净买单量均出现下降。 - LME镍价上涨，但合约价差和注销仓单数量显示市场存在一定的调整压力。 - 仓单数量下降，显示市场流动性有所收缩，投资者可能在回调时进行采购。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 - **SMM1#镍现货价** 最新：139750 元/吨 环比：-1850 元/吨 - **上海电解镍:CIF(提单)** 最新：210 美元/吨 环比：0 美元/吨 - **现货均价:1#镍板:长江有色** 最新：139850 元/吨 环比：-1550 元/吨 - **平均价:电池级硫酸镍** 最新：31750 元/吨 环比：0 元/吨 - **NI主力合约基差** 最新：2590 元/吨 环比：-1960 元/吨 - **LME镍(现货/三个月):升贴水** 最新：-208.36 美元/吨 环比：-5 美元/吨 ### 主要观点 - 现货价格整体下跌，显示市场承压。 - 国内现货升水持稳，而LME现货升水有所下调，表明海外市场对镍的需求有所减弱。 - 电池级硫酸镍价格保持稳定，显示新能源行业对镍的需求尚未明显释放。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 - **进口数量:镍矿(月,万吨)** 最新：199.28 万吨 环比：-134.67 万吨 - **镍矿:港口库存:总计(周,万吨)** 最新：924.33 万吨 环比：-78.41 万吨 - **镍矿进口平均单价(月,美元/吨)** 最新：75.53 美元/吨 环比：+3.36 美元/吨 - **含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨)** 最新：41.71 美元/湿吨 环比：0 美元/湿吨 ### 主要观点 - 镍矿进口量下降，主要受菲律宾雨季影响，供应有所收紧。 - 印尼RKAB计划上调镍矿配额，预计可满足国内需求，缓解供应担忧。 - 镍矿进口均价小幅上涨，显示国际市场镍矿价格维持高位。 --- ## 四、产业情况 ### 主要数据指标 - **电解镍产量(月,吨)** 最新：29430 吨 环比：+1120 吨 - **镍铁产量合计(月,万金属吨)** 最新：2.14 万金属吨 环比：0 万金属吨 - **进口数量:精炼镍及合金(月,吨)** 最新：23861.23 吨 环比：+11020.74 吨 - **进口数量:镍铁(月,万吨)** 最新：99.61 万吨 环比：+10.07 万吨 ### 主要观点 - 国内电解镍产量小幅回升，显示生产端具备一定支撑。 - 镍铁产量保持稳定，但进口量增加，可能对供应端形成补充。 - 精炼镍及合金进口量显著上升，显示海外镍资源对国内市场的重要性。 --- ## 五、下游情况 ### 主要数据指标 - **产量:不锈钢:300系(月,万吨)** 最新：185.81 万吨 环比：+11.09 万吨 - **库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)** 最新：64.56 万吨 环比：-0.67 万吨 ### 主要观点 - 不锈钢300系产量回升，显示下游需求逐步恢复。 - 库存小幅下降，表明市场去库存压力有所缓解。 - 新能源汽车产销持续增长，三元电池需求小幅增加，对镍的消费形成支撑。 --- ## 六、行业消息 1. **地缘政治** - 美国总统特朗普表示对伊朗的战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束。 - 伊朗表示将“果断防御”，并强调战争的停止掌握在自己手中。 - 以色列总理内塔尼亚胡称对伊朗的行动“尚未结束”。 2. **进出口数据** - 今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%。 - 对美国进出口下降16.9%，对东盟和欧盟进出口增长20%左右。 3. **政策动态** - 工信部启动工业数据筑基行动，推动高质量行业数据集建设。 - 国务院提出2026年国债和地方政府债务限额，强调防范专项债偿付风险。 --- ## 七、观点总结 - **宏观面**：地缘政治风险仍存，市场情绪较为谨慎。 - **基本面**：镍矿进口量下降，但印尼配额上调缓解供应担忧；国内精炼镍产量回升，显示生产端支撑。 - **需求端**：不锈钢厂利润改善，节后生产恢复；新能源汽车产销继续爬升，三元电池需求小幅增加。 - **库存情况**：国内镍库存增长放缓，市场逢回调采买；LME库存持稳，现货升水下调。 - **技术面**：持仓下降，价格调整，多空交投转淡。 - **短期展望**：预计沪镍将震荡调整，关注14万元/吨关口压力及MA60支撑。 --- ## 八、重点关注 - 今日暂无重要消息发布，市场观望情绪较浓。