> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货日报总结 ## 一、核心内容概述 本报告为2026年3月11日的生猪期货日报，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖期货市场走势、现货市场情况、影响因素分析及行情展望，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。 --- ## 二、期货市场表现 - **生猪主力合约走势**：当日下跌0.22%，收盘价为11,170元/吨，较前一交易日下跌约25元/吨。 - **价格波动区间**：日内波动区间为11,100-11,205元/吨，振幅105元/吨，市场波动相对温和。 - **交易活跃度**：成交量为6.42万手，成交额达114.73亿元，显示市场交易活跃。 - **持仓情况**：持仓量为18.70万手，表明市场资金参与度适中。 - **技术面分析**：生猪期货在11,100元/吨获得支撑后震荡回升，技术面呈现企稳态势。 --- ## 三、现货市场情况 - **基差与基差率**：基差为-990元/吨，基差率为-9.725%，表明期货价格高于现货价格，处于升水状态。 - **现货与期货关系**：现货持续贴水期货，反映市场对未来价格上涨的预期。 --- ## 四、主要影响因素分析 ### 1. 季节性需求 - 3月为猪肉消费淡季，春节后需求回落。 - 学校开学与工厂复工对需求有一定支撑，但整体支撑有限。 ### 2. 产能去化进度 - 截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，高于3900万头的正常保有量。 - 存栏量处于绿色调控区间上限（101.6%），产能去化进度缓慢，中长期供应压力未缓解。 ### 3. 出栏节奏 - 2025年全年生猪累计出栏71,973万头，节前集中出栏行为延续至节后。 - 养殖端出栏意愿仍强，市场供应端压力较大。 ### 4. 政策调控预期 - 农业农村部提出能繁母猪存栏目标可能进一步下调至3,650万头，较2025年12月底调降311万头。 - 产能去化预期升温，政策对市场的影响逐渐显现。 --- ## 五、行情展望 - **LH2605合约**：预计将继续区间震荡。 - **上行风险因素**： - 供应收缩超预期 - 需求恢复超预期 - 政策利好释放 - **下行风险因素**： - 供应持续增加 - 需求持续疲软 --- ## 六、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。