> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业2026年Q1业绩前瞻总结 ## 核心内容 2026年第一季度，食品饮料行业整体呈现企稳向好的趋势，尤其在餐饮供应链（速冻、调味品）、乳制品、零食、饮料等细分赛道中，部分公司业绩表现亮眼，显示出较强的α增长潜力。行业整体处于红利主线与细分赛道强α主线的双重驱动下，投资者可重点关注业绩高增和基本面修复的标的。 ## 主要观点 ### 1. **乳制品板块** - 2026年Q1整体企稳向好，渠道健康度显著改善，价盘有恢复迹象。 - **伊利股份**：收入预计增长2%，归母净利润增速为2%，但需关注其高股息属性。 - **新乳业**：受益于低温快成长，收入预计实现高个位数至双位数增长，归母净利润增速预计超过20%。 - **妙可蓝多**：收入增速预计达32%，归母净利润增速预计为-8%，但业绩还原激励费用后同增双位数。 - **李子园**：收入预计增长5%，归母净利润增速预计为10%。 ### 2. **调味品板块** - 龙头企业表现稳健，部分公司因低基数实现高增。 - **海天味业**：收入预计增长7%，归母净利润增速为9%。 - **千禾味业**：收入预计增长个位数，归母净利润增速为个位数。 - **中炬高新**：收入预计增长25%，归母净利润增速预计为40%。 - **安琪酵母**：收入预计增长12%，归母净利润增速预计为12%。 ### 3. **速冻品板块** - 2026年Q1动销向好，龙头表现突出。 - **安井食品**：收入预计增长双位数，归母净利润增速为更快。 - **千味央厨**：收入预计增长10%，归母净利润增速为5%。 - **巴比食品**：收入预计增长6%，归母净利润增速为6%。 ### 4. **软饮料板块** - 业绩分化明显，高景气度品类表现优秀。 - **东鹏饮料**：收入预计增长23%，归母净利润增速预计为26%。 - **欢乐家**：收入预计增长0%，归母净利润增速预计为10%。 - **香飘飘**：收入预计增长15%，归母净利润扭亏为盈。 ### 5. **零食板块** - 受春节错峰影响，部分年货备货在2026年Q1，带动业绩高增。 - **西麦食品**：收入预计增长21%，归母净利润增速预计为46%。 - **万辰集团**：收入预计增长15%，归母净利润增速预计为10%。 - **有友食品**：收入预计增长30%，归母净利润增速预计为25%。 - **洽洽食品**：收入预计增长14%，归母净利润增速预计为80%。 - **盐津铺子**：收入预计增长8%，归母净利润增速预计为16%。 - **劲仔食品**：收入预计增长10%，归母净利润增速预计为13%。 ### 6. **烘焙及添加剂板块** - 整体表现平淡，但健康类营养补充剂板块表现较好。 - **立高食品**：收入预计增长8%，归母净利润增速预计为9%。 - **百龙创园**：收入预计增长25%，归母净利润增速预计为48%，业绩表现亮眼。 ### 7. **保健品板块** - B端格局趋于集中，C端需关注高成长大单品。 - **汤臣倍健**：收入预计增长双位数，归母净利润增速预计为个位数。 - **仙乐健康**：收入预计增长个位数，归母净利润增速预计为个位数。 ## 投资建议 ### 重点推荐标的 - **休闲食品**：西麦、万辰、卫龙等 - **饮料**：东鹏、农夫等 - **餐饮供应链**：海天、安井、颐海、天味，关注千禾、中炬 - **乳制品**：新乳业（成长视角）、伊利（基本面修复+高股息）、妙可蓝多（高增） - **食品加工**：百龙创园（业绩高增） ## 风险提示 - 原材料价格大幅上涨 - 终端需求疲软或需求修复不及预期 - 行业数据存在主观分类和筛选风险 ## 行业评级 - **看好**（维持）：行业指数预计相对沪深300指数表现+10%以上 ## 分析师信息 - **张潇倩**：执业证书号 S1230526010001，邮箱 zhangxiaqian01@stocke.com.cn - **孙天一**：执业证书号 S1230521070002，邮箱 suntianyi@stocke.com.cn - **杜宛泽**：执业证书号 S1230521070001，邮箱 duwanze@stocke.com.cn - **研究助理**：隋牧含，邮箱 suimuhan@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《食品饮料周报：茅台非标代售落地，板块迎业绩催化》2026.04.12 2. 《白酒26Q1业绩前瞻：高基数下略承压，环比趋势向好》2026.04.09 3. 《食品饮料周报：茅台上调出厂/零售价，板块迎业绩催化》2026.04.06