> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信行业周报总结（2026年3月23日-3月29日） ## 一、核心内容概述 2026年3月23日至29日期间，通信（中信）板块整体下跌 $1.66\%$，略逊于沪深300指数的 $1.41\%$ 跌幅，板块表现处于中下水平。但2026年全年通信行业累计上涨 $6.06\%$，在中信一级行业中排名第七，表现中上。截至3月27日，通信行业PETTM估值为28.08倍，处于 $39.61\%$ 的分位数，估值水平略有上升。 在个股表现方面，通信行业120家上市公司中，40家上涨，79家下跌，整体呈现跌多涨少的格局。涨幅前三为长飞光纤（+26.46%）、光库科技（+18.72%）及百邦科技（+17.96%）；跌幅前三为武汉凡谷（-9.91%）、国盾量子（-14.15%）及世嘉科技（-18.96%）。 ## 二、主要观点 ### 1. 行业动态 - **工信部推动未来产业发展**：工信部部长李乐成强调，将重点推动量子科技、6G、人工智能、脑机接口、氢能和核聚变能等前沿领域技术攻关，促进未来产业创新发展。 - **数据产权制度建设**：国家数据局局长刘烈宏指出，将加快建立全国统一的数据产权登记制度，推动数据要素市场化，助力数字经济高质量发展。 - **深圳AI服务器产业链发展**：深圳发布行动计划，推动AI服务器产业链高质量发展，目标在2028年实现全球市场份额显著提升，打造智算集群研发制造枢纽。 ### 2. 企业动态 - **中国电信资本开支优化**：2026年资本开支计划为730亿元，同比下降 $9.2\%$，其中算力基础设施投资增长 $26\%$，占总投资比例升至 $35\%$。公司已拥有46EFLOPS智算能力，5G网络实现全国乡镇及以上区域连续覆盖。 - **小米加大AI领域投入**：小米计划未来三年在AI领域投资至少600亿元，2026年单年投入超160亿元。公司已发布多款AI模型，如Xiaomi miclaw和MiMo V2系列，进一步强化AI技术布局。 ### 3. 技术前沿 - **谷歌数据中心需求响应能力提升**：谷歌数据中心“需求响应”容量达1GW，可灵活调整机器学习负载，助力电网稳定。 - **国内首条8英寸硅光芯片量产线开工**：苏州星钥光子科技启动首条8英寸硅光芯片量产线，预计2027年初投产，将填补国内高端硅光制造空白。 - **新型储能AI平台投用**：南方电网主导研发的新型储能AI数据分析平台正式投用，已接入8座储能电站，设备故障率下降 $34\%$，新能源消纳能力提升约 $30\%$。 ### 4. 终端市场 - **2026年2月手机市场出货量下降**：国内手机出货量1678.9万部，同比下降 $14.6\%$，其中5G手机占比 $94.9\%$。1-2月累计出货量3965.5万部，同比下降 $15.5\%$。 - **笔记本电脑市场受冲击**：2026年1-2月国内线上零售销量同比下降 $40.5\%$，主要受补贴政策调整、存储芯片成本上升及春节假期影响。 - **美国FCC禁令影响消费级路由器进口**：美国联邦通信委员会禁止进口所有新款外国制造的消费级路由器，现有型号不受影响，中国品牌占据市场 $60\%$ 以上份额。 ## 三、本周关注数据 - **通信业运行平稳**：1-2月电信业务收入累计完成2904亿元，同比下降 $1.7\%$；电信业务总量同比增长 $8.4\%$。 - **5G用户持续增长**：截至2月末，5G移动电话用户达12.35亿户，占移动电话用户 $67.6\%$。 - **移动互联网流量增长**：1-2月移动互联网累计流量达666.7亿GB，同比增长 $20.4\%$，但户均流量（DOU）略有下降。 - **5G基站建设稳步推进**：截至2月末，5G基站总数达490.9万个，占移动基站总数 $38\%$。 ## 四、投资建议 - 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。 - 市场近期普涨后出现调整，未来或将呈现走势分化。 - 建议关注以下三类企业： - 盈利增长持续、网络价值提升的运营商； - 受益于流量增长和算力网络的光通信公司； - 技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业。 ## 五、风险提示 1. 产业发展不及预期； 2. 技术创新进展缓慢； 3. 大国博弈升级。