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碳酸锂期货早报总结（2026年7月15日）

核心内容概述

2026年7月15日，碳酸锂期货市场呈现震荡走势，电池级碳酸锂现货价格为154000元/吨，09合约基差为820元/吨，现货升水期货。整体来看，市场处于供需偏紧格局，成本支撑较强，但存在一定的风险因素影响价格走势。

主要观点

• 供应端：碳酸锂产量环比小幅上升，但进口量预计减少，供应端存在一定的扰动。
• 需求端：新能源汽车需求旺盛，尤其是动力电池装车量持续增长，磷酸铁锂需求有所强化，三元材料库存有所增加。
• 成本端：锂辉石生产成本略升，锂云母成本保持稳定，盐湖成本显著低于矿石成本，盈利空间充足。
• 库存情况：总体库存环比减少，但部分库存指标仍高于历史同期水平，需关注去库存节奏。
• 价格走势：期货价格整体震荡，09合约期价收于MA20下方，市场情绪偏谨慎。
• 主力持仓：主力净空，空头力量增强，显示市场对后市走势存在担忧。

关键信息

供给端分析

• 产量：2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预计7月产量为115410实物吨，环比增加0.08%。
• 进口量：6月碳酸锂进口量为34000实物吨，预计7月进口量为31000实物吨，环比减少8.82%。
• 成本：
  • 锂辉石精矿成本为155555元/吨，生产利润为-3689元/吨，亏损。
  • 锂云母成本为141250元/吨，生产利润为6848元/吨，盈利。
  • 盐湖生产成本为34050元/吨，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 库存：
  • 冶炼厂库存为12415吨，环比减少8.64%。
  • 下游库存为50339吨，环比减少2.16%。
  • 其他库存为29482吨，环比减少0.16%。
  • 总体库存为92236吨，环比减少2.47%。

需求端分析

• 动力电池：7月动力电池总装车量为71900GWh，环比增长15.22%。
• 磷酸铁锂：
  • 6月产量为417200吨，环比增长4.04%。
  • 6月出口量为7625395千克，环比增长29.28%。
  • 周度库存为136416吨，环比减少1.75%。
• 三元材料：
  • 6月产量为87060吨，环比减少2.12%。
  • 周度库存为20199吨，环比增加1.97%。
• 新能源汽车：
  • 7月产量为1554000辆，环比增长17.73%。
  • 7月销量为164.3万辆，环比增长9.83%。
  • 经销商库存预警指数为57.2，环比下降1.21%。
  • 经销商库存指数为1.63，环比下降13.76%。

市场预期

• 供需平衡：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 成本支撑：盐湖成本显著低于矿石成本，盈利空间充足，排产动力强。
• 风险点：
  • 政策调控风险。
  • 需求不及预期。
  • 海外供应恢复。

期货走势

• 期货价格：09合约期价收于MA20下方，MA20向下。
• 主力持仓：主力净空，空减。
• 基差：09合约基差为820元/吨，现货升水期货。

总结

总体来看，碳酸锂市场在供需偏紧的背景下维持震荡格局，成本支撑较强，尤其是盐湖生产成本显著低于矿石端，带来较强的盈利空间。新能源汽车需求持续旺盛，尤其是动力电池装车量和磷酸铁锂产量均有增长。然而，市场仍面临政策调控、需求不及预期以及海外供应恢复等潜在风险。库存方面，总体库存环比减少，但部分库存指标仍高于历史同期水平，需关注去库存节奏。期货市场方面，09合约期价收于MA20下方，主力净空，市场情绪偏谨慎。投资者应关注供需变化及政策动向，谨慎操作。