20250120-世纪证券-大消费行业周报（1月第3周）_海外用户涌入小红书利好优质品牌商_9页_707kb

大消费行业周报（2025年1月第3周）总结

一、市场表现

本周（1月13日-1月17日），大消费板块跟随大盘全线收涨。申万一级大消费行业指数录得正收益，其中社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰、食品饮料、家用电器等子行业分别上涨639%、467%、434%、316%、210%、003%，显著跑赢沪深300指数（涨幅214%）。周涨幅居前的个股包括：来伊份（+3179%）、火星人（+2142%）、爱慕股份（+4605%）、狮头股份（+4704%）、依依股份（+2204%）等，而东鹏饮料（-1226%）、梦洁股份（-1095%）、ST美谷（-596%）等个股则出现大幅下跌。

二、行业要闻

1. 海外用户增长利好品牌商

   • 受TikTok禁令影响，大量美国用户转向使用小红书，其在美日活跃用户数周内增至340万，预计流量增长将带动电商与品牌商营销渠道升级，建议重点关注布局小红书营销的家电、服装及零食类优质企业。
   • 微信于1月16日上线“送礼”功能，用户可直接点击聊天框赠送礼物，伴随春节临近，线上送礼需求或迎来爆发，建议关注零食、饮料、乳制品等品类企业。

2. 宠物用品行业高景气

   • 中宠股份与依依股份预告2024年业绩增幅超500%以上，净利润预计分别达到36-40亿元、198-225亿元。宠物行业市场规模预计2024年城镇终端消费达3002亿元，复合增速达200%，国产宠物品牌有望因质价比优势份额提升，建议持续关注依依股份、中宠股份等标的。

三、政策动态与市场观察

• 家电行业受《2025年家电以旧换新通知》影响，政府对特定环保家电补贴单件最高2000元，预计将带动家电消费。
• 春节旅游市场预测显示，哈尔滨、昆明等城市预订量同比增幅明显，长线游目的地同样备受青睐，消费复苏态势持续。
• 宏观层面看，国家移民管理局数据显示2024年出入境人数同比涨幅达439%，叠加消费升级政策，提示潜在消费动能。

四、公司公告要点

• 依依股份、中宠股份业绩大幅预增，分别预计净利润同比增长9176%-11791%、544%-7155%；
• 商贸零售板块部分企业净利下滑明显，如重庆百货（-984%）、永辉超市（亏损预测），反映渠道竞争压力；
• 非酒精饮料消费龙头企业东鹏饮料同样业绩承压，需关注其第二上市进展。

五、风险提示

• 受宏观经济不确定性和同业竞争影响，需警惕需求减弱和市场份额争夺风险；
• 原材料价格波动可能影响部分细分领域，如进口宠物食品关税上调可能短期冲击进口品牌份额。