> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 仰望星空，向天突围 - 商业航天系列报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦于中国商业航天产业的发展现状、产业链布局及未来市场前景，分析了低轨卫星星座、太空算力及政策支持对商业航天的重要意义。随着全球天基网络建设的加速，太空资源的竞争日益激烈，各国均在加强航天领域的投资，以争夺未来太空优势。中国在低轨卫星星座建设方面已取得初步进展，且在太空算力领域展现出先发优势。 ## 主要观点 - **低轨卫星优势明显**：低轨卫星在带宽、成本和延时方面具有显著优势，相较于高轨卫星，其可实现全球无缝覆盖，适用于物联网、自动驾驶等低时延应用场景。 - **太空算力成为新蓝海**：随着AI和大数据的爆发式增长，太空算力市场前景广阔，预计2035年全球市场规模将达390.9亿美元。中国在该领域已有突破，如“星算”计划及“三体计算星座”项目。 - **产业链关键环节**：卫星制造和发射是产业链核心，目前我国卫星生产配套能力不足，需加快布局，优先解决“有无”问题。分系统及材料端作为卫星量产支撑，将率先受益。 - **政策支持加速发展**：国家政策持续推动商业航天发展，包括卫星互联网纳入新基建、成立星网集团、设立商业航天司等，为行业提供制度保障和战略支持。 ## 关键信息 ### 一、低轨卫星发展现状 - **星网**：截至2026年1月，已发射175颗低轨卫星，其中154颗为组网星，发射节奏加快。 - **千帆星座**：已完成六次组网发射，共108颗卫星，建设进入常态化阶段。 - **市场空间**：2026年制造+发射市场空间约268亿元，预计2030年达1279亿元，5年CAGR为48.1%；2032年市场空间将达1681亿元，7年CAGR为37.6%。 ### 二、产业链核心价值环节 - **卫星平台**：电源系统和姿控系统是核心子系统，预计2030年市场规模将分别增至112亿元和63亿元。其中太阳电池阵占电源系统价值60%~70%，是核心价值高地。 - **卫星载荷**：主要包括相控阵天线和激光通信终端，预计2030年市场规模分别为307亿元和159亿元，其中T/R组件占比约50%。 - **制造与发射**：2026年GW和千帆星座制造+发射市场空间合计约268亿元，预计2030年达1279亿元，复合增长率达48.1%。 ### 三、太空算力市场前景 - **全球市场**：预计2029年全球太空算力市场规模为17.7亿美元，2035年将增长至390.9亿美元，CAGR为67.4%。 - **中国布局**：我国在2025年5月发射“星算”计划首组卫星，实现全球首次基于5G NTN标准的手机直连卫星视频通话。未来将重点建设千兆瓦级计算集群，提升算力水平。 ### 四、商业航天投资建议 - **卫星发射**：关注民营火箭公司及结构件供应商，如航天动力、斯瑞新材、铂力特等。 - **卫星制造**：建议关注中国卫星、航天电子、上海瀚讯等，以及分系统及材料端相关企业，如臻镭科技、铖昌科技、光威复材、西测测试等。 ### 五、风险提示 - **竞争加剧**：全球商业航天竞争激烈，技术与商业化进度不及预期可能影响市场发展。 - **政策与技术不确定性**：政策支持力度及技术突破速度可能影响产业链发展和市场空间。 ## 产业链演进趋势 - **制造端**：向轻量化、低成本演进，实现批量生产。 - **发射端**：民营火箭公司加速发展，发射成本逐步下降。 - **应用场景**：从军民两用向更广泛的商业应用拓展，如手机直连、物联网、自动驾驶等。 ## 发展格局与政策支持 - **国家主导**：中国星网和千帆星座代表国家主导的星座建设，目前进展良好。 - **民企参与**：民企在发射和制造环节加速参与，如蓝箭航天、天兵科技等。 - **政策推动**：国家出台多项政策支持商业航天发展，包括设立商业航天司、开放科研项目、推动频率和轨道资源申请等。 ## 市场空间预测 - **GW星座**：预计2030年制造+发射市场空间达813亿元，发射市场空间达465亿元。 - **千帆星座**：预计2030年制造+发射市场空间达813亿元，发射市场空间达465亿元。 - **总体市场**：2030年GW和千帆星座制造+发射市场空间合计达1279亿元，2032年预计达1681亿元，复合增速37.6%。 ## 未来展望 随着技术迭代和规模化效应的显现，商业航天产业正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代。我国在卫星互联网和太空算力领域具备较强的竞争力，未来有望在全球市场中占据重要地位。同时，产业链的完善和政策的支持将为商业航天的可持续发展提供坚实基础。