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华宝期货有色金属产业链周报总结（2026.07.06）

核心内容概览

本报告分析了2026年7月6日当周有色金属产业链的市场行情，重点围绕锡锭和碳酸锂两个品种展开，涵盖供需、库存、价格走势、市场风险等多个维度。

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一、锡锭市场分析

1.1 供应端

• 5月中国进口锡精矿16831.03实物吨（折合约6474.95金属吨），环比增加20.55%，同比下降4.10%。
• 缅甸进口量6633.74实物吨（折合约1455.04金属吨），环比增加17.61%，同比增加125.16%。
• 国内云南和江西地区开工率变化不大，加工费保持稳定。
• 锡锭供应整体稳定，仍处于偏紧状态。

1.2 需求端

• AI对锡锭需求保持旺盛，新能源汽车产销量持续增长。
• 5月新能源汽车产销量155.4万辆和149.6万辆，显示需求端支撑较强。

1.3 价格走势

• 上周锡锭价格在上轮调整后呈现稳中偏强走势，周五收于16.88万元/吨，周环比上涨12.36%。
• 成交量和持仓量分别环比下降34.28%和6.94%，空头主动离场推动反弹。

1.4 库存情况

• SHFE锡锭库存6222吨，环比减少1336吨。
• 中国分地区社会库存7299吨，环比减少1374吨。
• 库存整体处于去化状态，市场情绪有所修复。

1.5 市场风险与关注点

• 关注缅甸复产情况和刚果（金）局势变化。
• 进口盈亏水平24208.39元/吨，环比下降13410.23元/吨，同比上升10143.42元/吨。

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二、碳酸锂市场分析

2.1 价格走势

• 碳酸锂期货主力合约周环比上涨12.36%，周五收于168780元/吨。
• 基差由**+2280元/吨转为-3530元/吨**，显示贴水扩大。
• 成交量和持仓量分别环比下降34.28%和6.94%。

2.2 供应端

• 碳酸锂总周度产量25715吨，环比下降3.48%，同比上升41.89%。
  • 锂辉石产碳酸锂14407吨，环比下降7.82%，同比上升67.82%。
  • 盐湖产碳酸锂4966吨，环比上升8.31%，同比上升55.09%。
  • 锂云母产碳酸锂3005吨，环比下降5.50%，同比大幅下降37.98%。
  • 回收料产碳酸锂3337吨，环比上升2.74%，同比上升123.81%。

2.3 需求端

• 新能源汽车6月30日周度渗透率达到61.5%，显示市场需求强劲。
• 储能电芯产量82.19GWh，环比上升3.62%，同比上升97.33%。
• 5月储能电芯库销比降至0.36，显示去库明显，需求持续强劲。
• 正极材料方面，三元降产累库，磷酸铁锂产量保持稳定，库存去化。

2.4 库存情况

• 碳酸锂社会库存（上海、江苏、江西、四川）5.60万吨，环比下降0.95%，同比上升83.05%。
• 样本周度库存总计9.46万吨，环比下降1.29%，同比下降31.64%。
• 分环节库存天数总计23.2天，环比持平，同比下降45.92%。
  • 上游库存天数3天，环比下降3.23%。
  • 下游库存天数13.2天，环比持平。
  • 其他环节库存天数6.9天，环比持平。

2.5 原料端

• 锂辉石精矿（6%，CIF中国）均价2274.8美元/吨，环比微降0.09%，同比大幅上升256.33%。
• 锂辉石（中国现货5%-5.5%）均价15060元/吨，环比上升1.93%，同比上升218.93%。
• 锂云母（Li₂O:1.5%-2.0%）均价3348元/吨，环比上升1.73%，同比上升350.00%。
• 锂云母（Li₂O:2.0%-2.5%）均价4780元/吨，环比上升2.22%，同比上升271.84%。
• 磷锂铝石（Li₂O:6%-7%）均价14233元/吨，环比上升5.78%，同比上升229.47%。
• 磷锂铝石（Li₂O:7%-8%）均价16455元/吨，环比上升5.08%，同比上升219.51%。

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三、市场宏观因素

• 美联储加息预期推迟，对锂电行业形成利好。
• 美国防部启动碳酸锂战略收储，进一步支撑碳酸锂价格。
• 储能关税下调，强化锂电外需预期。
• UNCTAD报告增强锂需求长期增长预期。
• 国内政策如汽车以旧换新、储能中长期规划、新能源重卡政策等托底内需。
• 2027年起取消纯电商用车、插混商用车免征政策，纯电乘用车仍不征税，政策信号显示油电同权趋势渐进，但短期对需求影响有限。

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四、市场观点与操作建议

4.1 锡锭

• 观点：震荡反弹，建议区间操作。
• 关注点：缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。

4.2 碳酸锂

• 观点：宽幅震荡向上，建议关注检修复产进度、下游排产持续性。
• 关注点：检修复产进度、下游排产节奏、锂矿到港节奏、仓单及库存演变、成本及利润传导、地缘冲突趋势演变、关税政策。

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五、重要声明

• 本报告内容为华宝期货有限公司分析师个人观点，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者依据本报告进行投资决策，风险自负。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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六、联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅
• 从业资格号：F3059924
• 投资咨询号：Z0002978
• 电话：010-62688526

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七、分析师信息

• 成材：武秋婷（F3078638, Z0018248, 电话：010-62688555）
• 原材料：程鹏（F3038114, Z0014834, 电话：010-62688541）；冯艳成（F3059529, Z0018932, 电话：010-62688516）
• 有色金属：于梦雪（F03127144, Z0020161, 电话：021-20857653）