> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 社会服务行业总结 ## 核心内容 本报告聚焦社会服务行业的两大核心领域：**体育彩票行业**和**教育行业**，分析其在特定周期内的发展动态及投资机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 体彩：世界杯周期拉动需求 - **体育彩票销售额持续增长**：2025年，全国体育彩票销售额达4194亿元，同比增长0.9%。 - **竞猜型彩票占比高**：竞猜型彩票销售额为2777亿元，占体彩总销售额的66%。 - **大型体育赛事拉动销售**：历史数据显示，世界杯、欧洲杯等大型赛事对体彩月度销售有显著影响。例如，2022年世界杯期间，竞猜型彩票销量达588.2亿元，其中竞彩足球销量达497.6亿元，超越2018年世界杯的整体竞彩销量。 - **产业链结构**：体彩产业链涵盖上游研发与印制、中游系统与硬件、下游渠道与销售、衍生资讯与服务。 - **投资建议**：关注**中体产业（600158.SH）**和**\*st天择（603721.SH）**，分别负责体彩系统运维及终端一体机销售，以及运营体彩门店。 ### 2. 教育：高中阶段适龄人口及学位增加，培训需求提升 - **适龄人口上升**：2000年后，我国出生人口在2016年达到峰值，高中入学年龄普遍为15岁，预计普通高中招生人数将在2031年前后达峰。 - **政策支持**：国家发展改革委主任郑栅洁表示，“十五五”时期将新建、改扩建1000所普通高中，增加学位200万个以上；同时支持“双一流”高校本科扩招10万人以上。 - **培训需求集中**：高中阶段培训需求集中，招生人数增加可能导致竞争加剧。 - **投资建议**：关注**学大教育（000526.SZ）**，作为个性化教育龙头，有望受益于培训需求的增长。 --- ## 关键信息 - **体育彩票销售数据**：2025年全国彩票销售总额为6279.69亿元，其中体彩销售额为4194亿元。 - **竞猜型彩票表现**：2025年竞猜型彩票销售233.33亿元，同比下降15.2%。 - **出生人口趋势**：2000年后出生人口在2016年达峰，对高中阶段招生人数形成支撑。 - **政策导向**：国家将扩大高中学位供给，推动高等教育提质升级。 - **风险提示**： - 宏观经济波动可能影响居民消费和出行能力； - 居民消费修复不及预期，可能影响行业复苏； - 政策变动和行业竞争加剧可能带来经营压力。 --- ## 投资评级 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|--------|------| | 行业评级 | 强于大市 | 未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上 | --- ## 团队成员 - 姚婧 (S0210525060002)：vj30800@hfzq.com.cn - 李天阳 (S0210525080001)：lty30760@hfzq.com.cn --- ## 相关报告 1. 华福商社：2026年春秋假和入境游政策加码带动文旅需求——2026.03.30 2. 【华福商社】2H25国内高端消费显著提升，富人资产修复背景下有望延续增势——2026.02.25 3. 关注服务消费结构性机会，及春节旺季珠宝行情 报告标题——2026.01.23 --- ## 联系方式 - **华福证券研究所**：上海 - **公司地址**：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 - **邮编**：200120 - **邮箱**：hfyjs@hfzq.com.cn