> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月3日的国内期货市场每日核心品种分析，涵盖铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤和尿素等主要品种。报告分析了各品种的行情走势、供需变化、成本支撑及市场预期，同时提及了国际形势（如美伊谈判）对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **期市整体表现** - 国内期货主力合约涨多跌少。 - **沪银、钯、集运欧线、合成橡胶、铂、LPG、沪金、纯苯、沥青**等涨幅均超2%。 - **氧化铝、铁矿石、棕榈油、淀粉、玉米、纤维板、胶合板**等跌幅均超1%。 - 股指期货涨跌分化，**IM**（中证1000）小幅下跌。 - 国债期货表现不一，**TL**（30年期）跌幅最大。 ### 2. **沪铜** - 高开高走，日内偏强震荡。 - 非农数据低于预期，利好有色金属市场。 - 铜冶炼厂检修持续，产量环比略降，供应偏紧。 - 铜管需求因空调出口数据好转而提升，铜箔受益于AI和电子需求表现亮眼。 - 铜价低位反弹，整体偏强。 ### 3. **碳酸锂** - 高开低走，日内偏强震荡。 - 广期所碳酸锂期货及期权正式上线，境外交易者参与度提升。 - 供给端部分企业停产检修，叠加津巴布韦进口延迟，市场仍偏紧。 - 需求端新能源汽车订单火爆，支撑价格上行。 - 需关注7月底前复产及原料补充情况，上行空间有限。 ### 4. **原油** - EIA数据显示汽油库存减少超预期，原油库存减少不及预期。 - 美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航效率提升。 - 沙特、阿联酋原油出口恢复，供给改善。 - 美国非农数据降温，降息预期减弱，原油价格反弹。 - 中东局势仍不稳定，建议谨慎观望，关注后续执行情况。 ### 5. **沥青** - 供应端复产带动开工率小幅回升，但仍处近年同期最低。 - 需求端道路沥青开工率回升，但整体仍偏低。 - 原料短缺问题缓解，但运输仍需时间。 - 需求旺季未至，7月排产提升有限，近月合约强于远月。 - 建议关注中东原油供给恢复情况，控制风险。 ### 6. **PP** - 下游开工率回落，需求继续走弱。 - 塑编和BOPP订单小幅回落，市场交投清淡。 - 石化库存下降，但成本支撑减弱。 - 美伊谅解备忘录达成，PP成本压力缓解，但需求不足，预计承压。 ### 7. **塑料** - 开工率维持中性偏低水平，PE下游开工率季节性回落。 - 原料成本支撑减弱，下游订单跟进有限。 - 印度进口关税暂免延期，但外需偏弱。 - 塑料市场预计震荡，关注中东原料出口情况。 ### 8. **PVC** - 供应端开工率回升，但整体仍偏低。 - 下游需求淡季，采购谨慎，库存高位。 - 乙烯供应紧张缓解，乙烯法开工提升预期。 - 需求端分化，预计PVC低位震荡。 ### 9. **焦煤** - 煤矿复产进度缓慢，产量仍受限。 - 国内矿山开工率环比下降，库存去化。 - 焦炭提涨落地，钢厂生产积极性不减，存在需求前置风险。 - 供应缺口短期难以弥补，价格中枢上移，但需警惕下游需求变化。 ### 10. **尿素** - 期货小幅反弹，现货行情下行。 - 库存压力较大，需求跟进乏力。 - 农需采购谨慎，复合肥市场观望。 - 需等待政策驱动，市场仍处于震荡筑底阶段。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要因素 | 趋势 | 风险提示 | |------|----------|------|----------| | 沪铜 | 非农数据利好，检修持续 | 偏强 | 需关注检修节奏及需求变化 | | 碳酸锂 | 复产消息落地，进口延迟 | 偏强 | 供应端检修及原料补充 | | 原油 | 美伊谅解备忘录，供给恢复 | 弱震 | 中东局势及美联储政策 | | 沥青 | 炼厂复产，原料运输受限 | 弱震 | 原料补充及需求季节性 | | PP | 下游需求疲软，成本支撑减弱 | 承压 | 中东原料出口及需求变化 | | 塑料 | 开工率季节性回落，成本支撑减弱 | 承压 | 原料出口及需求疲软 | | PVC | 乙烯供应缓解，需求淡季 | 低位震荡 | 需求变化及库存压力 | | 焦煤 | 煤矿复产缓慢，需求前置 | 上移 | 下游需求变化及政策影响 | | 尿素 | 库存压力大，需求跟进不足 | 震荡筑底 | 政策驱动及农需恢复 | --- ## 投资建议 - **沪铜**：短期偏强，关注检修及需求变化。 - **碳酸锂**：短期偏强，但上行空间有限，关注原料补充。 - **原油**：谨慎观望，关注美伊谈判及中东局势。 - **沥青**：近月合约强于远月，关注原料运输恢复。 - **PP、塑料**：成本支撑减弱，需求疲软，建议观望。 - **PVC**：低位震荡，关注乙烯供应及下游需求。 - **焦煤**：短期价格中枢上移，警惕需求前置风险。 - **尿素**：震荡筑底，等待政策驱动及农需恢复。 --- ## 注意事项 - 市场波动较大，**投资有风险，入市需谨慎**。 - 建议投资者关注中东局势、政策动向及供需变化。 - 建议控制仓位，合理设置止损，避免过度投机。